2025-05-27 13:13:16
分析师ChristianBorjonValencia：黄金的牛市根基未见变化，今日美盘或因...面临剧烈震荡？
周一，因特朗普在上周末撤回了对欧元区将于6月1日加征50%关税的威胁，并将关税生效时间延迟至7月9日，避险情绪消退拖累黄金需求，加之美国假日期间流动性稀薄，交易者选择获利了结的行为，导致金价日内收跌0.42%。
尽管如此，我认为黄金的牛市根基并未出现明显变化。路透披露数据显示，中国4月经香港净黄金进口量较3月翻倍，创2024年3月以来新高。并且地缘政治风险持续高企，俄罗斯连续第三夜空袭乌克兰引发特朗普强烈谴责。
本周市场焦点转向美国4月耐用品订单、FOMC会议纪要、2025年一季度GDP二次估值及美联储关键通胀指标核心PCE物价指数。
日线级别图表显示，黄金看涨结构保持完好。若金价能够企稳在3300美元关口上方，有望再次测试上周高点3365美元，突破后目标指向心理关口3400美元。但若失守3300美元关口，可能会下探5月20的低点3204美元，并进一步测试50日简单移动平均线（SMA）3199美元的支撑。我认为，特朗普贸易政策反复无常或导致黄金在周二进入美盘之后剧烈震荡。
分析师HareshMenghani：金价回调测试趋势线支撑，若破...高点料点燃多头热情
现货黄金在欧盘维持其日内温和跌幅的走势，但已缺乏持续的卖盘跟进。
从技术角度来看，近期价格沿上升趋势线攀升，加之小时图及日线图上的震荡指标均显露积极信号，共同印证了黄金短期内的看涨前景。因此，任何后续的回调均有望在上述趋势线（目前位于3325-3324美元区域附近）获得有效支撑。
然而，一旦确认跌破该趋势线，则可能触发部分技术性卖盘，并将价格打压至3300美元整数关口，继而可能进一步跌向3283美元区域，即4小时图上的200周期SMA所在位置。后者应被视为关键的枢轴点，若被明确跌破，恐将为金价打开更深的下行空间。
上行方面，若金价动能驱动其突破上周五的波段高点（3366美元区域附近），将被视为多头交易者新的入场触发点，并可能推动黄金收复3400美元整数关口。下一个相关阻力位关注3430美元区域，若能突破此位，黄金或将剑指4月份创下的3500美元心理关口附近的历史峰值，在此途中，3465-3470区间或存在阶段性阻力。
分析师MuhammadUmair：美油在下降楔形内保持震荡，突破...或触发升至70美元的动能
WTI原油期货目前交投于61.25美元附近，交易员静待提前至5月31日举行的OPEC+会议决议公布。我认为市场在此之前将保持谨慎，因为该组织或确认7月增产41.1万桶/日的计划。若OPEC+如期扩大供应，可能对油价构成下行压力。俄罗斯官员表态尚未达成最终协议，加剧市场不确定性。当前价格盘整反映市场犹豫不决及供应过剩风险攀升。
此外，特朗普关于伊朗核谈判进展的言论可能限制油价上行空间。任何突破性进展都将增加伊朗原油供应，进一步压制市场。不过对欧盟关税的推迟为风险情绪注入积极基调，为原油提供温和支撑。潜在供应增加与持续地缘政治变局的合力作用下，油价维持脆弱格局，但若OPEC+确认增产将打破这种脆弱的平衡，下行风险将占据主导。
日线级别图表显示，WTI原油此前的涨势在50日简单移动平均线SMA受阻回落后看跌动能再次积聚，短线承压的概率较高。若未来迟迟无法突破66美元的阻力，看跌压力将会延续。并有可能引发朝着55美元进发额度下跌行情，确认下破后将打开通向50美元的道路。
4小时级别图表显示油价目前正在下降楔形形态内持续震荡，在60-64美元区间的突破方向将决定后续走势。站稳64美元上方将触发向70美元的上行动能，而跌破60美元则暗示继续向下测试更低支撑位。
