2024-12-16 13:12:26
FXTM市场分析经理Lukman Otunuga：黄金继续陷入拉锯战中，但长期看涨态势不变
我对目前的黄金市场持中立态度，因为金价正陷入拉锯战当中。尽管美联储采取强硬立场不利于黄金，但从长远来看黄金仍保持着充足的看涨势头。
在美联储这周召开2024年最后一次利率政策会议之前，美债收益率上升仍给金价带来压力。尽管如此，黄金周线图上的趋势仍是坚定的看涨，今年迄今金价已上涨近30%。尽管人们普遍预计美联储将降息25个基点，但焦点将仍放在信息传递和未来的政策信号上。美联储的“鹰派”降息可能会限制黄金的上行潜力，因为投资者会降低对2025年进一步降息的预期。然而，如果美联储为明年进一步宽松政策敞开大门，金价可能会回升至2700美元或更高。
Walsh Trading商业对冲联席总监Sean Lusk：黄金面临季节性疲软问题，实物需求回升更待此时
我对今年年底美国股市持续走强感到惊叹，这说明投资者没有别的地方可以投资，他们只是继续逢低买入股票，然后推高股价。只要经济没有停摆，或者银行业没有遭受重大破坏，美股就不会走低。
上周黄金的抛售是由11月PPI数据推动的，但背后还有更深层次的担忧，其一是黄金多头正获利了结，其二是美元继续升值让短期内贵金属和大宗商品价格会面临阻力。美国大选以来，大宗商品定价发生了翻天覆地的变化。毫无疑问，你现在可以说比特币是真正的赢家。这是否消除了黄金的一些魅力？也许不是，但美元肯定是其中一个要素。
市场上有很多预期的事情，包括关税的问题，但我认为墨西哥、加拿大将和美国将达成协议。他们可能不得不改变一些事情并重新谈判先前的协议，最终将能够达成合作。可能对中国一些产品征收更高的关税，但拜登政府从未真正取消这些关税。真正的关税问题可能出自欧洲身上。
至于黄金在今年年底的表现，我认为美元走强和季节性疲软将共同限制黄金的上涨空间。全球许多实物需求都在下降，很多东西都被定价。美元和加密货币一直是大赢家，黄金则退居次要地位，但跌幅还没有达到我们的预期2000美元。从宏观角度来看，投资者获利回吐，金价面临盘整，这些都很正常。除此之外，也存在一些不确定性因素。一旦特朗普上任，市场上会出现更多噪音，媒体除了再次试图吓唬大家之外别无选择。另外全球地缘政治面临的风险不确定，不知道哪天政府会解散，金价会因此受到波动。
我们预计黄金市场将继续逢低买入，2025年初金价将再次上涨。我认为，只要金价跌破2500美元/盎司，市场就会受到支撑。现在面临季节性疲软的问题，圣诞节和情人节过后，投资者会因实物需求回升而重新买入。
分析师RazanHilal：油价仍限制在狭窄的区间内，留意这一三角形突破情况
原油价格仍限制在狭窄的区间内，在66-72美元之间震荡。市场的下一步走势取决于当前的支撑区域是守住还是让位。以下是两种可能的情景：
场景1：三角形的看跌突破表明向完整的三角形目标移动，与2020-2022年上升趋势的61.8%斐波那契回撤位55保持一致。这种情况也与下降趋势通道的下边界一致，该通道从长达一年的三角形形态中得到了证实和延伸。坚决跌破64可能会将跌幅扩大至58和55。
情景2：如果当前支撑区守住并且看涨的基本面开始发挥作用，第一个阻力位（72和72.70上方）可能在三角形的推力点（其边界交汇处）附近78美元。进一步的阻力位可能在80、84和88，可能会将上升趋势扩大至长期目标95和120。
分析师ChristopherLewis：油价此处仍是巨大障碍，需假设盘整模式继续进行
WTI原油在上周大幅反弹，72.50美元仍是一个主要的障碍，这也是一个被多次测试的区域。因此，我们需要特别关注这一水平，只要突破它才有望打开80美元的大门。尽管周线级别的蜡烛形态表现出很强的看涨力量，但这种情况也发生过很多次了。因此，我们也需要假设盘整模式将继续进行。
巴克莱前瞻美联储决议：点阵图或暗示明年将降息X次
我们预计美联储FOMC下周将把联邦基金利率目标区间下调25个基点，至4.25-4.50%，使利率更接近政策制定者所认为的中性水平。这将与噤声期前美联储官员的沟通一致。我们预计12月的声明将重申，委员会认为实现就业和通胀目标的风险大致处于平衡状态，并补充称，委员会打算逐步转向更中性的政策立场。
在12月份的经济预测摘要中，我们预计FOMC参与者将上调GDP增长和通胀预测，并降低失业率预测。我们预计点阵图将显示2025年利率预期中值为3.6%，表明明年将进行三次25个基点的降息，但我们认为点阵图将显示降息两次还是三次的可能性非常接近。我们预计点阵图还将显示2026年还有两次25个基点的降息，2027年将有一次，长期点阵图预计将保持不变，为2.9%。
至于美联储主席鲍威尔的新闻发布会，我们预计鲍威尔会表示，FOMC在12月会议后可能会更加循序渐进，因为委员会将寻求更中性的政策立场。我们还预计鲍威尔会提到，他预计经济将稳步增长，劳动力市场接近充分就业，并认为就业和通胀的风险大致平衡。
展望未来，我们维持此前的基准预测，即FOMC将在明年3月和6月降息两次，幅度均为25个基点，核心个人消费支出通胀将在2025年下半年再次上升，原因是进口关税增加和移民限制收紧。然后，我们预计FOMC将在2026年年中左右重启降息行动，在长期中性政策利率在3.00-3.25%左右的假设下，2026年预计将两次降息25个基点，将目标区间降至适度限制性的3.25-3.50%。
我们认为FOMC不会就美联储的资产负债表做出任何新的声明，但我们预计该行会将存款准备金率（RRP）降至联邦基金目标区间的底部。
大摩：美联储12月降息几成定局，鲍威尔或将强调......
美联储应会在下周的会议上降息，但摩根士丹利认为，此后的前景有点不明朗。摩根士丹利首席经济学家MichaelGapen在一份报告中表示，11月通胀数据的积极信号将为美联储在12月降息提供充足的空间。但美联储可能会对之后发生的事情更加谨慎。最近的就业报告显示失业率走高，同时，本周的消费者物价指数显示通胀有所缓解。因此，Gapen称这（美联储12月降息）已经是“板上钉钉”的事了。展望未来，Gapen表示，美联储可能会继续表现出对通胀处于下行轨道的乐观态度。然而，他预计美联储主席鲍威尔将强调，美联储在制定未来的货币政策决定时将“更加谨慎”。此外，如果美联储上调经济增长和通胀预期，同时降低失业率预期，那么降息的路径可能会发生变化。尽管Gapen表示，美联储的点阵图仍应显示2025年降息四次，但他预计，2026年可能只有一次降息。这将导致终端利率达到3.1%。此外，预测中值有可能显示明年只有三次降息。不过，在这种情况下2026年将会有两次降息。他表示：“12月降息25个基点已成定局。”“美联储将传达进一步降息的信息，但问题是何时以及降息多少。”
（亚汇网编辑：林雪）
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