2026-01-22 22:26:23
截至发稿，国际原油市场维持多空胶着格局，短期供应扰动与中长期过剩预期相互拉扯。WTI原油报60.68美元/桶，日内微涨0.31%，波动区间59.82-60.85美元/桶；布伦特原油报65.29美元/桶，涨0.58%，震荡于64.70-65.40美元/桶；国内INE原油主力合约报439.6元/桶，日内下跌0.96%，受外盘情绪传导但波动相对温和。晚间EIA库存数据与欧美经济数据将成为打破震荡的关键变量。
一、技术面深度解析
1.WTI原油：阻力位承压，震荡格局未改
日线级别，价格短暂突破60.50美元阻力后冲高回落，显示该价位抛压沉重，目前运行于50日EMA均线上方，获得动态支撑但多头动能不足。RSI（14）指标升至53，中性区域；MACD红柱缩量，短期上涨势头放缓。四小时级别，在59.80-60.85区间窄幅整理，布林带收窄，KDJ指标高位死叉，存在小幅回调需求，下方59.50-59.80区间支撑有效性至关重要。
2.布伦特原油：相对强势，受制于中期阻力
日线级别，依托64.50美元支撑震荡上行，价格接近前期震荡高点65.50美元，该位置形成强阻力。RSI（14）升至56，中性偏强；MACD红柱温和增量，短期趋势略优于WTI原油，但缺乏突破性动能。小时级别，震荡上行节奏放缓，回调至65.00美元附近获得支撑，需警惕EIA数据公布前的获利了结盘压制。
3.关键支撑与阻力位
WTI原油：支撑位59.50-59.80美元（日内低点+四小时MA10均线）、58.80美元（震荡区间下沿）；阻力位60.85-61.00美元（日内高点+心理关口）、61.50美元（中期阻力）。
布伦特原油：支撑位64.50-64.70美元（日内低点+日线MA5均线）、64.00美元（整数关口）；阻力位65.40-65.50美元（近期高点）、66.00美元（心理关口）。
二、核心影响因素解析
1.供应端：短期扰动与长期过剩博弈
利多方面，哈萨克斯坦田吉兹、科罗廖夫油田因电力问题临时停产，预计停产持续7-10天，短期收紧供应，为油价提供阶段性支撑。利空方面，API数据显示美国上周原油库存大增304万桶，远超市场预期的170万桶，同时汽油库存激增620万桶，反映需求端疲软，叠加库欣地区库存增加120万桶，压制油价涨幅。此外，IEA警告2026年全球原油供应过剩量或达369万桶/日，虽上调需求增长预期至93万桶/日，但供应增长预期同步上调，中长期过剩压力未减。
2.地缘与宏观：风险溢价回落，需求预期承压
地缘层面，美欧围绕格陵兰岛争端缓和，特朗普宣布达成协议框架并暂缓关税，地缘风险溢价消退，削弱原油避险支撑。宏观层面，全球经济增速放缓担忧持续，美国核心PCE、GDP终值等数据将影响需求预期，若数据不及预期，将进一步压制原油需求前景；同时印度调整采购策略，减少俄油进口转向中东，重塑全球能源贸易格局，间接加剧供应端宽松预期。
3.机构与政策：OPEC+与IEA立场分歧
OPEC维持乐观预期，预测2026年全球原油需求增长138万桶/日，且OPEC+已暂停一季度增产计划，试图缓解供应过剩担忧。但IEA持续释放悲观信号，强调商业原油库存已达46个月高点，上半年累库压力持续，期现结构向Contango发展，反映现货市场宽松。机构立场分歧进一步加剧油价震荡。
三、晚间操作策略与风险提示
1.操作策略（主策略：区间操作）
WTI原油：反弹60.70-60.85美元区间遇阻做空，止损61.10美元上方，目标59.80-60.00美元；回调59.80-60.00美元企稳做多，止损59.50美元下方，目标60.50-60.70美元，仓位均控制在20%以下。
布伦特原油：反弹65.30-65.40美元做空，止损65.70美元上方，目标64.70-64.80美元；回调64.70-64.80美元做多，止损64.40美元下方，目标65.20-65.30美元，仓位20%以下。
2.风险提示
1.EIA库存数据超预期波动（市场预期增加180万桶），若累库超300万桶，油价或下探59.50美元支撑；若去库则可能突破61.00美元。2.哈萨克斯坦油田复产进度、中东地缘突发异动可能引发黑天鹅。3.美国经济数据影响美元走势，间接传导至原油市场，需提前减仓规避波动。
四、晚间展望
晚间原油大概率维持区间震荡，核心等待EIA库存数据指引方向。短期来看，哈萨克斯坦油田停产提供支撑，但API累库与过剩预期限制涨幅，多空博弈焦点集中于60.50-60.85美元区间。中长期而言，过剩压力仍是主导，若缺乏持续性供应中断或需求大幅改善，油价上行空间有限，大概率维持58-62美元（WTI）、64-67美元（布伦特）区间震荡。操作上需紧扣关键点位，结合数据灵活调整，避免盲目追单。
（亚汇网编辑：章天）
