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通胀交易面临压力 瑞信:供应紧张也难“挺”大宗商品

文 / 一沐 2022-06-24 17:23:29 来源:亚汇网

  由于担心经济衰退会抑制对原材料的需求,支撑大宗商品飙升的通胀交易正面临压力。

  瑞士信贷集团股票衍生品策略主管Mandy Xu认为,从衍生品市场对原油的押注可以看出,越来越多人担忧经济衰退的风险会超过供应链带来的风险。

  Mandy Xu表示:

  “现在,即便是像石油这样供应紧张的大宗商品,在衍生品市场上也可以看到,人们也开始看跌了。”

  她补充说,期权市场有一项指标,叫“看跌期权偏度”(put skew),即期权买方为防止价格下跌而支付更高的溢价。她说,偏度的上升表明,人们越来越担心全球经济增长的下行风险。

  本月,从工业金属到原油,所有商品价格都大幅下跌,一项追踪大宗商品价格的指数跌至3月份以来的最低水平。对于美国收紧货币政策有可能引起经济衰退的问题,正困扰着全球市场,使得原材料供应短缺的挑战相形见绌?。?

  Mandy Xu警告称:

  “过去几周我们一直强调的,也是今年唯一上涨的能源板块,将会成为投资者下一个潜在的痛点,因为经济衰退意味着该行业的进一步上行空间将变得有限。”

  澳大利亚联邦银行大宗商品分析师维韦克?达尔(Vivek Dhar)表示:

  “鉴于需求预期减弱,多数矿业和能源类的大宗商品价格下跌是合理的,而唯一可能使价格上涨的因素,可能取决于主要经济体防疫政策的放松。”

  原材料价格的未来走势对全球市场变得至关重要。如果原材料持续下跌,有可能帮助抑制通胀,并使各国央行放慢加息步伐,从而提振股市和债市。

  Pepperstone Group研究主管Chris Weston表示,大宗商品价格下跌应该受到欢迎,因为它会引发通缩,如果这种趋势是由对供应增加而驱动,而不是因对需求的担忧所驱动的,那么将会利好股市。

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