2026-01-26 13:01:24
由于供应过剩担忧，WTI价格略微下跌。截至目前，WTI原油报价61.27美元，Brent原油报价65.20美元。
特朗普称美国将取得格陵兰岛美军基地所在区域“主权”。
美发布国防战略报告，本土安全及其在西半球利益为最优先事项。另外，美军召集西半球34国将领，强化反毒军事协作。
美媒：据悉美国财政部迈出了干预外汇市场的初步步伐。
美国宣布对与伊朗相关实体及油轮实施新一轮制裁。
美官员披露美航母打击群新动向：已抵达印度洋；伊朗官员称伊武装力量已进入全面戒备状态。
消息人士：美国正在向玻利维亚施压，要求其驱逐疑似伊朗间谍，并将伊朗伊斯兰革命卫队列为恐怖组织。美国官员也在讨论在智利、秘鲁、巴拿马采取类似举措。
特朗普政府据悉考虑对古巴石油进口实施海上封锁。消息人士：因担心美国报复，墨西哥评估是否停止向古巴输送石油。
乌克兰官员：在阿布扎比举行的乌克兰问题会议确实取得了一定进展。本周将在阿布扎比举行另一轮会谈。
内塔尼亚胡拒绝白宫请求，阻止以总统出席和平委员会启动仪式。因明尼苏达州枪击致死事件，美参议院民主党誓言阻挠国土安全部拨款，政府停摆风险再起。
IMF：美元全球外汇储备占比跌破60%。
机构观点汇总
分析师James Hyerczyk：美国航母动向引爆油市供应中断担忧，大批多头即将迅速入场
上周，原油市场呈现出两种截然不同的叙事。周初市场围绕伊朗政局动荡及美国可能采取军事行动的猜测展开交易。尽管交易员考虑供应中断的可能性并推动价格走强，但实际买盘并未出现。伊朗产量保持稳定，出口持续流动，地缘政治溢价随之消散。哈萨克斯坦的情况也如出一辙——电力问题导致生产短暂受阻，但交易员迅速判定其为暂时性影响。市场未出现持续性上涨，仅是短期波动。
周三，API原油库存数据显示增加240万桶，汽油库存增加310万桶。而EIA的库存变动更显严峻，库存增加360万桶，汽油库存增加420万桶。这并非统计误差，而是供应过剩的直接体现。汽油库存攀升至五年区间高位，表明炼油厂对原油需求疲软，成品油市场已趋于饱和。
与此同时，俄乌外交谈判的消息加剧了看空情绪。虽无具体进展，但任何缓和迹象都暗示俄罗斯原油可能持续流入市场，交易员因此削减地缘政治多单。亚洲市场对原油的需求疑虑始终构成背景压力。周四特朗普政府撤回对欧洲的关税威胁并排除就格陵兰问题采取军事行动，油价应声下跌2%。
哈萨克斯坦的供应问题为市场提供看涨支撑。雪佛龙证实，周一发生火灾后其占哈萨克斯坦近半产量的田吉兹油田仍处于停产状态。摩根大通预计该国一月原油日均产量可能仅为100-110万桶，远低于常规的180万桶。此外，乌克兰无人机袭击导致黑海出口通道受损，即便生产恢复也将形成运输瓶颈。
但在周五局势突变。特朗普政府通过对九艘油轮及八家运输伊朗石油的公司实施新制裁，进一步向伊朗施压。本周有消息称“林肯”号航母打击群已抵达中东，市场对供应中断的忧虑又开始燃起。
当前市场焦点已转向实际供应中断风险，而非仅仅停留在新闻标题层面。伊朗日均产量达320万桶，是欧佩克第四大产油国，同时亦是亚洲的主要原油供应国。若美国军事行动落地或伊朗通过中断出口进行反击，供应溢价将急速反弹，买方将迅速入场。
分析师Irina Slav：油市过剩担忧已成“过去式”？当前的产能似乎正在暗示供应不足...
