2024-12-07 19:47:09
我们预计管委会（GC）将在12月12日的会议上得出结论，根据最新的宏观展望，有必要进一步放宽政策限制水平，并将政策利率下调25个基点，将存款利率维持在3.0%。
我们预计管委会将不再使用“足够限制性”的措辞，而不会完全删除限制性措辞。这将承认通胀率有望在2025年上半年达到目标，并应保持在该水平，但将避免发出立即转为中性立场的信号，因为这可能导致市场在第一季度的政策会议上预计降息50个基点。声明可能会重申管委会仍取决于数据，因为我们认为欧洲央行尚未准备好过渡到更具前瞻性的决策阶段。我们预计这将在第一季度发生。
根据我们的预测，明年6月之前将连续降息25个基点，届时存款利率将达到2.0%。2025年下半年，欧洲央行将不得不管理通胀超调的风险，因此我们预计政策将进入宽松区间，在9月和12月降息25个基点，最终利率将达到1.5%。如果宏观前景的持续恶化加剧，欧洲央行将不得不提前加载宽松政策，包括在第一季度的某个时间点加息50个基点。
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