【行情复盘】昨日锰硅主力合约SM2509收于5616，环比开盘价格下跌1.78%。【重要资讯】1、国家统计局：1-4月份全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%，较1-3月加快0.6个百分点。其中，1-4月钢铁行业盈利169.2亿元。2、国务院反垄断反不正当竞争委员会专家咨询组全体会议在京召开。会议强调，要紧紧围绕委员会工作部署，紧扣加快构建全国统一大市场、综合整治“内卷式”竞争、加强竞争监管执法等重点任务。【市场逻辑】本周锰硅价格继续回落，上周消息面扰动带来的反弹被现实打压，虽然锰矿价格较为坚挺，但焦炭二轮提降即将落地，成本端仍偏弱。需求端钢价回落，锰硅采购价格继续下探。【交易策略】双硅单边继续偏空看待。价差套利方面，硅铁-锰硅09合约价差维持在-200左右，等待价差收敛后继续做扩机会。
机构看盘 小亚 05月28日 23:36 49
【期货端，5月26日，现货端，5月26日，佛山均价20240(-20)元/吨，刚需成交;华东均价20350(-30)元/吨，成交尚可;中原均价20250(-40)元/吨，逢高出货。铝棒加工费整理，成交平淡。库存：上海有色数据，5月26日铝锭社库53.4万吨，较5月22日下降2.3万吨;铝棒库存13.02万吨，较5月22日降0.06万吨;总库存66.42万吨，降2.36万吨。观点逻辑：电解铝运行产能微增，4月进口增加，行业平均盈利丰厚;需求逐步向淡季过渡，各细分领域开工率均有不同程度下降，关注对等关税暂缓后终端需求变化;库存继续去化，处于近年同期低位;低库存对铝价有一定支撑，美国政策不稳定性扰动市场情绪，需求端淡季特征逐步显现加之高铝价对订单产生抑制，压制铝价上行空间，关注20400-20600元/吨压力。【氧化铝】期货端，5月26日，氧化铝2509低开大幅下挫，报收于3060(-109)元/吨，较前一交易日跌3.44%，成交量138.4万手(-55.5万手)，持仓量39.1万手(+7099)。现货端，5月26日，氧化铝现货价格继续上升，山东、河南、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为3235元/吨、3255元/吨、3255元/吨、3260元/吨、3260元/吨、3555元/吨，分别涨40元/吨、30元/吨、30元/吨、35元/吨、35元/吨、0元/吨。观点逻辑：几内亚铝土矿开采权
机构看盘 小亚 05月28日 23:36 44
【现货市场】成交方面，全国主要油厂豆粕成交8.69万吨，较前一交易日减2.77万吨，其中现货成交6.49万吨，较前一交易日减1.47万吨，远月基差成交2.20万吨，较前一交易日减1.30万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为63.38%，较前一日下降3.35%。菜粕：5月27日全国主要油厂菜粕成交2200吨。全国菜粕市场价格涨0-20元/吨，基差报价调整。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为28%。【基本面消息】巴西植物油行业协会(ABIOVE)：2025年3月份巴西大豆压榨量为467万吨，比2月份大幅增长29.7%。2月份工作日较少。经样本百分比调整后，今年3月份的压榨量比去年同期降低6.8%。今年头四个月的大豆压榨量为1165万吨，比2024年同期提高1.3%。巴西国家商品供应公司(CONAB)周一公布的数据显示，截至5月24日，巴西24/25年度大豆收获进度为99.5%，上周公布值为98.9%，去年同期98.1%。咨询公司Datagro：巴西2024/25年度大豆产量预计为创纪录的1.72亿吨，比之前的预测高出0.4%，比上一年度的产量高出11%。作为对比，美国农业部本月预测巴西大豆产量为1.69亿吨，和上月预测持平。巴西对外贸易秘书处(Secex)：巴西5月前四周出口大豆11,154,338.32吨，日均出口量为697,146.15吨，较上年5月全月的日均出口量6
机构看盘 小亚 05月28日 23:36 46