市场上近乎100%的分析师认为今年油市将处于供应过剩的状态，和去年的观点如出一辙。但是过剩规模对油价的影响至关重要，在国际能源署（IEA）的指引下，多数分析师曾预测过剩量将达到数百万桶。但随后该机构不得不再次修正对于原油过程的基准预测，因为实际需求表现强于预期。
在上周公布的IEA能源展望报告中，预测2026年全球石油需求将每日增长93万桶，较2025年估计的温和增长（每日85万桶）有所上升。他们认为，推动需求走强的原因在于"经历去年关税动荡后"全球经济复苏，当然也包括受持续疲软需求及供应增长预期驱动的油价下跌。
但该机构此前预期中的供应强势增长并未成为现实。据他们的数据统计，2025年12月全球石油产量实际每日下降35万桶，且这并非首次月度下滑。该机构指出，12月总产量为每日1.074亿桶，较9月创下的历史高点低每日160万桶。换言之，全球石油产量在2025年第四季度持续下降。即便如此，国际能源署认为去年全球石油供应仍每日增长300万桶，但今年随着需求增强，供应增长将放缓——这正是低价环境下的常态。
当前石油基准价格较一年前低约16%，这一下跌反映了全球原油库存的累积。2025年期间，库存以每日约130万桶的速度增长，全年累计增加4.7亿桶。需求方面，多个机构的预测不一。世界银行去年11月表示，预计需求将介于每日1.038亿桶至1.045亿桶之间。Statista数据显示去年全球需求可能达到每日1.055亿桶。
根据纳赛尔及几乎所有其他欧佩克+官员的观点，随着强劲需求消化过剩供应，全球石油市场能够并将顺利恢复平衡。但正如纳赛尔及其他产油国官员所指出的，除非行业提升产能以应对潜在变化，否则市场很容易陷入供应不足。
分析师Khasay Hashimov
原油价格高开，地缘政治风险在此前主要受供应过剩担忧主导的市场中再次凸显，反映市场对伊朗紧张局势升级的短期风险溢价。特朗普总统表示，美国正密切监控德黑兰，并确认一支美国海军舰队正向该地区移动，尽管他强调希望无需动用武力。对油市而言，此声明的意义不在于其意图，而在于其信号作用，提醒交易员，一旦实际供应路线或生产资产出现风险，中东风险会如何迅速重塑原油价格。油价的即时反应凸显原油对地缘政治新闻的敏感性，即便基本面指向谨慎立场。供应充足的迹象通过多个渠道显现：美国原油库存连续第二周增加，目前已升至11月以来最高水平，表明国内供需仍宽松；同时，地中海与黑海石油流动已恢复正常，美国近期干预后委内瑞拉原油重新进入全球市场，为本已充裕的供应体系增添增量。这些因素抑制了涨幅，并促使生产商与炼油商将地缘政治引发的波动视为策略性而非结构性变化。乌克兰和平谈判的进展进一步加剧了市场的复杂性，削弱了与俄罗斯供应中断相关的长期风险溢价。尽管谈判仍存不确定性，但缓和冲突的预期已降低对最坏情况供应损失的紧迫性定价，限制了原油的后续买盘。因此，市场正权衡短期地缘政治支撑与中期供应过剩的叙事，推动油价上涨显着但可控。对投资者而言，基准情景仍是地缘政治紧张局势支撑油价维持当前水平，但库存高企、供应回流与增量供应将抑制持续突破。关键风险情景是伊朗局势显着升级并威胁航运通道或区域生产，这可能推动布伦特原油明确突破近期区间，并迫使全球供需平衡快速重估。短期内，市场将关注华盛顿与德黑兰的官方信号，以及库存趋势，以判断此轮上涨是短暂风险溢价还是原油价格更持久重估的开端。
澳新银行
全球原油市场持续受到多重地缘政治风险的影响，短期内价格面临上行压力，但供需结构可能限制涨跌幅度。美国对俄罗斯石油公司及卢克石油的制裁持续影响市场。两家公司日均出口约300万桶原油和100万桶成品油，占俄罗斯原油供应的55%左右。印度从俄进口已从2025年第三季度的日均170万桶骤降至年末的约30万桶，显示相关出口面临显着风险。此外，特朗普提议的和平计划可能释放日均超200万桶石油；委内瑞拉政局若平稳过渡或增加供应，但动荡则支撑供应中断风险；伊朗紧张局势也使日均约190万桶出口面临中断可能。OPEC+已表示将在2026年第一季度暂停增产，以评估俄、委供应影响。短期而言，各国对于接收俄罗斯原油持谨慎态度，叠加地缘冲突升级，可能推迟库存积累并对油价构成支撑。然而，预计俄罗斯、伊朗及委内瑞拉的出口实际受影响程度有限，油价短期内难有大幅上涨的空间。整体来看，随着炼厂开工率下降和OPEC+产量增长，全球原油平衡预计转向过剩。我们预测供应过剩将达日均174万桶，高于2025年的日均40万桶。但由于亚洲以外的库存水平相对较低，且地缘政治随时可能引发供应中断，油价下行空间亦有限。市场将在供应风险与过剩积累之间寻求平衡。
（亚汇网编辑：林雪）
