2024-11-06 13:11:13
法兴银行：大选最利多黄金的情况是...
美国大选是整个夏季黄金需求的关键驱动因素。对黄金而言，最利多的结果是大选有争议，因为长时间的重新计票可能会引发避险情绪。次优情况是大获全胜。获胜者将能实施财政密集型计划，从而推动美国公共债务。而黄金的主要风险是国会分裂的现状。由于目前的看涨头寸，这可能会导致黄金出现短期回调。不过这也会创造有吸引力的切入水平，因为我们认为黄金长期驱动因素明显偏向上行。
花旗：黄金传统定价关系破裂，3000美元在望
今年以来，金价已经上涨了35%。今年的上涨无法用实际利率和货币等传统黄金定价框架来解释，前模型在过去两年里意外崩溃了。我们新的以投资为主导的基于流量的黄金定价框架显示，以历史标准衡量，总体黄金投资需求仍很高，约占矿山供应的80%，这往往会给黄金价格带来上行压力。随着珠宝需求在2024年三季度表现出弹性，尤其是在印度，以及金融需求的上升，黄金价格在过去3-4个月里面重新走高。我们认为黄金3000美元在望。
澳大利亚联邦银行：美国外交政策在短期内可能成为影响石油市场的潜在因素
澳大利亚联邦银行分析师维韦克达尔表示，围绕美国总统大选结果持续存在的不确定性使油价波动加剧，而美国外交政策在短期内可能成为影响石油市场的潜在因素。他说：“如果特朗普获胜，美国可能会对伊朗实施制裁，从而减少伊朗的石油出口，并促使油价上涨。如果哈里斯获胜，很可能会维持对伊朗制裁执行不力的现状。”不过，达尔表示，在未来几个月里，欧佩克+的石油生产策略可能仍将是油价最重要的驱动因素。
荷兰合作银行：做空原油仍是一场“勇敢者游戏”
自上周五收盘以来，油价有所上涨，这可能是由于多种因素的综合作用，包括伊朗的激进言论以及欧佩克+推迟增产决定。但我们认为，今年剩余时间到2025年，全球油市将处于供过于求的状态。因此，在没有供应中断的情况下，风险情绪反弹仍将受到算法交易的限制。话虽如此，做空原油仍是“勇敢者游戏”，因为只需要几枚以色列导弹飞向伊朗石油设施就能彻底改变这种算法。
德银：大选不会对本周美联储决定有影响，但无可否认的是...
美国大选不会影响本周的美联储会议结果。我们预计美联储将像市场普遍预期的那样降息25个基点，此举将标志着美联储继续“重新调整”货币政策立场，以适应通胀水平较低、美联储双重使命面临的风险更为平衡的环境。我们认为，降息25个基点可能会得到委员会的广泛支持，尽管未来的路径可能会更有争议。
我们认为，美联储主席鲍威尔不太可能就未来的政策路径提供前瞻性指引。尽管随着时间的推移，他可能会继续将前景视为倾向于政策正常化，但我们预计他会注意到，未来的降息将取决于数据，并以会议为基础。
我们的基准预期仍是，美联储将在12月再次降息25个基点，将政策利率引导至明年3.5%的名义中性水平。虽然鲍威尔可能会强调大选对此次降息决定没有影响，但我们认为大选结果可能会产生重大的政策变化，从而影响经济前景，再影响美联储。
美银前瞻美联储会议：大选更重要，美联储更有可能传递出...信息
利率决定：预计本周美联储将降息25个基点，但这一结果基本上已被市场消化。然而，前景变得更加黯淡，因为10月份美国经济数据走好，促使部分美联储官员表达了采取更渐进宽松步伐的预期。而具体的放慢速度将取决于之后的数据。
新闻发布会：预计11月整体基调将大致保持不变，因为正式转鹰还为时过早，而向鸽派方向转变则没有道理。我们不期望鲍威尔在现阶段发出强烈的政策信号。
对外汇的影响：鉴于大选临近，事先很难评估美联储对美元走势的影响。最近的数据可能会使美联储向鹰派方向靠拢，如若暗示暂停降息将成为美元新的推动力。相比之下，美联储对近期数据的低估将反映出其鸽派倾向，可能会在美元大幅反弹后触发部分获利了结。更有可能的是，美联储倾向于传递中性信息，让外汇市场继续消化短期内可能出现的政治变化。
（亚汇网编辑：林雪）
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