2025-03-12 13:04:39
分析师JamesHyerczyk：黄金投资者犹豫不决，波动性即将来临
黄金仍然受到避险需求和美联储降息预期的支撑，但即将公布的通胀数据将成为短期价格走势的关键驱动因素。如果CPI数据表明通胀有所缓解，随着降息押注加强，黄金可能会进一步上涨。相反，高于预期的通胀数据可能会推高债券收益率，给黄金带来压力。
从技术角度来看，黄金继续跨越2910.32美元和2895.25美元的一对枢轴点。价格走势表明投资者犹豫不决，波动性即将来临。突破2930.54美元将表明多头回归，这可能会创造挑战2956.31美元历史高点所需的势头。缺乏买家或再次获利回吐可能会引发回调，潜在支撑位在2864.26美元和2841.43美元。主要支撑位是50日移动平均线2811.04美元。该指标自1月8日以来一直控制着上升趋势。
目前，前景倾向于看涨，除非通胀迫使美联储维持紧缩性货币政策，否则黄金可能仍将获得良好支撑。交易员应密切关注CPI和PPI数据以及利率预期的任何变化，以了解金价的下一次重大走势。
分析师FilipLagaart：黄金的日内反弹并非是避险需求推动？涨势或将延伸至......
现货黄金在今日开盘之后持续反弹，目前已经重新突破至2910美元之上。日内的异动我认为主要是受到德国绿党联盟领导人早间批准国防支出协议的消息提振欧元信心，推动美元指数继续下跌，打开了以美元计价的贵金属上涨的空间。尽管全球贸易战全面开展的潜在可能仍在发酵，但是至少在今天来说，传统避险需求并非是驱动金价上行的主要因素，而是得益于美元走弱引发的多米诺效应。
日线级别图表显示，尽管金价已经收复了周初以来的全部失地，但仍未出现足以冲击历史高位阻力的上行动能。若黄金企稳在2910美元之上，有望上行挑战2933美元的R2阻力位（与上周高点形成技术共振）。下行方面，2880美元支撑位近两日持续生效，若失守则需关注2873美元的S1支撑及2857美元（S2支撑与3月3日低点交汇处）。
瑞典北欧斯安银行：油市并没有那么脆弱，…才会使油价进一步下行
布伦特原油昨天下跌1.5%，标准普尔指数下跌2.7%，整体市场情绪非常悲观，人们越来越担心特朗普对美国经济造成的损害。特朗普本人表示，经济衰退是可能的，但从长远来看，一切都会好转。在这样一个整体看空的市场情绪中，可以说布油昨天1.5%的跌幅是相当有限的。也许是因为布油自1月中旬以来被大量抛售，因此已经消除了很多下行动能。今天上午，布油反弹，虽然仍然低于神奇的70美元/口，但也不多了。如果原油市场真的那么脆弱，昨天跌幅应该远不止如此。
布伦特原油近月合约要想进一步下跌，可能需要1-3个月时间价差的走弱。目前，1-3个月价差保持相当稳定，尚未出现快速恶化。而且，布伦特原油近月合约价格相对于布伦特、WTI和迪拜原油1-3个月价差均值走势疲软，其中迪拜原油表现最强。要看到更大幅度的下跌，我们可能需要看到前端价差进一步恶化。
美国能源部长称可能会看到一段类似于2014年欧佩克与美国页岩油生产商之间价格战的行业动荡时期，但这绝对不是目前市场所定价的情况。这种情况只有在欧佩克+或美国页岩油生产商提高产量，或者全球经济衰退的情况下才会发生。欧佩克+似乎想有控制地、逐步地提高产量，而美国页岩油生产商的产量增长看起来也非常谨慎。
分析师FionaCincotta：油市多头获得喘息机会，但在突破...之前难以扭转短期下跌趋势
轻质原油期货价格在经历了一周的暴跌之后于今日企稳并小幅反弹，不过油市目前仍受到多空利空因素的干扰，包括但不限于美国经济衰退风险隐现、特朗普贸易保护政策冲击全球经济增长前景，叠加欧佩克+计划于4月开始增产。但是油价在跌至62.50至66.30美元这一关键支撑区获得了喘息的机会，该区域自1月初从80美元下跌以来经受住了多次考验。
目前市场情绪部分受到欧佩克+灵活供应承诺的支撑，俄罗斯副总理AlexanderNovak在上周五表示，若油市供需失衡现象严重，该组织或将决定暂停原定的增长计划。然而需求端阴云密布，特朗普强硬的关税政策加剧经济转型期动荡，作为全球最大原油消费国的美国，经济衰退预期升温，持续压制原油需求前景。日内市场聚焦即将公布的API库存数据，预期原油库存有所增加而馏分油与汽油库存下降，明日EIA官方库存报告与OPEC+月报接连公布或将放大油市波动。技术面显示，空头若借助动能指标有效跌破65.20支撑，或将打开下探2023年低点63.50美元的通道；反之若反弹突破66.30美元，则可能上攻68.30（去年12月末低点）并剑指70美元心理关口，站稳该位置将扭转短期下跌趋势。
渣打银行：日央行短期内不太可能继续加息，因为......
日本央行很有可能会在3月会议上决定维持利率不变，以支持金融稳定并避免过早收紧政策抑制国内支出。尽管2024年第四季度GDP年化增速为2.2%（由出口驱动），但国内需求的疲软表现，仍将威胁经济的可持续复苏。最新数据显示，1月工业产出环比下降1.1%，PMI持续低于荣枯线，实际工资同比下滑1.8%。核心通胀（剔除食品与能源）自去年7月以来保持在2.5%附近，要高于日央行所期望的目标，主要受日元贬值和能源价格高企的影响。
长期日本国债受到市场情绪波动、德国国债收益率上行以及财年末季节性因素的影响被大举抛售，而10年期美日国债收益率利差跌破了2024年9月创下的低点，表明美日仍有进一步下行的空间。历史经验表明，日本央行的不当加息曾引发1990年以及2007年出现的经济放缓，这是我们对其做出在3月会议上将按兵不动判断的主要依据。下次加息的时机可能会在2025年第二季度，以平衡通胀风险与增长目标。但若意外激进收紧可能引发日元套利交易平仓潮并冲击全球市场。此外，日本央行需在应对外部压力（如美国对外政策）与维护国内经济韧性之间寻求平衡，同时通过清晰沟通避免市场波动。
分析师Christopher Lewis：对欧美进行均值回归的做空交易还为时尚早
欧元兑美元目前又突破至1.09之上，但还无法断言其将企稳在这一整数关口上方。我认为观察其短期内能否突破关键阻力1.0940是一件十分有趣的事情，若能实现突破，欧美将释放出强烈的看涨信号，有望延续近期强劲的涨势再度冲高。我认为这轮涨势主要是受到美德利差持续收窄所推动的。
就目前而言，虽然市场似乎已经过度扩张了，但是本轮涨势的持续时间可能会比市场预期要更长。在我看来，现在做空欧美进行均值回归交易还为时尚早，因为价格走势并未出现明显的疲软迹象。欧美在周二日线收出十字星蜡烛形态也只是表明多空资金略显犹豫，有意义的回调仍未出现。
（亚汇网编辑：林雪）
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