2025-02-08 11:00:17
特朗普突然的关税举措导致货币市场波动。欧美最初跌至1.015，在对墨西哥和加拿大的关税暂停30天后才反弹至1.04附近。我们认为关税风险将继续存在，并可能随时重现。我们的基本假设是对欧盟的汽车和药品征收选择性关税，并招致对等报复。这一观点的风险偏向于对欧洲征收更多关税。特朗普内阁将于4月1日公布对美国贸易政策的更全面分析。这一分析可能会关注一般贸易和税收，包括外汇市场。
除了有利于欧美走低的关税因素外，我们仍然预期美国宏观经济背景将支持美元走强。在货币政策方面，美联储应继续按兵不动，而欧洲央行则继续放宽政策。虽然这在很大程度上已被定价，但超过2%的利率差距（2年期收益率）使欧美很难在短期内走高，从而使我们对欧美的风险回报更加不对称。因此，我们倾向于在1.0363附近做空欧美，目标指向平价，止损 1.0575，以管理货币对的上行风险。
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