2026-02-04 16:36:27
周三，美元在周一大涨后出现小幅回吐，但波动率正持续回落。目前的市场核心逻辑依旧清晰，经济数据将决定美元兑主要货币对的下一步走向。
今日的财经日历中，两项关键发布可能成为市场的强力催化剂。随着联邦政府停摆于周二正式结束，官方非农报告预计将推迟约一周发布。因此，今日的ADP私营部门就业报告将成为评估1月劳动力市场的最重要参考。目前一致预期为4.5万人。若数据符合或超过预期，将增强市场对随后官方非农数据的信心。但鉴于美联储在1月会议上表现出的鹰派立场，除非就业市场出现显着且明确的恶化，否则市场很难在6月之前对降息进行定价。
另一方面，今日晚间将公布ISM服务业指数。市场预期较为乐观，预计将上升近1个百分点至54.4。周一强劲的ISM 制造业数据曾直接驱动美元大幅上涨。若服务业数据同样超预期，将形成有力的“双击”效应。
我们认为今日的风险天平略微向上行（看涨美元）倾斜。在当前已经相对于现货水平具备支撑的宏观背景下，利好的数据将充当美元进一步收复失地的催化剂。值得注意的是，昨日美国科技股遭到抛售，但美元并未因此走弱。这表明市场对“美国经济衰退引发美元抛售”的担忧已显着缓解。尽管美元的避险价值有所减弱，但其基于增长差异的吸引力正在回归。
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