2022-02-13 21:34:43
一、业绩持续高增长，回购彰显信心，目前价值已低估
2022年春节前夕，妙可蓝多发布2021年业绩预告，公司年报延续高增长态势。2021年公司预计实现归母净利润1.4-1.8亿元，同比增长136.26-203.76%。其中，2021年公司摊销股份支付费用约1.32亿元，如剔除该因素影响，预计公司2021年实现归母净利润约为2.7-3.1亿元。
随着公司收入持续增长，规模效应逐步体现，公司销售毛利率进一步提升，费用率趋势下降，盈利能力进一步增强。公司在四季度加大营销及广告投放力度，备战2022年春节礼盒销售，为牢牢占据中国奶酪第一品牌打下坚实基础。公司抢占春节旺季广告高峰，如在梯媒、高铁、电影院、地铁站等投放广告。目前公司股价和市值对应2022年券商给予公司的一致预期收入及利润，参考公司成长性，从市销率和市盈率两个角度看，公司价值均存在低估。
回购彰显公司信心，后续将用于新一轮股权激励。2021年11月30日公司公告股票回购方案用于激励，拟回购数量500-1000万股，回购价格不超过79.39元/股，总金额不超过7.94亿元。截至2022年1月31日，公司已累计回购股份695.25万股，已支付的总金额为3.67亿元。未来股权激励落地、蒙牛奶酪注入有望激发公司长期活力，增厚公司业绩。
二、第一个五年圆满收官，第二个五年靓丽开局
在第一个五年，妙可蓝多交出满意的答卷，公司奶酪业务增长超过25倍，品牌第一提及率超过60%，终端渠道超过36万个。第一个五年规划，妙可蓝多致力于成为中国奶酪第一品牌，2020年底妙可蓝多单月超过外资品牌成为中国奶酪行业第一。
2021年是第二个五年规划的开局之年，妙可蓝多稳居行业第一，整体奶酪市占率超过30%，奶酪棒市占率超过36%，趋势持续提升。近期，伊利收购百吉福的传言再度引起市场对于奶酪竞争格局的担忧。妙可蓝多在战略战术层面有充足准备，在蒙牛加持下，不惧任何竞争，未来将牢牢占据行业第一，让“奶酪等于妙可蓝多”深入人心。
同时，2021年，在产品方面，妙可蓝多作为奶酪行业的开拓者，率先推出常温奶酪产品打破冷链运输的限制；餐饮方面，公司推出焕新芝士片、黄油、煎烤奶酪等产品，以及稻香村奶酪月饼、蟹状元蟹黄芝士烧麦、全家芝士爆浆饭团等联名产品。产能方面，金山工厂正式投产，极大程度地缓解了产能不足的问题，公司拥有全中国奶酪行业最高的产能配置。研发方面，妙可蓝多聘请国内外专业人才，携手中国营养学会营养健康研究院共同创立了奶酪营养与创新研究中心，公司研发团队规模在奶酪行业领先，拥有多项奶酪生产专利。渠道方面，妙可蓝多坚持全域覆盖，将低温做精、常温做广、加强多电商+O2O能力；深耕渠道，因地制宜的覆盖模式、通路管理能力，数字化工具赋能。
妙可蓝多在奶酪行业的贡献同样获得了社会各界的认可。公司荣登“2021中国新消费品牌Growth50”榜单以及“国潮品牌TOP 100品牌大榜”和“新锐品牌榜”第一的宝座。妙可蓝多不仅仅在国内收获颇丰，更是在国际上崭露头角。在2021年英国南特威奇国际奶酪大赛中，妙可蓝多获得“国际奶酪与乳制品银奖”，在中国奶酪发展史上具有里程碑意义。
三、十倍思维，三大战役，妙可蓝多逐梦新征程
公司近期召开新一年绩效责任状签署大会，以KPI和OKR为导向，未来公司将以实现股权激励目标为基础挑战更高目标。基于规模化的成本领先优势，通过开源节流追求高效的管理升级，快速落地数字妙可，注重组织能力提升和人才梯队培养。随着营收体量扩大，公司作为奶酪品类领导者的护城河，将体现在规模效应带来的成本和费用率的下降。
展望未来，妙可蓝多将坚守奶酪初心，紧扣原点人群，以强渠道力为根基，构建1+N+X产品矩阵，建立最受中国消费者喜爱的奶酪品牌，以10倍思维打造奶酪品类领导者地位。1+N+X产品矩阵中的1场核心战役是指奶酪棒的升级拓展；N个大单品包括早餐奶酪片、奶酪能量棒等新产品；X个新品孵化布局包括原制、马苏等创新品类。2022年，公司将重点攻克奶酪棒快速增长、家庭餐桌场景破圈、餐饮工业品类破圈三大战役。未来妙可蓝多将致力于成为奶酪品类领导者，朝着中国领先，世界一流的奶酪企业的目标而持续奋斗！
