2026-01-28 08:46:59
昨日行情
A股三大指数昨日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.18%，收报4139.90点；深证成指涨0.09%，收报14329.91点；创业板指涨0.71%，收报3342.60点。沪深京三市成交额29217亿，较前一日缩量3593亿。
十大劵商
中信证券：震荡整固，聚焦业绩确定性主线
大盘判断：上证指数维持4120-4160点震荡，创业板指相对强势，节前资金兑现压力与政策利好形成平衡。
核心逻辑：
美联储1月维持利率不变概率达95%，但降息路径分歧扩大，全球风险偏好波动加剧
大基金三期1200亿元落地，重点加码半导体设备材料，为科技赛道提供政策支撑
业绩预告密集披露期，电子、机械设备等行业预喜率较高，推动估值重构
板块建议：
半导体：存储芯片超级周期启动，关注长电科技、通富微电等封测龙头
白酒：春节动销有望平稳，看好底部配置机会，推荐贵州茅台、五粮液
贵金属：金价创历史新高，山东黄金、湖南黄金具备估值重估空间
操作策略：保持6成仓位，4120点附近低吸，4150点上方高抛，设置5%止损。
中金公司：业绩驱动，均衡配置防御与成长
大盘判断：窄幅震荡为主，指数波动收窄，小阴/小阳收盘概率大，量能维持2.8-3万亿元。
核心逻辑：
期权到期日叠加节前观望情绪，多空博弈加剧但难改震荡格局
央行连续净投放+国库现金定存落地，节前资金面无忧
工业企业利润扭转三年下降态势，12月利润由负转正，夯实基本面支撑
板块建议：
出海链条：高端制造出口韧性强，关注新能源汽车、工程机械龙头
硬科技：AI算力、半导体设备需求旺盛，推荐中芯国际、北方华创
防御板块：贵金属、高股息银行股提供安全边际，规避无业绩题材股中金财富
操作策略：均衡配置，科技与防御比例6:4，避免追高非核心题材中金财富。
华泰证券：逐步切换向绩优方向，警惕高位题材回调
大盘判断：震荡下行风险可控，4100-4120点区间支撑强劲，结构性机会突出。
核心逻辑：
复盘2010年以来业绩预告期表现，景气持续修复行业具备超额收益
特朗普政府政治干预风波与美国政府停摆风险，削弱美元信用，利好人民币资产
融资保证金比例上调，引导理性投资，高位题材股面临估值压缩风险
板块建议：
半导体：存储价格上涨超预期，关注HBM相关核心标的
医药：创新药政策环境改善，恒瑞医药、百济神州等龙头具备长期价值
消费电子：AI手机、AR/VR设备渗透率提升，推荐立讯精密、歌尔股份
操作策略：5-7成仓位，"高切低"布局业绩预增标的，设置8%止损。
国泰海通：转型牛升势未结束，关注低估值高股息
大盘判断：稳步抬升，震荡上行趋势不变，4160点突破需放量配合，否则维持区间震荡。
核心逻辑：
监管"降温"并非行情见顶标志，后续基本面趋势仍是核心驱动力
中特估、金融、基建等低估值高股息板块具备估值修复空间
商业航天迎来景气元年，海上回收复用火箭产能基地开工，产业链受益
板块建议：
金融：银行股股息率超5%，安全边际高，推荐招商银行、宁波银行
军工：远火、导弹产业链需求旺盛，关注航天电子、航宇微
商业航天：卫星制造、火箭发射服务领域，推荐中国卫星、航天彩虹
操作策略：7成仓位，低吸为主，避免追高，重点配置低估值高股息标的。
广发证券：财富管理与科技成长双轮驱动
大盘判断：震荡偏强，创业板指领涨，上证指数突破4160点需量能配合，否则维持4120-4150点区间。
核心逻辑：
消费贷款贴息升级，提振春节消费需求，利好食品饮料、旅游板块
AI产业链景气度持续提升，算力、应用端需求旺盛
基金投顾与高端财富管理业务增长迅速，利好券商板块
板块建议：
