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中财期货:PVC供应延续高位 苯乙烯或进入累库周期

文 / 一沐 2022-08-05 17:30:23 来源:亚汇网

  【PVC】

  现货市场:常州PVC市场价格重心下移,期货弱势震荡,市场点价和一口价报盘并存,终端下游逢低刚需补货,心态谨慎,交投不温不火。5型电石料现汇库提参考6700-6800(-150/-120)元/吨,点价参考V09合约+40至+90,中泰+90。

  开工率:上周PVC开工率78%(-1.3%),新增检修以乙烯法为主,部分企业负荷有所提升,8月份新披露计划检修时间多在中下旬,全月来看,供应预计环比持平。

  库存方面:7月29日社库35.4万吨,环比持平(前值-0.8)万吨,同比高188%,保持历史绝对高位,随着价格走高,终端追涨积极性减弱,华东去库华南累库。

  7月29日,厂库天数在5.30天,环比+0.24天。生产企业销售增加,尽管检修增加,然仓储收发限制及需求不畅。

  海外方面:台塑轮休2周,亚洲稳价,内盘反弹后,出口已连续第二周无利润,4-6月份我国单月出口20万吨以上,或影响10-15万吨的货源转向国内。

  下游方面:前期价格企稳迎来一波投机补货,但当下需求仍然偏淡,产业观望能否有政策刺激落地,心态谨慎。

  成本端:电石供需改善,两轮上调修复利润。

  观点小结:综上,供应延续高位,出口转内销或加剧库存压力,空头获利了结10万手,预计震荡偏弱。

  【苯乙烯】

  现货市场:华东江阴港主流自提8800-9000(-300/-200)元/吨。江苏现货8820/8870;8月下8700/8740;9月下8500/8520。原料弱势整理,苯乙烯盘面下跌,持货让价,买盘谨慎观望,市场弱盘。

  重要数据发布(周一):8月1日,江苏苯乙烯港口样本库存总量6万吨,环比+0.41万吨。商品量库存在3.13万吨,环比+0.1万吨。短时暂无进口量,然内贸抵港量变化有限,国产补充略减,数据上到港量的变化不大,而月度更替,下游提货仍少,叠加外发船减少,提货减量。

  开工率:上周开工率71.6%,环比+1.8%(前值+2%),四连增,华星、恒力共80万吨完成重启,齐鲁20万吨预计短停13天,渤化45万吨意外停车,供应总体延续增加。

  库存方面:本期产业总库存18.7万吨,环比+0.8(前值+2.3)万吨。国内企业产出增加,内贸抵港量明显上升,但下游需求较差,虽然出口发船偶有放量,难阻各环节累库。

  需求端:下游开工总体平稳,ABS库存去化至去年同期水平,但利润未见改善,抄底行为见于贸易商,PS虽然去库已完成,但走势与苯乙烯背离,可见需求之差。

  外盘方面:8月纸货上涨60美元/吨,9月定价较内盘高,远期出口或改善。

  成本端:EIA原油库存连续两周超预期下降,美联储加息落地,美元指数走弱,油价维持100美元/桶附近,纯苯继续去库,月底空头补货,加工费回升,乙烯结束阴跌,苯乙烯非一体化成本10480,亏580。

  观点小结:综上,苯乙烯进入累库周期,但成本有支撑,预计震荡。

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