2026-01-27 21:27:00
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货涨跌不一，道指期货跌0.48%，标普500指数期货涨0.23%，纳指期货涨0.60%。德国DAX指数跌0.12%，英国富时100指数涨0.36%，法国CAC40指数涨0.37%，欧洲斯托克50指数涨0.29%。
2、市场消息面解读
政治风险回归，英镑或遭内外夹击
⑴荷兰国际集团外汇策略主管指出，随着下月地方选区选举临近，英国政治局势可能再次对英镑构成压力。⑵报告分析，若执政的工党在戈顿与登顿选区败给改革党，首相斯塔默将面临更大的政治压力。⑶在此情形下，市场对今年5月更广泛的地方选举后可能出现领导层变动的猜测将进一步升温，增加政治不确定性。⑷此外，英镑汇率还容易受到外部因素的冲击，特别是来自日本或美国债券市场波动所带来的进一步压力。⑸这显示英镑的走势正面临内部政治风险与外部金融环境收紧的双重考验。⑹投资者需警惕，局部选举结果可能成为放大市场对英国政治稳定性担忧的催化剂，从而削弱英镑的吸引力。⑺未来除了关注选举本身，日元动向及美债收益率变化等全球流动性因子，也将是影响英镑走势的关键外部变量。
减税红包与利率僵局，加拿大市场酝酿夏季风暴
⑴丰业银行经济学家Derek Holt指出，加拿大总理卡尼政府计划推出一项联邦税收补贴计划，最迟在6月前将商品和服务税抵免额度一次性提高50%，并在五年内将现有额度提升25%。⑵Holt测算，这两项措施叠加，可能推动经季节性调整后的可支配收入名义环比年率增长约6%，约为当前增速的两倍，随后增速将回落至3%-3.5%的区间。⑶该经济学家认为，基于历史趋势，此举可能刺激消费支出显著跃升，同时也可能进一步削弱市场对加拿大央行降息的预期，为利率前景增添不确定性。
债务与健康的博弈，新兴国家的融资新“药方”
⑴安哥拉财政部周二宣布，计划在今年进行一项“债务换健康”的置换协议，旨在将高成本债务置换为低成本融资，并将节省的资金定向用于医疗卫生领域。⑵根据其年度借款计划，政府预计从国际资本市场筹集17亿美元，并希望获得世界银行5亿美元的发展政策贷款以弥补财政缺口。⑶在统计部门更新了GDP计算基准年后，安哥拉的总债务占GDP比例预计将从2025年的47%降至今年底的45%，这一技术性调整有助于改善其债务比率表象。⑷分析指出，此举反映了资源型国家在经济增长低迷（国际货币基金组织预计今年增长约2%）的背景下，力图通过多元化融资工具降低长期融资成本、优化债务结构的迫切需求，但经济能否真正复苏仍取决于其减少对石油依赖的转型进度。
暴风雨前的寂静，美债窄幅震荡，市场屏息等待两大信号
⑴周二，美国国债市场呈现“剧烈不变”的窄幅震荡格局，基准10年期国债收益率全天仅在4.229%至4.213%的极窄区间内波动，为当周最窄波动范围。⑵市场平静的主因是缺乏突发政治事件干扰，同时投资者在联邦公开市场委员会（FOMC）会议决议和关键的1月非农就业数据公布前保持高度警惕，选择按兵不动。⑶根据分析，美联储在本次会议上很可能仅对政策声明进行微调，并保留关于考虑“额外调整”利率的措辞，这表明其尚未准备好发出将长期暂停行动的明确信号。⑷当前市场的核心焦点已完全转向劳动力市场数据，任何在年中前的降息行动，都可能需要就业市场出现恶化迹象作为前提，因为仅靠通胀数据难以在短期内说服政策制定者。⑸日内交易策略偏向于在新区间（10年期收益率4.31%至4.14%）内进行双向交易，重点关注700亿美元5年期国债拍卖结果，以及消费者信心指数等数据是否带来短期突破动能。
能源逆风下奇迹反转！墨西哥外贸结构“剧变”
⑴墨西哥国家统计地理局周二数据显示，2025年该国实现贸易顺差7.71亿美元，成功扭转了2024年高达185.4亿美元巨额逆差的局面。⑵这一结构性转变的核心驱动力是非石油产品顺差的爆炸式增长，该顺差额从2024年的26.9亿美元激增至263.2亿美元。⑶强劲的非石油顺差有效对冲了石油产品贸易状况的恶化，后者赤字从2023年的212.3亿美元进一步扩大至255.5亿美元。⑷数据揭示，墨西哥经济对外贸的依赖正从能源转向更具竞争力的制造业等非石油领域，这种结构性调整增强了其抵御外部能源市场波动的能力。
