2025-03-10 13:11:14
Forexlive货币策略主管AdamButton：目前黄金交易的95%是...，而美联储仅占5%？
短期内我对黄金持中立态度，但仍非常看到黄金2025年的表现。美联储上周的发言比此前更为鸽派，但目前美联储仍处于观望状态。市场正在讨论美联储5月降息的可能性，现在概率大约是50%。我认为美联储将在5月份之前收集尽可能多的数据和信息，并在临近会议时做出决定。我认为美联储最终会等待更长时间，因为关税确实存在部分通胀风险，而美联储总是在“打最后一场战”。若有什么不同的话，那就是考虑到已经降息100个基点，美联储可能会倾向于更鹰派的立场。
然而，我不认为美联储是目前推动黄金上涨的主要因素。当下市场讨论的焦点是政治、特朗普和减税，我认为减税没有得到足够的讨论，接下来我们需要观察这一进程的发展。此外，我同意特朗普的政策混乱正在推动市场，并且比美联储近期任何举措都更能支撑黄金。我认为黄金交易的95%是特朗普和地缘政治，美联储只占5%。
美元正在真正走弱，欧洲方面目前比美联储更重要。德国正在谈论财政政策的代际变化，上周德国国债和欧元的情况很疯狂。这都表明投资者持续追求优质资产，这应该会继续推高金价。奈飞、Broadcom和许多对冲基金青睐的股票都在下跌，这是去杠杆化，而去杠杆化意味着避险。预计今年黄金价格将达到4000美元。
分析师Eren Sengezer：衰退担忧会为上涨留下空间吗？
由于美联储正处于噤声期，本周的焦点将落在周三的CPI数据上。美联储5月份维持利率不变的可能性从2月底的约70%降至近50%。因此，核心CPI月率录得0.2%或更低水平可能会加剧5月降息预期，并帮助黄金走高。另一方面，若核心月率上涨0.5%或以上，则有助于美元获得需求，并使黄金难以获得上涨动力。此外，投资者还将继续评估美国贸易政策的最新进展。若特朗普宣布在关税方面做出更多让步，风险情绪或会重回市场，限制黄金的上行空间。
技术面上，现货黄金回归上行通道，日线RSI升向60，表明在技术调整后，看涨前景依然完好。此外，黄金最近的4根日线K线均收于20日SMA上方。上行方面，历史高点2955美元与上行通道中点2975美元和3000美元为阻力位。另一方面，若黄金跌破20日SMA和上行通道下沿2900-2910美元并确认此处转化为阻力位，技术面多头可能会感到沮丧。在这种情况下，2870美元可能会被视为价格回到2815美元之前的支撑位。
盛宝银行：特朗普在能源方面能否“鱼与熊掌兼得”？
上周原油一度跌至四年来的最低点，但在周末前有所回升，此前特朗普在关税问题上态度大转变支持了一轮空头回补，而恢复伊拉克库尔德斯坦向土耳其输送石油的谈判在两周内第二次失败。在这些支撑价格的进展出现之前，人们担心特朗普激进的贸易政策可能引发全球贸易战，从而对全球增长和需求产生负面影响，这拖累了油价。此外，交易员们还对欧佩克+计划从下个月开始逐步恢复生产的计划感到恐慌，他们认为这种增长将导致供应过剩，迫使油价下跌。
我们认为这种担忧被夸大了，尤其是考虑到未来伊朗产量下降的风险，此前美国财政部长贝森特表示，美国将加大对伊朗的制裁力度，如果这有助于实现乌克兰停火，美国将毫不犹豫地对俄罗斯能源实施制裁。我们认为，如果美国实施上述威胁，最终可能不会导致欧佩克+产量的净增加，而只是其成员国之间的重新分配，而欧佩克将是主要赢家，使他们能够在不损害价格的情况下增加产量。此外，我们还看到人们继续关注特朗普的“钻吧，宝贝，钻吧”方面的言论，随后特朗普政府顾问纳瓦罗表示，政府的目标是50美元的油价，这足以将通胀降低至少1%。
然而，油价下跌必然会损害高成本生产商的产量，这些生产商中许多都位于美国，而且在油价接近50美元的水平之前，产量增长很可能会放缓并最终出现逆转。在去年3月的达拉斯联储调查显示，油价接近60美元将对钻井活动产生重大负面影响。换句话说，美国政府需要决定是希望油价下跌，还是保持其作为全球最大液体燃料生产国的地位。
瑞典北欧斯安银行：油价抛售可能为时过早
鉴于当前的市场动态，油价近期的抛售可能有些过度。布伦特原油和WTI原油质油周五均收复了一些失地。Schieldrop表示：“最近的抛售有点太多，也有点太早，因为目前还没有出现供应过剩。”与此同时，布伦特原油期货合约一个月期和三个月期的价差正在扩大。这位分析师表示：“布伦特一个月原油价格目前相对于一个月至三个月原油价差非常疲软。”“因此，考虑到时间差和技术超卖，市场肯定有可能出现更多反弹。”尽管如此，由于对美国关税和欧佩克+决定在4月份开始增加供应的担忧，原油期货周度跌幅仍可能超过3%。
荷兰国际集团：0.3%的通胀改变不了降息局面，衡量关税不确定性的重要数据是……
美联储最近提出了担忧，认为通胀放缓的幅度没有预期的那么大。数据可能会继续反映出这一点，尤其是考虑到有证据表明，关税前景已经导致价格上涨。荷兰国际集团经济学家在一份报告中表示，“商业调查显示，一些公司正在通过提高价格来先发制人地征收关税。食品价格也一直在上涨，而能源价格可能进一步加剧通货膨胀。”
尽管如此，这些数据对美国利率预期的影响可能有限，因为人们越来越担心特朗普的政策，尤其是关税对经济的影响。荷兰国际银行表示：“在政府紧缩的环境下，市场目前似乎更关注对经济增长的担忧，以及如果价格确实对关税做出反应，消费能力可能受到挤压的威胁。”美国货币市场目前预计美联储今年将降息三次，每次25个基点。荷兰国际银行认为，“环比增长0.3%的通胀率不太可能改变这种局面。”随着对美国经济实力的疑虑开始增加，3月14日周五公布的密歇根大学3月消费者调查初值也可能对衡量在关税不确定性和政府部门裁员背景下的信心具有重要意义。
摩根士丹利：美元抛售将继续，上调欧元、英镑多头目标
我们预计美元指数将继续被抛售，市场将欧元视为越来越可行的“美元替代品”，使美元对美国的负面冲击更加敏感。
我们将欧元兑美元的多头目标从1.08延伸至1.12。对于投资者来说，欧洲财政新闻使得欧元成为美元之外一个明确而可信的投资选择。欧元兑美元若出现技术性超买，将增加近期回调至1.0630低位的盘整风险，但我们认为投资者将积极逢低买入。
更清晰的美元替代品的存在使美元更容易受到美国冲击的影响和敏感；美国经济数据放缓和财政整顿是风险之一。欧元走强提振了其他欧系货币，我们将英镑兑美元的多头目标延伸至1.33。
（亚汇网编辑：林雪）
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