2025-12-29 08:20:22
12月29日，全球原油市场处于多空因素交织的复杂格局中。国际油价呈现小幅波动态势，布伦特原油突破61美元/桶，日内涨0.49%，而WTI原油仍受前期下跌惯性影响，维持低位震荡。国内市场方面，SC原油期货尚未开盘，上一交易日收于436.8元/桶，较前一交易日下跌10.8元，跌幅2.44%。当前市场核心矛盾集中于地缘局势的反复扰动与全球供应过剩的基本面之间的博弈，叠加国内成品油调价窗口临近，多空因素的角力让原油市场走势充满悬念。
地缘局势成为今日市场关注的焦点，多区域动态交织影响原油供应预期。俄乌冲突迎来和平曙光，乌克兰总统泽连斯基与美国总统特朗普12月28日会谈后表示，双方就20点和平计划中90%内容达成一致，美乌安全保障已“完全达成一致”，军事安排全部谈妥。特朗普称俄乌冲突谈判“接近达成协议”，覆盖95%关键议题，虽顿巴斯问题仍需磨合，但不排除举行美俄乌三方会晤。这一进展显著削弱了市场对地缘风险的担忧，前期因冲突溢价支撑的油价面临回调压力，WTI原油已较日高下挫3.7%。
与此同时，加勒比海局势持续升级，为原油供应带来新的不确定性。美国以缉毒为借口，在委内瑞拉周边展开30年来最大规模军事集结，目前集结兵力已超1.5万人，福特号航母打击群等13艘军舰及核潜艇悉数到位，距离海岸最近仅135公里。美方多次拦截委内瑞拉油轮、没收原油，其行动被外界普遍认为旨在通过军事施压颠覆马杜罗政府，夺取委内瑞拉丰富的石油资源。委内瑞拉则态度强硬，通过相关法案反制，双方小规模冲突风险上升，若局势进一步恶化，可能影响委内瑞拉原油出口，对全球原油供应形成冲击。
供需基本面的博弈持续主导市场长期走向。供应端方面，OPEC+的减产执行情况仍存隐忧。尽管有消息称OPEC+12月减产执行率升至105%，成员国超额减产行为有效收缩全球原油供应，但从全年数据来看，2025年OPEC+全年减产执行率仅68%，创下该组织成立以来最差纪录。更值得关注的是，欧佩克报告显示，OPEC+在11月日均原油产量为4306万桶，较10月增加4.3万桶，反映最新的增产协议已开始生效，进一步加剧了全球供应过剩的担忧。此外，俄罗斯此前宣布将1月原油出口配额提高15%，无疑会进一步放大供应压力。
需求端的疲软态势也未得到明显改善。全球经济复苏乏力导致原油需求增长放缓，美国成品油库存持续累库，炼厂开工率高位回落，汽柴油裂解价差走弱，显示终端需求疲软，制约油价上行空间。不过，北半球冬季取暖油需求短期激增，为原油消费端带来季节性提振，一定程度上缓解了需求疲软的压力。
国内市场方面，成品油调价窗口临近的预期持续影响市场情绪。1月6日将迎来2026年首次成品油调价窗口，截至12月29日计价周期第五天，国内汽柴油预计上调幅度已滑落到65元/吨，离50元/吨的调价门槛仅剩20元距离。由于前五天计价周期的WTI和布伦特原油平均价较前期有所回落，若后续国际油价不能持续冲高，本次调价大概率面临搁浅，这一预期也影响着国内原油相关市场的交易情绪。
展望后市，原油市场将继续在多重因素的博弈中前行。短期需重点关注俄乌和平谈判进展与加勒比海局势变化，地缘风险的升降将直接主导油价短期波动方向；中长期则需聚焦OPEC+减产执行情况与全球经济复苏节奏，这两大因素将决定供应过剩格局是否会发生根本性改变。对于投资者而言，当前市场波动加剧，需密切跟踪各类消息面动态，严控风险；对于国内车主而言，需关注后续油价调整预期变化，合理安排加油计划。
（亚汇网编辑：章天）
