2025-06-30 13:21:05
分析师James Hyerczyk：黄金多头梦碎降息预期，技术性破位预示..
黄金价格此前已受到地缘政治紧张局势缓解的打压，而上周五的PCE报告则带来了毁灭性的“组合拳”。核心通胀飙升至2.7%，远高于美联储2%的目标，同时个人收入骤降0.4%。火热的通胀数据彻底粉碎了市场对美联储激进宽松政策的任何剩余希望，导致国债收益率攀升，美元进一步走强。在PCE数据发布前已显疲态的黄金，在数据确认美联储“更长时间维持高利率”立场后，跌幅进一步扩大。
地缘政治的降温摧毁了黄金的避险需求，而高企的通胀则打消了可能支撑金价的降息希望。此前跌破3323.8美元的关键50日移动平均线，引发了加速抛售。尽管地缘政治紧张局势的任何升级都可能引发逆转，但跌破50日移动平均线的技术性破位预示着黄金将持续走弱。如果本周仍保持此前的叙事发展，黄金或许会进一步下跌。
从技术面来看，下方关键支撑位留意3245.56美元和3120.76美元。若能企稳转向，阻力位则关注近期下破区域的3330-3350美元。
资深大宗商品经纪商Daniel Pavilonis：黄金动力消退 分析师多角度分析为何看跌黄金
预计地缘政治和关税推动的买盘将继续减少。他说：“特别是如果达成一些贸易协议，很多地缘政治风险最终将被搁置。”“过去几个月推动黄金需求的动力将开始消退，我们可能会看到金价下跌。”
Pavilonis称，他预计金价将重返200日移动均线。“我认为金价最终将继续走高，”他补充道。“然而，尤其是在过去几个月里，我没有看到黄金买盘的订单流，而是出现一些获利了结，我还没有真正看到有人做空黄金，但我认为已经有人这么做了。”
他所看到的是更多的订单流向其他金属，如铂、钯，尤其是银。Pavilonis说：“我认为黄金目前已经趋于稳定，转向其他金属的趋势更占主导。”Pavilonis说，市场重新燃起的风险情绪正在削弱黄金和美元。“下一个下行目标在100日移动均线附近，大约是3175美元，可能在该水平附近，正好低于3200美元。”
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：下行趋势可能已经恢复，目标区域为xx
美国原油可能重新测试每桶64.52美元的支撑位，若跌破该支撑位，可能引发跌入63.29-63.76美元区间。从64.06美元的反弹似乎已经结束，正如从6月26日高点66.42美元的下跌所表明的那样。下行趋势可能已经恢复。从74.97美元向下趋势的预测分析显示，目标区域为61.29美元至62.52美元。阻力位在65.75美元，突破该位可能会导致金价升至66.52-67.13美元区间。在日线图上，该合约在64.12美元至66.85美元的窄幅范围内盘整。目前尚不清楚这种整将持续多久。最终，市场可能会跌破64.12美元，并跌向波幅b的底部，约60.75美元。
分析师Tammy Da Costa：欧佩克+增产预期压顶，交易员预设油价将在6X-6X区间波动
WTI原油在过去五个交易日里累计下跌超过12%，创下了自2023年3月以来的最大单周跌幅。目前市场普遍预计原油供应中断的可能性仅为4%，市场预期促使交易员将未来几个月的WTI原油价格区间预设在更为稳定的60-69美元。当前市场普遍将重心转向OPEC+的增产预期，预计该组织将在7月6日开会时考虑8月份再次加速增产。因此，在需求信号依然混杂的宏观环境下，交易员对追涨油价持谨慎态度。
从技术角度看，WTI原油已在1月至4月跌势的38.2%斐波那契回撤位（64.18美元）附近寻得支撑。下方更值得关注的支撑位于64美元的心理关口，若跌破此处，WTI可能重新测试50日SMA63.35美元。只要避险情绪保持平息，上行势头似乎有限，100日SMA处65.45美元附近料存在较强阻力。
瑞银：预计美国7月的贸易和财政决定不会产生持久影响
预计美国将在7月做出有关贸易和财政政策的重要决定。虽然这些决定可能会引起波动，但我们预计不会对美国的强劲增长或市场产生持久影响。利率和收益率下降的环境支持股票和高质量债券，而美元将继续显示疲软迹象。在近期强劲的上涨之后，今年剩余时间内全球股市的回报预期似乎有限。
道明：美元面临的下一个风险来自加拿大养老基金加大对冲力度
道明证券认为，美元将进一步下跌，原因在于，作为美国股票最大的持有者之一，加拿大投资者面临提高美元资产货币对冲比例的压力。“自今年年初以来，美元的避险吸引力下降，导致这些基金对所持美国资产多头敞口进行对冲的需求上升，”道明证券团队Jayati Bharadwaj、Mark McCormick和Linda Cheng在周五报告中写道。美元进一步下跌“将进一步促使加拿大投资者调整对冲政策，进而可能对该货币对造成进一步的下行压力。”2025年上半年，加元兑美元已涨逾5%，创下近十年来最佳开局。道明策略师预测未来加元将进一步上涨。他们预计到12月，加元兑美元将升至1.31，这将是自2022年以来的最强水平，比目前约1.3665的水平高出约4%。道明团队估计，加拿大养老基金 —— 其中一些基金有明确政策对美国资产非足额对冲 —— 所持仓位的对冲比率约10%至15%。总体而言，加拿大投资者持有约1.8万亿美元的美国股票。分析师写道，对冲比率边际上升5%，可能导致美元兑加元面临约900亿美元的抛售压力。
（亚汇网编辑：林雪）
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