2025-05-08 13:01:37
分析师Bruce Powers：多空激战3400美元附近，黄金牛旗将引领新一轮400美元的涨势
周三，金价小幅攀升至略高于周二高点的3439美元后，卖方开始主导市场。技术上来看，若跌破周三低点3360美元的短期支撑位，可能进一步下探更低的潜在支撑位。周二金价低点为3323美元，这是另一个潜在支撑位。不过，该水平属于自周一成功测试20日移动均线附近支撑后形成的“更高日高、更高日低”价格结构的一部分。因此，若金价跌破3323美元，可能预示看涨势头将发出警告信号。周一，黄金成功突破牛市旗形形态，且突破势头强劲，当日以接近高点的强势水平收盘。周二金价延续涨势，同样以接近当日高点的水平收盘。周三的盘整属于正常健康的市场表现，有利于趋势延续和突破潜力，但前提是不会出现进一步的停滞。理想情况下，金价上涨应伴随持续的强势信号。尽管牛市旗形突破表现强劲，但仍需更多强势信号确认，否则该形态可能转变为其他类型。
旗形形态传递的看涨预期，源于4月初阶段性低点后的快速上涨行情，这波上涨后形成了旗形结构。若以4月8日低点至旗型高点为基准计算该形态的量度目标，得出的潜在最低目标约为3789美元。若金价最终能突破并站稳3500美元的历史高点，在触及旗形目标前，需先突破两个较低的关键价位。第一个关键位是近期回调走势的127.2%扩展位3581美元，其次是3663至3684美元区间。
路透大宗商品和能源技术领域市场分析师：突破3389打破看跌前景，可能升至……
现货黄金可能测试每盎司3353美元的支撑位，若跌破该支撑位，可能开启通往3272-3316美元区间的道路。从3199美元开始的B波被认为已经在3434美元的阻力位附近完成。这是从3506美元开始的三波周期中的第二波。向下的波C可能已经开始，向波A的底部3199美元展开。在金价突破3389美元阻力位后，看跌前景将不再有效，因为突破这一阻力位可能引发金价升至3434美元。从日线图上看，从4月22日的高点3500美元开始的回调似乎并不完整。它可能由三波组成。当前的c波还没有走向之前的4波区域，在2956美元和3168美元之间。突破3448美元将表明上升趋势将延伸至3494-3570美元区间。
分析师JamesHyerczyk：贸易谈判与供应面将助WTI突破60关口
交易员在中美贸易乐观情绪、美国产量下降及技术面因素带来的支撑与持续的供应过剩担忧之间进行权衡。当前市场重点关注59.68美元和60.09美元这两个关键阻力位，若突破上述水平，油价可能进一步上探63.06美元。当前即时支撑位在57.78美元，更关键的支撑位接近55.30美元——这些价位正逐渐构筑起一个更广泛的底部。由于近期低点集中在54.48美元至55.30美元区间，技术图表显示油价正形成一个价值区间，这意味着除非出现新的利空因素，否则油价下行空间有限。
随着中美官员计划本周末在瑞士举行高层贸易谈判，市场正高度关注此次对话。这是缓解持续贸易战的关键尝试，此前贸易战已导致全球需求预期下调。SEB和PVM的分析师表示，由于市场预期谈判可能为降低关税创造条件，投资者情绪已有所改善。
此前油价的下跌主要源于OPEC+连续第二个月加速增产的决定，但目前分析师认为这一利空已被市场充分消化。值得注意的是，美国页岩油生产商已开始削减钻井数量，预示未来页岩油产量可能下降，这为油价提供了新的支撑。此外，欧洲和中国需求呈现强劲态势，多重因素共同稳定了市场情绪。
综合贸易谈判释放的积极信号、美国产量自律迹象及技术面支撑增强等因素，石油市场有望迎来一轮上涨行情。尽管短期波动仍可能持续，但当前油价上行阻力较小，若基本面持续向好，WTI原油期货或突破60.09美元关口。
分析师BjarneSchieldrop：OPEC+增产表象背后，推动油价反弹的因素正在累积……
原油市场在4月2日（“解放日”）后处于震荡状态，但按常理推断，OPEC+上周末宣布6月继续增产约40万桶/日的消息本应进一步打压石油市场，使油价持续下行，然而实际情况并非如此。“技术超买”可能是背后原因。自本周一起，“技术超买”一直被视为油价反弹的主因。但4月9日油价低于本周一的情况表明，市场对OPEC+当前举措及未来计划仍存困惑。这究竟是大规模供应增加的开端，还是需要约束违规成员国的短暂调整期？官方表态称，这是对配额违规国伊拉克、阿联酋和哈萨克斯坦的惩罚。这一解释合理，因为若团队战略无法被所有成员遵守，整个联盟便难以有效运作。若5月和6月的增产是为了迫使违规国遵守配额，那么这些国家确实可能最终服从。因此，我们看到了5月和6月的超预期增产，之后很可能恢复每月13.7万桶/日的增产幅度；甚至可能出现一段不增产、甚至转而减产的时期。毕竟OPEC+并没有正式放弃合作。