降息导火索？捷克央行“鹰派”转向，紧盯全球风向
⑴捷克央行副行长Frait表示，尽管国内经济复苏、劳动力市场紧张、工资增长和宽松的财政政策均不支持降息，但受外部因素影响，政策委员会可能在2月5日（下周三）的会议上讨论小幅宽松货币政策。⑵他特别强调，外部力量“非常、非常强劲”，是本次会议的核心议题，全球经济和政策制定中累积的因素可能促使包括发达国家在内的央行在未来转向宽松。⑶对于利率前景，Frait预计今年利率将大致保持稳定，或至多下调50个基点，存在略微下行的可能性，但他个人尚未决定如何投票，将取决于新的经济预测和会议辩论。⑷市场需关注，此次政策讨论的转向主要由外部风险驱动，这显示了全球央行联动的重要性，未来主要央行的动向将成为影响捷克乃至其他小型开放经济体决策的关键变量。
全球利差图景，美国“高息孤岛”特征凸显
⑴当前德国10年期国债收益率为2.885%，相较于其他主要经济体，息差分化显著：澳大利亚高出195.9个基点，日本则低于德国59.8个基点。⑵美国10年期国债收益率报4.224%，显著高于多数发达市场，与德国、日本息差分别达133.9和193.6个基点。⑶在2年期国债方面，美国收益率高达3.596%，除英国略高外，显著高于欧元区各国及日本，与德国息差达146.9个基点。⑷对比之下，德国2年期国债收益率为2.127%，与同期限美债形成巨大落差，凸显了跨大西洋货币政策的显著分歧。⑸这份全球收益率快照清晰地描绘了美国作为“高息孤岛”的现状，其收益率在主要经济体中处于绝对高位。⑹这种巨大的息差是驱动过去一段时间全球资本流向与汇率波动（如美元强势）的核心基本面因素之一。⑺未来市场演进的关键，在于观察其他主要央行（尤其是欧洲央行与日本央行）的货币政策路径会否向美联储收敛，以及美国自身经济数据会否动摇其高利率的可持续性。
地缘暗流，大国博弈下的拉美新格局
⑴据消息人士透露，美国中央情报局正在秘密开展工作，计划在委内瑞拉境内建立常设美国据点，以此牵头美国政府对该国未来施加新影响力的战略。⑵在本月早些时候委内瑞拉政局变动后，相关规划讨论聚焦于美国在该国短期及长期的部署形态。⑶消息人士补充称，尽管美国国务院将作为美国在委内瑞拉长期外交存在的主要代表，但由于该国政治过渡尚未完成且安全局势不稳，美国政府很可能严重依赖中情局主导进程。⑷消息人士表示，国务院负责树立外交旗帜，但真正施加影响力的是中情局。⑸此举标志着美国正试图通过情报与外交相结合的复合方式，深度介入并塑造关键地区国家的政治过渡进程。⑹地缘政治风险的潜在升级，可能对未来全球能源市场及该地区经济稳定产生溢出效应，值得密切关注。
欧盟针对谷歌违反《数字市场法》启动两项合规调查程序
⑴欧盟委员会已正式对谷歌发起两项合规审查程序，核心目的是推动该企业切实履行《数字市场法》所规定的法定义务。⑵第一项程序聚焦于互操作性问题，要求谷歌向第三方开发者开放安卓操作系统所管控的硬件与软件功能的对接权限，保障开发者能够公平利用相关系统资源；⑶第二项程序则围绕数据共享展开，明确谷歌需以公平、合理且无歧视的条款，向第三方在线搜索引擎服务商提供其掌握的匿名排名数据、用户查询记录、点击数据及浏览轨迹等关键信息。按照既定流程，欧盟委员会将在此次程序启动后的半年内完成全部调查工作并形成结论。
欧盟正式启动各成员国政府卫星通信计划
当地时间1月27日，欧盟空间事务专员安德留斯·库比留斯在布鲁塞尔举行的一次会议上表示，欧盟政府卫星通信计划已于“上周”启动。该计划汇集了27个欧盟成员国政府拥有的卫星的现有通信能力。该计划也被认为是欧盟启动其第三个卫星通信星座项目IRIS2的关键先导计划。IRIS2的280多颗卫星预计将为欧盟各国政府、军队、警察、应急服务部门和政府通信提供安全的天基通信黄金标准。库比留斯称欧盟政府卫星通信计划的启动是“一项非常重要的公告”。他表示，这项新兴服务的规模目前涵盖了来自五个国家的八颗卫星。
