2026-01-28 14:00:05
周二，因特朗普的美元“溜溜球”言论以及因交易商关注美日可能采取协调行动干预汇市的迹象，美元指数盘中一度崩跌至95.51的近四年新低，截至目前，美元报价96,。18。
特朗普：不担心美元贬值，可以让其像悠悠球一样涨跌。
特朗普：美国已向伊朗方向派遣了一支庞大的海军舰队，但希望最终无需动用武力。
美国中情局正在秘密开展工作，计划在委内瑞拉境内建立常设美国据点。
美联储传声筒：美联储预计将暂停降息，恢复降息的路径尚不明确。
机构观点汇总
分析师Valeria Bednarik：特朗普是国际现货白银惊人涨幅的“推客”，“美元粉碎者”的名头能坐实吗？
国际现货白银近几个月成为市场焦点，其价格自去年十二月以来已完成翻倍。去年十二月初，白银交易价格约为每盎司58美元，本周一飙升至每盎司117.74美元的历史高点，目前则围绕110关口上下波动。
其本轮飙升背后有多重原因，包括与人工智能及绿色能源相关的指数级技术增长，但美国总统特朗普政策的不确定性是主要推手，更准确地说，是美元整体走弱的大环境。
地缘政治担忧包括特朗普总统呼吁吞并格陵兰，声称丹麦无力保护该领土免受他国影响，而这对美国国防至关重要。特朗普在欧洲国家反对向其出售该领土后，决定威胁对多个欧洲国家加征关税，但在上周各国领导人在达沃斯会晤后收回了威胁。
然而，欧洲远未相信此事已经结束，正缓慢采取措施以对冲美国的贸易压力。欧盟已宣布与南美和印度达成重大贸易协议，这些协议已谈判多年但此前从未完成。法国还敦促其他欧盟领导人启动"反胁迫工具"。这是一项在特朗普首个总统任期内设计的贸易政策工具，旨在保护欧盟及其成员国免受外国经济胁迫，并提供了反制框架。值得记住的是，欧洲国家持有价值超过8万亿美元的美国资产，若大肆抛售将引发美国市场严重动荡，可能会动摇美国经济。
但这不仅仅是欧洲的问题：特朗普在加剧与其他国家的紧张关系方面毫不迟疑。就在本周二，他宣布对韩国加征额外关税，原因是韩国国会尚未批准一项贸易协议。
除此之外，美元面临的不确定性还源于美国货币政策的未来。特朗普总统与美联储主席鲍威尔的传奇争斗已达到顶峰，后者正面临刑事调查——法律上围绕美联储的开支问题，但实际上与特朗普渴望大幅降低利率有关。关键在于，鲍威尔的任期将于五月结束，投资者正急切等待特朗普宣布其继任者。市场参与者显然在押注一位鹰派人物，尽管尚不知其名，但在名字公布之前，问号将一直存在。
道明证券：结果难影响美元，美元的交易策略可参考...
预计在即将宣布的美联储1月利率决议中，FOMC将决定维持利率水平不变，因近期的经济数据支持其采取谨慎态度。尽管主席鲍威尔可能不会承诺近期降息，但多数官员仍预期今年内会实施宽松政策。所以本次会议对于美元走势的影响有限，建议投资者继续采取逢高卖出的交易策略。
就目前看来，美联储风险管理性降息已结束，政策更接近中性。近期数据支持委员会采取谨慎态度，现在需要更强的理由来证明降息的合理性。
在后续的新闻发布会上面，预计鲍威尔不会对未来降息的时机做出任何承诺。不过他会指出委员会今年倾向于进一步放宽政策。而他自身仍将依赖数据，并指出目前风险处于平衡状态。
富国银行：越观望，越难降，美联储宽松的最后窗口正收窄
我们预计，1月美联储决议将维持联邦基金利率在3.50%-3.75%区间不变。由于本次会议不会更新经济预测摘要，会后声明与新闻发布会很可能着力于释放最大的政策灵活性，为委员会保留未来的选择空间。虽然我们目前仍维持3月和6月分别降息25个基点的基准预测（目标区间降至3.00%-3.25%），但必须指出，预测风险正日益偏向降息时点推迟与幅度缩减。
随着联邦基金利率在连续三次降息后重回中性水平附近，进一步宽松的门槛已显着提高。FOMC内部关于中性利率水平、以及如何在通胀与失业风险之间取得平衡的分歧，正是导致观点分化的关键。最新数据显示温和改善迹象：失业率稳定在4.4%，而我们估算的12月核心PCE通胀率为同比3.0%，这表明经济并未急剧恶化，降低了立即采取行动的紧迫性。鉴于我们对今年经济增长路径的预期，FOMC观望时间越长，从基本面论证进一步宽松的必要性就越具挑战。
在政策沟通上，我们预计会后声明将呈现更趋平衡的风险评估。措辞可能删除关于“就业下行风险增加”的表述，转而强调通胀“仍处于某种程度的高位”。鲍威尔在记者会上或将强调已实施的累计宽松为政策提供了缓冲，未来决策已经可以更加从容。鉴于内部观点分歧以及对灵活性的重视，我们不认为他会释放3月降息的明确信号。总体而言，尽管我们维持降息预测，但随着潜在增长有望在春夏季企稳，委员会在今年推行进一步宽松的政策窗口正在收窄。
法农信贷：降息迎来终章，美联储进入漫长暂停期
随着本周1月美联储会议的临近，全球市场已将目光聚焦于美联储的下一步政策动向。在2025年最后三次会议连续降息25个基点之后，我们坚定预计美联储将在本次会议上正式按下“暂停键”，维持联邦基金利率目标区间在3.50%-3.75%不变。市场定价已充分消化这一预期，目前隐含的1月降息概率仅约5%，显示出广泛共识。
我们认为，这一政策节奏的调整基于审慎评估：去年累计75个基点的预防性降息，已推动利率向中性水平回归，从而显着降低了短期内进一步宽松的紧迫性。近期就业市场呈现企稳迹象，尤其是12月失业率回落进一步支持了这一判断。因此，美联储官员已释放转向更谨慎立场的信号，使得本次暂停显得顺理成章。我们预计会议不会出现戏剧性转折，前瞻指引将保持稳定，资产负债表政策维持现状，且3月之前不会更新点阵图或经济预测摘要。美联储大概率将继续强调“数据依赖”，以保持政策灵活性。
然而，从更长周期展望，我们维持相对鹰派的观点。我们的基准情景认为，1月的这次暂停并非短暂休整，而可能演变为一次长期的政策停顿，这一状态或将延续至2026年底，直至2027年初才可能进行最后一次降息。这一判断根植于我们对宏观韧性的评估：经济增长有望保持稳健，劳动力市场逐步企稳，而通胀回归2%目标的“最后一公里”预计仍将充满挑战。当然，我们也关注下行风险，若劳动力市场意外恶化，暂停期可能缩短或终点利率进一步下调。但就当前而言，维持现状显然是阻力最小的政策路径。
（亚汇网编辑：林雪）
