摩根士丹利:2023年美联储行动展望
文 / 克拉克
2022-11-21 10:01:12
来源:亚汇网
美联储量化紧缩政策(QT)的下一步进展备受争议,尤其是该政策何时结束,并且开启降息。然而在我们只有一个数据可以参考的情况下,历史没有任何指导意义。正如我们的全球首席经济学家Seth Carpenter所指出的,美联储认为两种政策工具是独立的,停止紧缩依赖于货币市场状况和银行准备金需求。
因此,紧缩周期可能在2023年12月之前或之后结束,我们预计届时利率将开始逐步正常化。他还表示,QT可能会突然停止的原因有二:
(1)经济衰退迫使美联储考虑降息100个基点或更多;(2)像2020年3月或英国国债市场最近的情况那样,市场功能失调。
因此,紧缩周期可能在2023年12月之前或之后结束,我们预计届时利率将开始逐步正常化。他还表示,QT可能会突然停止的原因有二:
(1)经济衰退迫使美联储考虑降息100个基点或更多;(2)像2020年3月或英国国债市场最近的情况那样,市场功能失调。