2026-01-29 08:49:34
昨日行情
昨日沪指、深成指冲高回落，创业板指高开低走，盘中一度跌超1%。沪深两市成交额2.97万亿，较上一个交易日放量704亿。盘面上，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，资源股全天领涨，贵金属、油气、电解铝方向轮番爆发，中国黄金4连板，湖南黄金3连板，中曼石油、晓程科技3天2板，四川黄金10天6板，招金黄金8天5板，石化油服、准油股份涨停，中国铝业涨停创16年新高。分散染料概念集体走高，浙江龙盛、闰土股份、亚邦股份涨停。存储芯片概念表现活跃，中微半导触及20CM涨停，气派科技20CM涨停。下跌方面，医药医疗、光伏等板块跌幅居前。其中医药医疗概念走弱，百普赛斯、必贝特跌超10%，恒瑞医药11连阴。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57%。
十大劵商
中信证券：科技+周期双轮驱动慢牛节奏不改
市场判断：慢牛延续，美联储决议影响有限，A股盈利增速前低后高，春节前震荡上行概率大
核心逻辑：
超长期特别国债936亿元资金直达项目，设备更新需求明确，工业母机、高端装备受益
存储芯片业绩兑现，兆易创新预告净利增46%，印证行业周期上行
金价高位叠加企业业绩预增，贵金属板块具备防御性配置价值
行业配置：
主线1（科技）：存储芯片、AI算力、覆铜板（涨价预期），推荐兆易创新、寒武纪、崇达技术
主线2（周期）：工业母机、有色金属、贵金属，关注中信特钢、中金黄金
主线3（消费）：白酒（春节动销平稳）、家电（出口改善），建议底部配置
操作建议：保持6-7成仓位，4120点为上证指数强支撑，跌破减仓至3成以下
中金公司：业绩驱动慢牛聚焦高端制造与出海链
市场判断：美联储鹰派表态对A股影响偏短期，业绩确定性成为核心定价因子，结构性机会大于指数行情
核心逻辑：
中国经济复苏动能增强，设备更新投资带动制造业回暖，工业企业盈利改善可期
美联储高利率环境下，具备全球竞争力的出海链条企业优势凸显
年报季业绩分化，高估值题材股面临证伪压力，资金向低估值高盈利标的集中
行业配置：
高端制造：工业母机、半导体设备、新能源汽车零部件，推荐科德数控、中微公司
出海链条：家电、机械、汽车零部件，关注美的集团、先导智能
硬科技：AI芯片、卫星通信，建议布局纳入富时A50的龙头标的
操作建议：聚焦盈利改善主线，回避纯概念炒作，回调至关键支撑位可低吸
华泰证券：春季行情延续科技+周期双主线明确
市场判断：AI产业周期加速与资源品重新定价共振，春季行情进入高位震荡但趋势未改，中证500中盘股表现更佳
核心逻辑：
美股存储板块暴涨（希捷科技+19.1%），带动A股半导体产业链情绪升温
936亿设备更新资金落地，直接拉动工业母机、节能环保设备需求
美元反弹对资源品影响有限，大宗商品价格维持高位支撑周期股盈利
行业配置：
AI算力：存储芯片、IC载板、光模块，推荐兆易创新、中际旭创、胜宏科技
设备更新：工业母机、废旧设备回收，关注沈阳机床、格林美
户用光储：海外需求旺盛，推荐固德威、阳光电源
操作建议：回调至5日线低吸，设置10日线止损，避免追高题材股
国泰海通：转型牛升势未结束防御中布局进攻
市场判断：美联储决议引发短期波动，A股转型牛基础稳固，春节前以防御性配置为主，节后进攻性增强
核心逻辑：
中特估板块估值修复空间仍存，低估值高股息标的具备防御价值
商业航天、人形机器人等新兴产业加速，成为科技主线新增长点
节前资金兑现压力大，缩量环境下板块轮动加快，需控制追高风险
行业配置：
防御性：中特估（银行、基建）、高股息（煤炭、电力），推荐工商银行、中国神华
进攻性：商业航天（卫星制造）、半导体（国产替代），关注中国卫星、紫光国微
均衡配置：医药（创新药）、消费电子（VR/AR），建议回调布局
操作建议：5成仓位，4100点为强支撑，跌破进一步减仓，等待节后资金回流
中信建投：光纤需求爆发商业航天与AI算力双轮驱动
市场判断：美联储政策对A股影响边际减弱，科技成长仍是主线，光纤通信、商业航天等细分赛道景气度提升
