2026-01-20 09:01:06
昨日行情
昨日三大指数涨跌不一，沪指走势较强，创业板指冲高回落。沪深两市成交额2.71万亿，较上一个交易日缩量3179亿。盘面上，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，电网设备概念爆发，十余只成分股涨停，保变电气、中国西电、广电电气涨停。机器人概念震荡拉升，五洲新春、日盈电子涨停。贵金属板块涨幅居前，四川黄金、招金黄金涨停。旅游酒店概念走强，大连圣亚、九华旅游涨停。商业航天概念局部活跃，九鼎新材、越秀资本涨停，超捷股份涨超15%。下跌方面，CPO概念震荡下挫，剑桥科技跌停，腾景科技、光迅科技下挫。截至收盘，沪指涨0.29%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.7%。
十大劵商
银河证券：人形机器人多重因素共振 关注结构性边际变化
Tesla Gen3将于一季度推出，2030年预期100万台；人形机器人公司产品、订单、资本端等进展提速，25-26年国内外量产元年共振。基于应用场景需求差异，当前本体厂商自研和第三方供应，基本自由度性价比版本和高自由度灵巧版本均有机会，关注具备技术优势、产品快速迭代能力强的厂商，同时关注各细分材料、传感器（尤其是电子皮肤）等具备结构性机会的边际变化板块。应用场景：关注细分场景的应用突破。率先落地的场景集中在工业物流、toB机构养老、特种环境（转炉炼钢，电力巡检）、农业，以及toC陪伴&玩具机器人。
招商证券：促消费政策频发&休闲需求稳中向好，关注出行链布局机会
2025年10-11月海南离岛免税销售约48亿，同比增长19.8%，12月18日，海南自贸港封关，封关运作首周（12月18日—24日），离岛免税购物金额约11亿元，同比增长54.9%。得益于离岛免税政策优化&海南岛封关落地带来的客流增长、商品扩容及客单价提升，行业景气度触底回升。随着近期以来政府多次提及扩大内需&提振服务消费，叠加鼓励工会开展春秋游&支持发放文旅消费券，以OTA、酒店、景区为代表的出行板块有望迎来政策利好，此外建议关注高增长茶饮股及低估值餐饮成长股布局机会。
东吴证券：港股依然要维持杠铃策略
尽管海外市场普遍下调了美联储降息预期，但国内投资者相比之下更为乐观。今年留给美联储降息的窗口并不多，除了企业投资和地产投资有可能改善之外，宽财政对经济的脉冲效应还在路上。股整体配置维持哑铃策略，价值红利为底仓，动态关注市场进攻方向，即AI科技、有色，同时建议关注顺周期，尤其是消费。
中信证券：推荐酒店行业贝塔配置机会
中信证券研报表示，培育服务消费是促消费的重要举措，酒店板块作为出行服务重要场景有望受益。2025年以来酒店行业RevPAR趋势修复，在更长假期时段以及禁酒令对商务影响的基数下，2026年酒店大盘间夜需求预计中个位数增长。基于商业用地租金下降幅度放缓、资深加盟商情绪谨慎、头部四大酒店集团Pipeline减少，我们认为2026年酒店行业供给将会降速，高线城市入住率翻正预期下价格料有弹性，预计头部酒店RevPAR同比实现低个位数增长，将带来EPS超预期和PE提升的机会。在优先保障成交率和客户体验的基础下，若未来OTA平台降低佣金率，会进一步推动行业连锁化率提升。推荐酒店行业贝塔配置机会。
中信建投：持续推荐光模块、液冷、光纤光缆等板块
中信建投研报称，千问接入阿里生态业务，台积电超预期，持续看好算力板块。台积电披露最新财报，收入、净利润、毛利率与资本开支指引均超出市场预期，公司提及大额资本开支指引是基于与客户反复沟通后确定的。对此，台积电的指引可以作为算力行业的重要前瞻指标，预期2027年算力需求仍有望保持强劲增长势头，从通信行业来看，持续推荐光模块、液冷、光纤光缆等板块。
华泰证券：美国补库预期走强催化铀价上涨
华泰证券研报认为，美国天然铀补库周期有望提前，从需求端进一步强化了铀矿板块逻辑，叠加供给侧瓶颈偏刚性，铀价有望持续位于上涨通道。继续推荐天然铀供应商，美国本土和贸易伙伴的铀矿供给企业或率先受益；铀价具备国际统一属性，全球铀矿厂商均有望受益供给偏紧预期。
东方财富证券陈果：缩量反映市场情绪从“过热”回归理性，而非信心不足
2025年A股盈利已筑底回暖，2026年全A非金融盈利增速预计达14%，基本面支撑下，缩量震荡是为后续上涨蓄力。
申万宏源傅静涛：此次新规采用“新老划断”机制
2.67万亿元存量两融余额不受影响，仅针对新增合约，不会触发强平潮，当前市场整体维持比例高达288.77%，风险完全可控。
方正证券：新规旨在抑制过度投机
引导资金向基本面回归，对高贝塔题材短期有分流压力，但低估值蓝筹与绩优资产将受益，反而利于市场风格均衡。
国信证券：当前两融成交占比11.1%
较前期高点仍有差距，叠加央行结构性降息落地，政策组合拳“一稳一松”为市场提供安全垫，今日无系统性风险。
（亚汇网编辑：章天）