荷兰国际银行：低油价致美钻探放缓，OPEC+产量决策成下半年供应关键
持续的低油价环境继续导致美国钻探活动减少。贝克休斯数据显示，上周活跃钻机数减少8台至465台，这已是连续第四周下降，使钻机总数降至2021年11月以来的最低水平。来自PrimaryVision公司的水力压裂组数量数据也显示完井活动进一步放缓。考虑到WTI原油的远期价格在今年剩余时间内平均仅略高于60美元/桶，且2026日历年度的价格也处于相似水平，钻探活动的放缓并不令人意外。根据达拉斯联邦储备银行的季度能源调查，石油行业平均需要65美元/桶的油价才能使新井钻探实现盈利。
在本周日（6月1日）OPEC+会议召开前，我们可能会听到很多市场消息，该组织将在会上决定7月份的产量政策。上周有消息称，该组织正考虑再次大幅增加供应。我们在供需平衡预测中假设，该组织将同意在7月份再度增产41.1万桶/日。这应能确保今年下半年市场供应充足。
三菱日联：美国财政堪忧与评级遭降双重打击，亚洲货币趁势崛起？
上周，美元的疲软趋势再现，导致美元指数回落至100.00水平下方。结束了此前四周美元曾出现的试探性复苏。
市场对美元及美国政策制定的信心有所减弱，反映出对其财政前景日益增加的担忧。过去一周，美国收益率曲线持续陡峭化，30年期美国国债收益率已接近2023年10月创下的周期高点5.18%。此前，穆迪最终决定剥夺了美国最后一个AAA信用评级。尽管此次评级下调对迫使投资者调整美国国债敞口的直接影响可能有限，但这再次及时地提醒人们，美国不断恶化的财政前景仍然是美元面临的结构性阻力。穆迪指出，他们预计美国预算赤字占GDP的比例将从去年本已高企的6.4%扩大到2035年的9%，债务占GDP的比例将从2024年的约98%上升到2035年的134%。
与此同时，在美元走弱的背景下，亚洲货币持续获得支撑。上周五，亚洲货币普遍上涨，其中韩元兑美元上涨1.2%、马来西亚林吉特上涨1%和泰铢上涨0.8%在亚洲地区领涨。
美国的贸易及财政政策风险，持续对美元构成周期性逆风。市场似乎也认为，特朗普总统寻求美元兑部分亚洲货币贬值，以此作为双边贸易谈判的一部分。因此，任何与美国方面就外汇问题进行讨论的迹象，短期内仍可能对亚洲货币构成上行风险。
巴克莱银行：贸易政策扰动下，美国个人收入与Q1GDP修正前瞻
本周将公布的数据包括4月份的个人收入月率、国际商品贸易以及耐用品订单初值，同时还有第一季度GDP的第二次估算值。我们预计，在截至5月24日的一周内，首次申请失业救济人数将延续近几周的模式，并不会出现显着变化（巴克莱银行预测为23万人，市场普遍预期为22.9万人）。
我们预计，美国贸易政策带来的预期行为效应及其他交错影响将使硬数据中的信号变得模糊。基于已掌握的薪资收入估算，我们认为4月份个人收入可能实现了0.5%的月度环比稳健增长。考虑到近期PCE（个人消费支出）物价通胀的步伐，这足以意味着购买力的进一步提升。
关于GDP，我们认为美国经济分析局（BEA）极有可能下调其初步估算值，以反映季度服务调查（QSS）初值中消费者服务支出放缓的迹象，而软件服务领域意外强劲对非住宅固定投资的提振作用仅能部分抵消这一影响。总而言之，我们预计BEA的第二次估算将显示第一季度实际GDP出现0.6%的季调后环比折年率下降，降幅略大于初次估算中0.3%的季调后环比折年率降幅。这些修正数据应会伴随更新的美国国内总收入（GDI）估算，包括第一季度的初步估算值和第四季度估算值的修正，从而为评估这两个季度的经济活动步伐提供一个不同的视角。
（亚汇网编辑：林雪）
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