核心逻辑：
AI算力需求增长带动光纤需求爆发，Scaleout需求持续增长，Scaleup需求2027年有望起量
蓝箭航天IPO获问询，商业航天产业资本化加速，卫星通信市场增量明显
富时罗素指数调整，AI龙头纳入富时A50，吸引外资配置
行业配置：
光纤通信：光纤预制棒、光模块，推荐长飞光纤、中际旭创
商业航天：火箭分系统、卫星制造，关注航天电器、中国卫星
AI芯片：寒武纪（纳入富时A50）、地平线，建议逢低布局
操作建议：6成仓位，重点布局科技成长，4150点以上适当减仓，控制回撤风险
广发证券：财富管理与科技成长双轮驱动关注年报高增方向
市场判断：春躁行情进入分化阶段，业绩高增与政策催化标的占优，财富管理板块受益于居民资产配置转移
核心逻辑：
基金投顾业务快速发展，高端财富管理需求增长，券商财富管理转型加速
半导体、设备更新等板块业绩预告亮眼，成为市场核心主线
春节临近，消费板块迎来季节性机会，白酒、家电等龙头受益
行业配置：
财富管理：东方证券、广发证券，关注基金投顾业务领先标的
科技成长：半导体、AI算力，推荐兆易创新、寒武纪
消费升级：白酒（贵州茅台、五粮液）、家电（海尔智家），建议稳健配置
操作建议：5-7成仓位，均衡配置科技与消费，回避业绩预亏标的
信达证券：春节前流动性向好2月窗口期更确定
市场判断：牛市中期放量后风格切换，春节前流动性环境良好，市场偏强运行，2月迎来更确定上涨窗口
核心逻辑：
央行保持流动性合理充裕，节前资金面宽松支撑市场情绪
商业航天、人形机器人产业加速，成为科技主线新看点
有色金属、新能源等板块受益于通胀预期与政策支持，具备估值修复空间
行业配置：
有色金属：铜、铝、稀土，推荐江西铜业、北方稀土
新能源：储能、光伏，关注宁德时代、隆基绿能
商业航天：卫星应用、火箭制造，建议弹性资金布局
操作建议：逢低布局，回调至支撑位加仓，控制仓位在7成以下，防范节前波动
华西证券：慢牛趋势不变聚焦科技扩散与涨价主线
市场判断：慢牛格局延续，美联储决议影响有限，科技行情从AI向半导体、电子制造扩散，涨价主线（覆铜板、存储）持续发酵
核心逻辑：
存储芯片、覆铜板等细分领域涨价预期明确，带动相关企业盈利改善
设备更新资金落地，工业母机、高端装备需求增长，国产替代加速
全球经济复苏，大宗商品价格上涨，资源品板块重估机会显现
行业配置：
科技扩散：覆铜板、IC载板、电子制造，推荐生益科技、崇达技术
涨价主线：存储芯片、有色金属，关注兆易创新、紫金矿业
高端装备：工业母机、机器人，建议布局埃斯顿、科沃斯
操作建议：保持6成仓位，科技主线逢回调低吸，资源品板块依托趋势线持有
中泰证券：分化行情延续业绩线索指引板块轮动
市场判断：市场分化加剧，业绩确定性成为板块轮动核心指引，高估值题材股面临调整压力，低估值高盈利标的受青睐
核心逻辑：
年报季业绩分化明显，沐曦股份、凯普生物等预亏，资金向业绩预增标的集中
美联储鹰派表态引发全球市场波动，外资对高估值成长股态度谨慎
设备更新与高端制造政策利好持续，具备国产替代能力的企业受益
行业配置：
业绩预增：中金黄金（净利增42%-59%）、兆易创新，推荐业绩确定性强的龙头
低估值：银行、基建，关注建设银行、中国建筑
高端制造：工业母机、半导体设备，建议布局国产替代标的
操作建议：5成仓位，重点布局业绩预增板块，设置5%-8%止损，回避高位题材股
银河证券：板块轮动加快关注政策与业绩双催化
市场判断：板块轮动加快，政策催化与业绩增长双轮驱动，科技与周期成为核心主线，消费板块提供防御性配置
核心逻辑：
超长期特别国债资金落地，设备更新项目直接带动相关板块需求
存储芯片、贵金属等板块业绩亮眼，成为市场核心热点
春节临近，消费板块迎来季节性机会，白酒、食品饮料等龙头受益
行业配置：
政策催化：工业母机、节能环保设备，推荐科德数控、高能环境
业绩增长：存储芯片、贵金属，关注兆易创新、中金黄金
消费防御：白酒、食品饮料，建议稳健配置贵州茅台、海天味业
操作建议：6成仓位，灵活调整板块配置，把握轮动机会，避免追高
（亚汇网编辑：章天）
