2026-01-27 08:53:28
昨日行情
昨日市场全天震荡调整，大小指数分化明显，深成指、创业板指高开低走，盘中均跌超1%。沪深两市成交额3.25万亿，较上一个交易日放量1630亿。盘面上，市场热点较为杂乱，全市场超3700只个股下跌。从板块来看，有色金属板块涨幅居前，其中贵金属概念领涨，四川黄金8天4板，晓程科技、湖南黄金、盛达资源等多股涨停，紫金矿业创历史新高。油气概念走强，中国海油创历史新高，洲际油气4天3板。太空光伏概念反复活跃，明阳智能、拓日新能、协鑫集成涨停。化工板块震荡拉升，红宝丽、澄星股份涨停。下跌方面，商业航天、半导体设备等板块跌幅居前。其中多只商业航天概念股大跌，中国卫通、中国卫星跌停。截至收盘，沪指跌0.09%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.91%。
十大劵商
中信证券：业绩验证主导行情，慢牛格局未改
核心判断为节前市场震荡维稳，沪指核心运行区间4120-4160点，上涨动力从估值修复转向盈利驱动，春季躁动仍处于“业绩验证”阶段，无基本面超预期支撑下难有突破性行情。资金面来看，北向资金逆势加仓核心资产，内资节前兑现压力集中于高位题材，整体呈现“外资稳、内资调”的特征。
配置建议聚焦三条主线：一是半导体存储、电子等年报预喜且行业景气上行的硬科技赛道；二是银行、保险等高股息低估值蓝筹，受益于央行流动性宽松与市值管理政策；三是黄金、油气等资源股，依托地缘风险与大宗商品涨价逻辑强化防御属性。风险提示关注年报业绩暴雷与外围市场波动传导。
华泰证券：把握银行股高性价比买点，均衡布局防御
认为当前市场处于“指数稳、个股分化”的防御周期，银行板块回调后具备高配置价值。2025年12月以来银行指数回调8.4个百分点，但行业营收向好趋势未改，已披露业绩快报的8家银行中6家营收提升、5家利润改善，预计2026年息差趋稳与财富中收增长将支撑板块表现。
策略上建议均衡配置“防御+景气”：防御端重点关注股息率近6%的优质银行股，及中国神华等煤炭龙头；景气端逢低布局半导体设备、AI算力等高景气赛道超跌标的。同时提示，美联储议息会议若释放鹰派信号，可能压制成长股短期表现，需严控仓位。
中信建投证券：成本冲击可控，聚焦消费与科技龙头
针对行业层面，指出2026年铜价中枢上移与人民币升值对家电龙头盈利冲击整体可控，龙头企业凭借定价权、成本传导机制及汇率管理体系可穿越周期，当前板块估值处于历史低位，兼具增长与分红属性，配置价值凸显。
大盘层面维持慢牛判断，节前资金向业绩确定性标的集中，建议坚守三条主线：一是家电、食品饮料等消费龙头，受益于春节旺季需求回暖；二是半导体、机器人等科技成长股，聚焦业绩预增标的；三是中特估板块，依托政策催化与估值修复逻辑。
华西证券：慢牛趋势延续，科技行情扩散
中长期视角下，对比A股历次牛市，本轮行情仍处中段，“慢牛”趋势有望延续。短期虽受节前资金面制约，但政策托底与流动性宽松为市场提供支撑，央行MLF超额续作释放明确稳增长信号，无需过度担忧指数回调风险。
行业配置建议关注三大方向：一是科技产业行情扩散，覆盖AI算力、AI应用、机器人、存储及港股互联网；二是受益于“反内卷”与涨价逻辑的化工、有色金属板块；三是年报业绩预告高增的电子、机械设备、医药行业，优先选择业绩与估值匹配标的。
银河证券：布局养殖链攻守机会，强化防御配置
