2025-12-27 20:31:27
2025年12月20日至26日当周，全球股市进入圣诞假期特殊交易节奏，主要市场呈现“整体偏强、内部分化”的特征。美股延续震荡上行态势，中概股结构性机会凸显，欧股因假期休市波动收窄，亚太市场温和跟涨。市场核心驱动力来自美联储政策转向预期的持续发酵，叠加“圣诞老人行情”的季节性提振，而板块分化则凸显资金对政策红利与业绩确定性的双重追求。
美股市场在假期缩短的交易周内展现强劲韧性，三大指数全周集体收涨。截至12月26日收盘，道琼斯工业平均指数周涨1.20%，纳斯达克综合指数涨1.22%，标准普尔500指数涨1.40%，延续12月以来的震荡上行势头。板块分化成为本周最显著特征：科技股内部涨跌互现，英伟达因人工智能芯片技术合作消息涨超1%，成为板块压舱石，而特斯拉跌超2%，谷歌、苹果等巨头小幅回调；周期股与消费股则集体发力，矿业股跟随大宗商品涨价潮上涨超2%，零售巨头塔吉特因圣诞销售额超预期飙涨3%。值得注意的是，圣诞假期导致流动性萎缩，26日三大指数跌幅均未超过0.1%，波动幅度显著收窄。
欧股本周因圣诞假期密集休市，走势相对平淡。德国DAX30指数、英国富时100指数和法国CAC40指数全周小幅波动，最终分别上涨0.38%、0.58%和0.01%。市场对欧洲央行维持利率不变的政策预期已充分消化，资金聚焦于能源转型与制造业复苏相关板块，但假期交投清淡限制了涨幅。英国股市则受益于英央行“鹰派降息”带来的政策稳定性，金融板块表现相对活跃。
亚太市场本周温和上行，中概股结构性机会突出。香港恒生指数全周上涨0.75%，恒生科技指数涨1.12%；A股上证综指与深证成指分别上涨0.36%和0.66%，成交额维持高位。纳斯达克中国金龙指数全周涨0.64%，造车新势力成为核心亮点，小鹏汽车周内暴涨超6%，蔚来涨近4%，新车交付量回暖与智能化升级共同提振市场信心。消费类中概股则呈现冰火两重天，阿里巴巴、百度等互联网巨头上涨超1%，而霸王茶姬因产品健康争议股价一度暴跌超15%，创下上市新低。
本周市场走势的核心驱动逻辑清晰可循。一方面，美联储政策转向预期持续强化，纽约联储主席威廉姆斯等官员表态支持2026年稳步降息，降低了资金持有风险资产的机会成本，为股市提供宏观支撑。另一方面，“圣诞老人行情”的季节性效应显现，历史数据显示圣诞前后股市普遍存在上涨趋势，乐观情绪推动资金小幅进场。此外，全球主要央行近期政策调整落地，日本央行加息、英国央行鹰派降息等举措尘埃落定，减少了市场不确定性。
展望后续，年末收官阶段全球股市大概率维持震荡蓄势格局。需重点关注美国三季度GDP预估值等滞后经济数据对美联储政策预期的影响，以及地缘政治风险的潜在扰动。操作上，建议聚焦结构性机会，美股可关注消费复苏与人工智能产业链的优质标的，A股与中概股则重点布局政策支持的新质生产力领域及业绩确定性强的龙头企业，同时警惕假期流动性不足引发的短期波动风险。
（亚汇网编辑：章天）
