2024-07-08 10:01:51
6月就业报告显示，非农就业人数增加20.6万人，高于市场预期的19万人，但对历史数据进行了大幅向下修正。三个月移动平均线目前处于2021年1月以来的最低点，这表明新增就业明显降温。报告的另一个重点是失业率突破4%至4.1%，而在去年4月失业率仅为3.4%，这表明经济中正在出现劳动力闲置，这限制了工资增长。另外，平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.9%，为自2021年第二季度以来的最低年率。
美联储应该对这份报告感到满意，因为这符合他们的“软着陆”说法。美国经济正在增加就业岗位，但步伐正在放缓，随着失业率的上升，经济正在出现闲置劳动力。这促使工资增长降温，这应该有助于将通胀保持在2%的轨道上。
如果能够避免衰退，美联储并不希望引发经济衰退，如果数据允许，美联储更希望能够将政策从限制性的水平转向不那么限制性的水平。9月份无疑是美联储首次降息的大好时机，如果下周核心CPI月环比达到预期的0.2%，那么这一降息预期将进一步增强。我们担心的是，商业调查显示未来几个月经济疲态将加剧，无论是经济活动降温，还是创造就业机会减少，这都可能导致美联储更快地降息。我们预计今年将有三次降息，而目前市场预期的是两次降息，到明年夏天，美国联邦基金利率将下降至4%。
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