观点与操作策略特朗普释放贸易战缓和信号，他表示对欧盟加快贸易谈判感到鼓舞，此外，世界大型企业联合会数据显示，5月美国消费者信心指数从4月的85.7大幅上升至98，使得市场风险偏好回升，贵金属则小幅回落。地缘政治方面，继欧洲加大对俄制裁后，美国对俄态度也越发强硬，俄乌冲突的调解进程十分缓慢。总体来看，贸易战担忧稍缓但风险仍在高位，地缘风险仍存，贵金属仍有较强支撑。操作上，长线多单继续持有。沪金2508参考区间760-800元/克，行情回顾相关消息美国消费者对经济的看法在5月有所改善。世界大型企业联合会发布数据显示，5月美国消费者信心指数从4月的85.7大幅上升至98，高于所有经济学家预期。美国总统特朗普在社交媒体发文称，对欧盟加快贸易谈判进程感到鼓舞。知情人士此前透露，欧盟正寻求加快与美国的贸易谈判，重点放在关键的行业以及关税和非关税壁垒上。另外，白宫经济委员会主任哈塞特表示，部分国家的关税可能降至10%或更低，接近完成的包括与印度之间的贸易协议。今日关注(来源：
机构看盘 小亚 05月28日 14:33 52
【美元指数反弹，贵金属价格回调，铜价震荡略跌，昨日伦铜收跌0.19%至9596美元/吨，沪国内方面，昨日上期所铜仓单增加0.2至3.5万吨，仍维持偏低水平，上海地区现货升水期货下调至150元/吨，进口货源有所增多，下游采买情绪一般。广东地区库存环比减少，现货升水期货持平于220元/吨，交投一般。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损扩大至600元/吨左右，洋山铜溢价环比抬升。废铜方面，昨日精废价差微幅缩窄至940元/吨，废铜替代优势维持偏低。价格层面，国内商品氛围偏弱，海外贸易谈判对情绪面影响偏反复。产业上看铜原料供应维持紧张格局，短期海外铜矿供应扰动和国内再生原料供应收紧加剧了市场的紧张情绪，铜价仍可能上冲，同时期货近月持仓维持高位可能推动月间价差走扩。中期来看，贸易局势反复背景下需留意经济走弱风险及其对市场的冲击。今日沪铜主力运行区间参考：77600-78600元/吨;伦铜3M运行区间参考：9500-9700美元/吨。【周二沪上期所锌锭期货库存录得0.18万吨，内盘上海地区基差200元/吨，连续合约-连一合约价差255元/吨。LME锌锭库存录得15.12万吨，LME锌锭注销仓单录得7.12万吨。外盘cash-3S合约基差-21.55美元/吨，3-15价差-43.16美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.147，锌锭进口盈亏为-462.88元/吨。根据上海有色数据，国内社会库存小幅录减
机构看盘 小亚 05月28日 12:33 36
【
机构看盘 小亚 05月28日 12:33 33
【国内方面，粮油商务网资讯显示，日照邦基43蛋白豆粕进口压榨现货贸易商报2880元/吨，与前一日持平。截止到2025年第21周末，国内豆粕库存量为20.8万吨，较上周的13.0万吨增加7.8万吨，环比增加59.75%。尽管上周油厂开工率已经攀升至60%以上，但豆粕累库的速度明显不高，油厂多以执行合同为主。市场预期6月份库存或加速回升。连粕市场买盘涌现，尽管巴西升贴水窄幅波动，但美豆的天气隐忧给市场带来支撑，短线买盘入场。M2509合约关注2950一线的支撑，如果跌破，多单平仓。否则，多单继续持有。【油脂】周二油脂期货震荡收涨，连棕油领涨，相对而言豆油涨幅有限。现货方面，汇易网报价，江苏豆油报价8050元/吨-8150元/吨，较上一交易日上午盘面小跌20元/吨。广东广州油厂开工提升明显，豆油累库明显，这也是豆油走势弱于其他油脂的原因。内盘油脂资金动向依然存在差异，菜油午后买盘入场推动价格，而豆油则空头获利平仓期价止跌反弹。连棕油日内短线资金频繁进出。从近期国内油脂走势来看，资金多以短线交易为主。市场日间波动剧烈，但仍未摆脱区间上下边界，短期仍以区间波动对待。操作仍以波段操作为宜。【白糖】周二，郑糖处于低位，窄幅运行。成交略有放大，持仓小幅增加。据沐甜科技，现货价格较上一日下调10元/吨。国际市场上供应充足压制，糖价持续调整。郑糖受到拖累维持低位。基本面上国内目前销售进度领先历史同期，
机构看盘 小亚 05月28日 12:33 44