AI应用：教育、医疗、工业等领域落地加速，推荐科大讯飞、卫宁健康
消费：春节临近，旅游、酒店、食品饮料复苏，推荐中国中免、锦江酒店
券商：财富管理转型成效显著，东方财富、中信证券具备长期投资价值
操作策略：保持7成仓位，科技成长与消费比例7:3，回调至5日线附近低吸。
中信建投：震荡上行，聚焦太空光伏与创新药
大盘判断：先抑后扬，4120点支撑强劲，午后有望回升，创业板指涨幅或超1%。
核心逻辑：
太空光伏、创新药等热点景气催化不断，成为科技主线新看点
两部门力挺AI/5G与应急装备融合，相关板块迎来政策红利
北向资金波动加剧，但长期流入趋势不变，提供增量资金支撑
板块建议：
太空光伏：商业化进程加速，关注隆基绿能、通威股份等产业链龙头
创新药：政策支持力度加大，推荐恒瑞医药、信达生物
半导体：设备国产化加速，推荐中微公司、盛美上海
操作策略：6成仓位，4120点附近加仓，4150点上方减仓，设置6%止损。
招商证券：结构为王，把握业绩预增与涨价主线
大盘判断：窄幅震荡，个股分化加剧，赚钱效应集中在核心赛道，非核心题材调整风险大。
核心逻辑：
业绩预增与涨价方向成为资金聚焦点，贵金属、半导体等板块受益
美联储会议决议将于1月29日凌晨公布，市场观望情绪浓厚
财政部下达936亿超长期国债，支持基建项目，利好建筑装饰板块
板块建议：
贵金属：白银与黄金比价修复，豫光金铅、盛达资源具备弹性
基建：超长期国债落地，推荐中国建筑、中国交建
半导体：存储芯片涨价超预期，关注长鑫存储产业链标的
操作策略：5成仓位，防守反击为主，聚焦业绩确定性标的，规避破板股。
中国银河：长牛基础夯实，关注两条主线+两条辅助线
大盘判断：长牛、慢牛基础进一步夯实，震荡上行趋势不变，4100点支撑牢固。
核心逻辑：
两融余额持续上行，投资者情绪高度活跃，市场流动性充裕
融资保证金比例上调，体现引导理性投资、维护市场稳定的政策信号
中国资产重估趋势不变，全球资金持续流入A股
板块建议：
主线一：科技成长（AI、半导体、航天）
主线二：实物资产（贵金属、稀土、钨、锑）
辅助线一：高股息低估值（银行、煤炭）
辅助线二：消费复苏（食品饮料、旅游）
操作策略：7成仓位，长期持有核心赛道，短期波段操作辅助线板块。
信达证券：春季行情进入后半段，聚焦高景气赛道
大盘判断：震荡修复，上证指数核心区间4120-4160点，创业板指相对强势，结构性机会突出。
核心逻辑：
换手率冲高后，产业趋势确定性高且业绩兑现偏强的板块有望延续强势
半导体、有色金属、AI算力等板块景气度持续提升
春节临近，消费板块迎来季节性机会，但需警惕节后回调风险
板块建议：
AI算力：英伟达产业链、国产GPU龙头，推荐寒武纪、海光信息
有色金属：铜、铝等工业金属需求回暖，推荐紫金矿业、江西铜业
消费电子：折叠屏手机渗透率提升，推荐京东方A、TCL科技
操作策略：6成仓位，聚焦高景气赛道，避免追高非核心题材，设置7%止损。
国金证券：实物资产与中国资产双主线，布局底部反转品种
大盘判断：震荡上行，4160点压力位需放量突破，否则维持区间震荡，个股分化延续。
核心逻辑：
实物资产与中国资产双主线配置思路，实物资产受益于通胀预期，中国资产受益于经济复苏
国内制造业底部反转品种，包括印染、煤化工、农药等行业具备投资价值
美联储政策不确定性与地缘政治风险，推动避险资金流入贵金属板块
板块建议：
实物资产：黄金、白银、稀土等，推荐山东黄金、北方稀土
底部反转：印染、煤化工等制造业，关注浙江龙盛、华鲁恒升
商业航天：国内首个海上回收复用火箭产能基地开工，推荐航天科技、航天科工旗下标的
操作策略：5-7成仓位，均衡配置实物资产与中国资产，低吸为主，避免追高。
（亚汇网编辑：章天）