欧印联手破局，贸易协议成动荡中的希望锚点
⑴欧洲议会国际贸易委员会主席周二表示，欧盟与印度计划达成的贸易协议在动荡的地缘政治局势中带来了一线希望。⑵这位议员指出，在经历跨大西洋关系动荡的一周后，与印度结束谈判的成果显得尤为重要。⑶此前，特朗普关税言论一度引发市场对欧美贸易关系的担忧，尽管相关威胁在数日后有所收回。⑷欧洲议会议员们目前尚未决定何时重启与美国的贸易协议相关工作。⑸该议员的表态强调，欧盟在坚持基于规则的贸易体系方面并非孤军奋战。⑹此观点揭示了欧盟在当前复杂国际环境中的战略选择：在传统盟友关系出现波折时，积极深化与印度等主要增长经济体的联系，以分散风险并寻找新的增长支柱。⑺市场可将此协议视为欧盟试图重构其外部贸易依赖、增强战略自主性的一个关键步骤，其后续执行效果将影响欧洲企业的区域布局决策。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间21：20，欧元/美元上涨，现报1.1929，涨幅0.41%。纽市盘前，欧元兑美元的价格在最后一个交易日上涨，收于1.1865阻力上方，利用了因其在EMA50上方交易而获得的积极支持，在短期主要看涨趋势的主导下，其交易沿着次要趋势线进行，此前卸载了相对强度指标的超买条件，特别是从那里出现了积极的重叠信号。
英镑/美元：截止北京时间21：20，英镑/美元上涨，现报1.3738，涨幅0.44%。纽市盘前，GBPUSD在盘中的最后一个交易中上涨，准备在1.3700阻力处达到我们之前分析的预期目标，此前由于其稳定性而从该处反弹，以获得一些看涨势头，并卸载一些相对强度指标上的明显超买条件，特别是在短期主要看涨趋势占主导地位的情况下，其沿着趋势线交易，除了继续其在EMA50上方交易所代表的动态支持外，以加强近期扩大其收益的机会。
现货黄金：截止北京时间21：20，现货黄金上涨，现报5088.06，涨幅1.60%。纽市盘前，金价在最后一个交易日保持了早期的涨幅，因为相对强势指标发出了积极的信号，在卸载其超买条件后，受到EMA50上方连续交易的支持，加强了短期主要看涨趋势的稳定性和主导地位，其交易伴随着这一看涨轨道的辅助趋势线，创下了新的历史新高。
现货白银：截止北京时间21：20，现货白银上涨，现报112.463，涨幅8.50%。纽市盘前，（白银）价格在最后一个盘中交易中上涨，达到115.00美元的阻力，在短期基础上的主要看涨趋势占主导地位，其交易沿着支持这一趋势的主要和次要趋势线进行，此外，由于其交易高于EMA50而继续产生积极压力，注意到在卸载其超买条件后，相对强度指标出现积极信号。
原油市场：截止北京时间21：20，美油上涨，现报61.000，涨幅0.61%。纽市盘前，（原油）价格在盘中的最后一次交易中回升，依靠EMA50的支撑，获得了有助于实现这些收益的看涨势头，特别是在形成增强这种看涨势头的积极背离之后，相对强度指标出现了积极信号，在短期主要看涨趋势占主导地位的情况下，其交易沿着该趋势的支撑趋势线进行。
4、机构观点
高盛：本周FOMC会议料平淡无奇 预计6月首次降息
⑴高盛表示，本周美联储FOMC会议可能平淡无奇，预计不会有政策变动，仅对声明措辞进行微调。⑵整体而言，会议不会为市场提供太多关于未来路径的线索，主席鲍威尔在新闻发布会上也将保持谨慎。⑶高盛称，1月FOMC会议很可能波澜不惊，联邦基金利率不变，声明仅作微小改动，且几乎不会暗示未来政策路径。⑷鲍威尔主席很可能强调，FOMC刚刚完成了三次降息，这应有助于稳定劳动力市场，且当前处于有利位置以评估其影响。⑸目前联邦基金期货合约显示，本周利率不变的概率约为97%，未定价任何政策行动。⑹市场首次完全定价25个基点的降息将在7月，6月降息的概率约为75%。⑺高盛预计美联储将在6月进行下一次25个基点的降息，随后在9月进行本轮周期最后一次降息至3%-3.25%。⑻这与联邦基金期货合约目前定价大致相符，即到2026年底累计降息约46个基点。
（亚汇网编辑：冰凡）
