2025-08-13 13:05:51
一、中国银河证券：预计8月中下旬水泥需求有望逐步回升 水泥价格有望止跌回涨
中国银河证券研报表示，7月处于季节性淡季，高温雨水影响下游施工，全国水泥需求减少，全国熟料线停窑率有所提升，但熟料库存继续增长，行业供需矛盾较大，水泥价格均呈下降态势。后续来看，预计8月中下旬需求有望逐步回升，水泥价格有望止跌回涨。
二、华泰证券：7月水电发电量同比降幅或将缩小 火电发电量仍将维持正增长动能
华泰证券研报表示，基于煤耗、来水、样本企业公告等高频指标，定量估算2025年7月全国发电量同增+3.2%至9249亿度（2024年同期基数调整后，考虑到统计局每年对历史发电量回溯上调，若不考虑回溯调整则同比增速为4.7%），其中该机构预计火电、水电、风光核电发电量分别同比+1.1%、-1.8%、+27.3%至5811亿度、1634亿度、1804亿度。7月迎峰度夏正当时，我国电力生产与电力需求具备较高趋同性，火电和水电作为基荷电源起到主要支撑作用，其中水电出力较6月明显好转，该机构认为7月水电发电量同比降幅或将缩小；虽然水电出力修复或对火电形成一定挤出效应，但在夏季历史级高温、最高负荷持续突破下用电需求亦有所提振，该机构认为7月火电发电量仍将维持正增长动能。
三、中信证券：半年报业绩期将是港股行情是否延续的重要节点
中信证券指出，展望8月份，半年报业绩期将是港股行情是否延续的重要节点，结合政策方面“反内卷”的广泛影响与快速落地，预计短期市场可能由前期的流动性驱动转往业绩驱动与政策验证的共振阶段。随着市场焦点从“预期”转往“兑现”，业绩超预期、指引上修的个股有望继续受益；“反内卷”政策的边际变化也将成为对应行业定价的核心变量。该机构表示，行业配置上；建议关注：1、直接受益于“反内卷”落地的光伏、稀土、锂、快递，以及间接受益的保险；2、高景气度，业绩预期或兑现，指引有望上调的医药与科技；3、内地低利率环境下，具稀缺性且业绩稳健的优质龙头企业有望继续迎来价值重估。
四、交银国际：宁德江西锂矿停产有望对锂价形成支撑 关注固态电池研发进度
交银国际表示，宁德江西锂矿停产有望对锂价形成支撑；关注固态电池研发进度。8月9 日宁德旗下宜春时代新能源矿业有限公司的采矿许可证到期。供给紧平衡下有望对锂价形成支撑。固态电池方面，产业各环节动作频频：上汽MG宣布全新半固态电池版本的MG4将于9月上市，年内实现批量交付；上海洗霸与有研稀土新材料合资设立注册资本2亿元的新公司，持股82.5%，以强化在固态电池领域的竞争力；孚能科技表示已向某头部人形机器人客户完成硫化物全固态电池送样。个股方面该机构建议关注具有成本和技术优势，以及出海布局领先的宁德时代（300750 CH/买入）。
五、兴业证券：长期继续坚定看多做多港股 此轮行情将走出超级长牛
兴业证券发布研报称，长期继续坚定看多做多港股。全球投资者特别是中国投资者对于中国股市的牛市思维正在持续增强。兴业证券维持此轮港股行情将走出超级长牛的判断。中短期，维持下半年港股行情震荡向上，持续创新高的判断。美联储降息可能只是时间问题，聚焦联储降息和美元走软对港股流动性的进一步刺激动能。短期方面，兴业证券认为，8月港股行情震荡分化，或者说，蓄势待发。短期行情更聚焦中报业绩和性价比，中美贸易谈判、美股波动或带来港股震荡以及行情分化，主题炒作或进入风险偏好下降期，具备业绩确定性的标的更受青睐。
六、太平洋证券维持和黄医药（00013）买入评级 指ATTC管线加速推进 或迎更多合作授权机会
太平洋证券研报指出，2025年上半年和黄医药（00013）实现收入2.78亿美元，同比下降9.16%，主要由于中国市场竞品影响，呋喹替尼、索凡替尼和赛沃替尼国内销售额较2024年上半年有所下降；2025年上半年公司归母净利润4.55亿美元，于2025年6月30日的现金余额为13.6亿美元，主要得益于出售上海和黄药业45%的部分股权后4.16亿美元的税后出售收益及出售款项。该机构指，上半年，呋喹替尼（爱优特）国内销售收入0.43亿美元，同比下降29.51%，主要是国内市场竞争加剧，竞品瑞戈非尼和曲氟尿苷替匹嘧啶纳入医保后放量影响，但随着公司销售团队结构优化，近期爱优特已恢复增长。；呋喹替尼（FRUZAQLA）海外销售收入1.63亿美元，同比增长24.75%，主要得益于覆盖范围扩大至超过30个国家，包括于2025年新增的10多个市场。FRUZAQLA已于2024年在美国、西班牙和日本纳入医保范围，并于2025年7月在英格兰和威尔士取得纳入英国国家医疗服务（NHS）保障范围的积极建议。
（亚汇网编辑：书瑶）
