2022-02-22 21:23:36
从北京科技大学博士毕业后深耕市场多年，拥有15年军工行业研究经验，连续7年获得新财富最佳分析师军工行业第一名，并获得“新财富白金分析师”，招商基金旗下的基金经理冯福章在市场素有“军工一哥”之称。
2月17日发行的招商高端装备混合型证券投资基金，是冯福章转投公募的首只基金。冯福章表示，将继续深挖高端装备景气赛道的投资机遇，重点关注航空装备、航天装备、新材料、信息化等领域投资机会，通过选择有核心竞争力及长期成长潜力的标的实现投资收益。
对于军工投资，冯福章认为，要做到“深度研究”，采取自下而上的方式，实现对军工行业一级、二级纵深覆盖，深入了解公司基本面，抓住市场预期差。
具体而言，冯福章主要从四大方向研究公司，一是行业方面，了解公司所处子行业的发展格局，包括竞争态势、竞争对手等情况；二是公司主业，研究公司产品情况及未来的发展空间；三是财务变化，通过资产负债表了解公司的订单及备料情况，提前预测未来净利润；四是资本运作、经营策略及规划的远景目标等。
在冯福章看来，军工研究与其他行业的交叉性很大。“我觉得军工不应该是一个行业，而应该算是一个领域，军工上游行业覆盖了电子、计算机、通信、化工等多个行业。”冯福章如是说。
对于估值，冯福章认为，实事求是就是最好的状态，高波动依然是行业的主要特点，后续会选择具备代表性的、业绩稳健的公司观察行业估值。
展望后市，“从行业增速比较来看，军工在所有行业中即使不是首屈一指，也是名列前茅的。”冯福章表示，军工行业有望涌现出不少投资机会。
具体看，冯福章表示，国内目前“军转民”在部分领域里面开始崭露头角，例如毫米波雷达、激光雷达等技术逐渐运用在智能汽车领域，碳纤维运用在风电上，相关公司具有较大的投资机会；在政策的带动下，航空、航天装备的增速将会不断加快，带动其上游材料、元器件呈现明显增长。冯福章还认为，由于股权激励政策不断推进，将对公司治理及成本控制带来较大的影响；此外，民营企业的参与，也将为“专精特新”领域带来较好的投资机会。