一、行情回顾全国鸡蛋周度均价为每斤3.01元，下跌0.21元，近期鸡蛋价格经历一波下跌，养殖端有淘汰增加迹象，但近日市场有企稳反弹迹象，养殖端淘汰出栏仍存在较大不确定性，近期补栏积极性整体仍然偏高。预计5月份在产存栏大概率继续增加，端午节后进入淡季阶段，市场可能进一步走弱，二、产能供给卓创数据显示4月份鸡蛋月度在产存栏为13.29亿只，增加0.11亿只，目前在产存栏处于往年较高水平，且从目前市场状态看，后续大概率呈现继续增加态势，将对市场形成较大压力，但目前整体产蛋率并不高，可能限制市场跌幅。养殖利润方面，鸡蛋周度单斤饲料成本为3.02元，下跌0.05元，鸡蛋周度单斤利润为-0.07元，利润水平扩大0.05元，今年以来养殖利润多数在盈亏平衡线附近震荡，目前尚未出现大幅度亏损情况，也导致了市场淘汰出栏量始终偏低，并且鸡苗价格偏高也导致了换羽增加。全国蛋鸡苗周度均价每只4.06元，下跌0.02元，目前产业补栏积极性略有下降，卓创资讯数据显示，上月度蛋鸡出苗量为4698.5万羽，增加66.0万羽，目前整体补栏依然较多，预计6月份补栏量可能存在减少可能。全国老鸡周度均价为每斤5.08元，下跌0.21元，蛋鸡主产区淘汰出栏量为1953.0万只，增加97.0万只，由于上周鸡蛋价格持续下跌，养殖户淘汰出栏意愿提高，出栏量增加，但目前出栏日龄整体依然较高，待淘老鸡整体可能没有预期那么少，后续依然存
机构看盘 小亚 05月28日 12:33 46
【受此影响，橡胶原料供应趋紧，收购价格持续高位运行。从进口数据来看，2025年4月中国天然橡胶进口量录得52.32万吨，环比下降11.93%，但同比仍大幅增长41.64%;1-4月累计进口220.89万吨，同比增幅达24.25%，短期天气因素或继续支撑胶价，但需关注主产区割胶恢复进度及下游需求承接力度。需求端:半钢胎样本企业产能利用率为73.74%，环比提升2.53个百分点，但同比仍下降6.35个百分点OPEC+会议前国际油价维持窄幅波动但个别企业因库存压力小幅减产，限制整体增幅。出货未见改善，库存继续累积。全钢胎产能利用率62.09%，环比上升2.21个百分点，同比下滑4.11个百分点。部分企业外贸订单增加带动排产，叠加多数企业复工，推升整体开工率。尽管展会带动少量出货，但去库效果有限，成品库存小幅增加。综上所述，东南亚主产区降雨偏多仍制约短期割胶，但随雨季逐步结束，原料上量预期增强，供应压力或逐步显现。轮胎企业开工率虽延续恢复性提升，但终端需求尚未实质性改善，对胶价支撑有限。当前市场缺乏明确方向性指引，预计胶价继续受宏观情绪及政策面主导，维持震荡格局。【沪金】在高利率环境和全球化重构的大背景下，金融属性方面，在全球高利率环境下，黄金作为零息债对债券的替代效应减弱，对美债实际利率的敏感度下降。避险属性方面，地缘政治风险边际减弱，但特朗普的关税政策加剧全球贸易紧张，市场避险需求不减
机构看盘 小亚 05月28日 12:33 48
一、行情回顾与后市展望5月27日，1.1现货市场动态与技术面走势：现货市场：5月27日，主要技术面：铁矿石2509合约日线KDJ指标继续下行;铁矿石2509日线MACD指标死叉。2后市展望：基本面上，供应端，上周45港到港量继续下滑，整体供应边际收紧，但澳巴19港发运继续回升，且即将进入6月发运冲量阶段，铁矿远期供应仍较为宽松。需求方面，上周日均铁水产量继续小幅回落至243.6万吨，钢材五大品种产量小幅回升，但表需调头回落，整体来看，铁矿需求已出现见顶趋势。库存方面，钢厂库存可用天数减少2天至20天，港口库存持续回落，目前已回落至1.4亿吨以下，创下2024年3月中旬以来新低，库存的边际回落在一定程度上支撑铁矿价格。总体来看，铁水产量见顶回落，叠加梅雨季来临，后期铁矿需求或逐步转弱，矿价上方面临压力。目前来看，螺纹钢、热卷主力合约均已下破前方支撑位，二、行业要闻1—4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%(按可比口径计算，详见附注二)。1—4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额7022.8亿元，同比下降4.4%;股份制企业实现利润总额15596.4亿元，增长1.1%;外商及港澳台投资企业实现利润总额5429.2亿元，增长2.5%;私营企业实现利润总额5706.8亿元，增长4.3%。1—4月份，采矿业实现利润总额2875.0亿元，同比
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