强调节前市场避险情绪升温，生猪养殖行业具备攻守兼备的布局价值。基于能繁母猪存栏量及养殖效率判断，2026年猪价同比下行但期间存在反弹机会，叠加政策与行业亏损驱动的去产能进程，重点关注成本控制能力强、资金面良好的优质猪企。
同时建议延伸布局三条支线：一是宠物食品行业优质企业，把握市占率提升红利；二是养殖链后周期及动物疫苗企业，受益于养殖端补栏预期；三是黄羽鸡板块，依托供给低位与需求改善预期博弈反弹。整体配置以防御性板块为主，规避高位题材股。
国金证券：地产链边际改善，聚焦优质供给主线
指出核心城市新房与二手房销售已于2025年企稳，二手房成交改善主要源于与新房的需求“跷跷板”效应。往前看，“金三银四”旺季临近，优质新房供给入市将带动新房成交放量，二手房成交则趋于稳定，地产链边际改善逻辑明确。
策略上建议关注地产链细分方向：一是家电、家居等后周期板块，受益于销售回暖与成本下行；二是优质房企及物业公司，聚焦现金流稳健、融资渠道通畅的标的；同时搭配银行、保险等低估值蓝筹强化防御，回避业绩存忧的中小型房企。
广发证券：震荡蓄势待发，逢低布局春节后行情
认为今日市场将在4100-4140点区间窄幅震荡，量能萎缩背景下难有方向突破，当前是春季躁动的优质布局窗口。资金面来看，央行MLF超额续作7000亿元，维持节前流动性充裕，降准降息预期持续升温，为节后行情提供支撑。
配置上建议提前布局年报稳健、2026年景气度明确的标的：一是非白酒消费板块，包括食品饮料、零售等，受益于春节消费旺季；二是风电、光伏等高景气新能源细分赛道，逢低吸纳估值合理标的；三是半导体存储板块，把握行业涨价预期催化机会。
招商证券：风格切换延续，聚焦低估值与资源股
判断节前市场风格切换持续，资金从高位题材转向低估值蓝筹与资源股，形成“指数稳、个股分化”格局。国际金价突破5100美元/盎司历史新高，布伦特原油震荡走强，地缘风险升温推升资源股避险属性，成为短期最强主线。
操作建议以“低估值+业绩预增”为核心筛选标准：资源股重点关注山东黄金、中国海油等龙头；低估值板块聚焦工商银行、中国平安等高股息标的；科技股仅保留半导体存储等高景气细分，回避无业绩支撑的AI题材股，严控短线博弈仓位。
兴业证券：流动性宽松托底，警惕业绩分化风险
认为央行MLF超额续作与逆回购操作形成流动性闭环，短期无资金面紧张风险，DR007维持低位运行，为市场提供安全边际。但年报预告披露进入尾声，消费、地产板块多家公司业绩不及预期，业绩分化将成为驱动个股涨跌的核心变量。
配置策略侧重“防御+业绩”双主线：防御端加仓银行、煤炭等低波动板块；业绩端聚焦电子、机械设备等年报预增行业，优先选择近3日资金持续流入、技术形态稳健的标的。同时提示，美联储议息会议鲍威尔讲话或引发外围波动，需提前做好对冲准备。
财信证券：节前震荡为主，静待节后修复
核心观点为节前市场以震荡整理为主，资金兑现压力与政策托底力量形成平衡，沪指4120点支撑位有效性较强。虽当日央行逆回购净回笼78亿元，但MLF超额续作已奠定流动性宽松基调，无需担忧节前资金面收紧。
建议采取“轻仓观望+局部布局”策略：仓位控制在5成以内，重点布局黄金、银行等防御板块，及春节消费相关的食品饮料、旅游标的；对于科技股与地产链，仅逢低小仓位参与龙头标的，回避中小盘题材股与减持压力较大的品种，静待节后资金回流推动修复行情。
（亚汇网编辑：章天）