贸易谈判预期升温、美国原油库存下降、布伦特原油现货溢价结构以及页岩油行业承压等因素共同推动油价上涨。若这些因素持续，那就只剩下美国关税战引发全球经济衰退的风险仍存。但中国和美国即将开始谈判的风声有望维持油市多头的希望。
荷兰国际银行：警惕美联储采取这一罕见行动
美联储再次按兵不动，并在声明中指出，经济继续“以稳健的步伐扩张”，劳动力市场状况仍然“稳健”，而通胀“仍有所上升”。所有这些措词都和上次一样。关键的修改是，美联储认为“经济前景的不确定性进一步增加”，以及“失业率上升和通胀上升的风险已经上升”。但这些措辞没有什么特别令人惊讶的，因此市场反应有限。
美国总统特朗普与财政部长贝森特将持续向美联储施压要求降息，但在劳动力市场持续走强的背景下，美联储官员正着力评估政府贸易政策对通胀的影响，这些降息要求恐将继续被置若罔闻。随着加征关税势将推高物价，加之港口运营商与物流企业频频预警可能出现的供应短缺，短期通胀风险恐将进一步加剧。因此美联储继续保持“观望”态度。美联储主席鲍威尔上月曾警告称：“我们的职责是确保长期通胀预期牢牢锚定，并防范一次性价格上涨演变为持续性的通胀问题。”此次在利率决议后的记者会上他再次重申了这一立场。
当前消费者与企业信心暴跌至历史性衰退水平，这必将引起美联储警觉。在经济不确定性加剧与政府支出受限的背景下，需尽快达成贸易协议与减税政策，才能避免经济滑向滞胀型衰退。不过我们认为，正如克利夫兰联储最新发布的租户租金指数所暗示，住房相关通胀的持续降温将为美联储在今年晚些时候降息打开政策空间。市场普遍预期美联储将在7月启动降息，但我们认为存在推迟风险——美联储可能效仿2024年模式，在9月直接祭出50个基点的大幅降息。
荷兰合作银行：美联储降息已近尾声？这份报告或将揭晓答案
正如预期的那样，美联储FOMC一致决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25-4.50%不变。FOMC在其正式声明中表示“尽管净出口的波动影响了数据，但最近的指标表明，经济活动继续以稳健的步伐扩张。”换言之，第一季度GDP负增长并没有引起委员会的担忧。然而，展望未来，潜在挑战正在加剧：“经济前景的不确定性进一步增加。委员会注意到其双重使命两侧面临的风险，并判断失业率上升和通胀上升的风险已经上升。”
在事先准备的讲话中，美联储主席鲍威尔强调，尽管不确定性上升，但经济仍保持稳健。一季度GDP增速下滑主要源于市场对关税的预期性反应导致的净出口波动，而劳动力市场依然强劲，当前货币政策立场使FOMC处于有利位置。他重申，若FOMC面临双重使命（就业与通胀）相互冲突的挑战性局面，委员会将综合评估目标偏离幅度与缺口闭合所需时间。事实上，这一发言与4月16日的表态几乎如出一辙。在问答环节，当被问及是否已更明确应优先侧重双重使命中的哪一方时，鲍威尔回应称，目前判断关税的具体影响为时尚早。他多次强调FOMC有资本保持耐心，当前最佳策略是等待形势明朗化后再决定政策方向。但记者会上，他未能阐明究竟需要看到怎样的数据变化才会触发行动。鲍威尔实际上在此次记者会上未释放任何新信号，并回避了所有涉及特朗普的问题。目前唯一能确定的是，美联储将采取观望态度，根据（就业与通胀）双重使命中哪项目标偏离更显着、以及预期持续时间来抉择政策优先级。
我们的观点是，FOMC并不急于降息，而是在等待政府政策及其对经济的影响进一步明朗。我们预计，滞胀困境最终将导致美联储暂停降息周期。但若劳动力市场进一步恶化，仍可能促使FOMC在未来数月内再度降息一次。目前我们暂时预期最后一次降息时间为6月18日（之后暂停）。然而，这将取决于即将公布的数据，特别是将于6月6日公布的5月份非农就业报告。今年非农就业增长已放缓至10-20万人的范围，但关税的大部分影响仍未显现，这可能最早在5月份的报告中有所体现。这将成为美联储论证6月降息合理性的关键依据。不过，若关税对就业数据的影响延迟显现，那么最后一次降息也可能推迟至7月或9月。
（亚汇网编辑：林雪）
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