2026-01-23 09:07:50
2026年1月23日，科创板受宽基资金撤离、高位股获利回吐双重影响，呈现“指数走弱、个股分化”格局。科创50指数早盘高开后震荡下行，截至收盘下跌0.95%，报1526.93点，成交额896亿元，较前一交易日小幅缩量。资金面呈现“弃高就低”特征，商业航天、军工等政策受益赛道获逆势加仓，存储芯片等前期热点遭资金抛售，年报业绩预增标的成为抗跌核心。
一、板块整体表现：指数承压 结构性分化加剧
全板块涨跌格局进一步失衡，截至收盘，科创板个股上涨187只，下跌406只，上涨家数占比不足三成，赚钱效应持续收缩。股价表现上，振幅前十个股多为中小盘标的，步科股份以13.51%涨幅领涨，成交额6.13亿元，振幅达18.6%，成为当日最活跃标的；长盈通、固德威分别上涨8.71%、9.0%，同步跻身振幅榜前列，均受益于细分赛道政策催化。
高位股与前期热点持续承压，中芯国际当日下跌3.39%，主力资金净流出8.89亿元，拖累半导体板块走弱；寒武纪、澜起科技分别下跌4.12%、3.87%，资金出逃压力显著。业绩主线展现抗跌性，兆易创新披露2025年净利预增46%左右，当日逆势微涨0.32%，成为半导体板块少数飘红的权重标的。
二、资金流向：整体净流出 赛道轮动特征显著
资金层面呈现明显撤离态势，科创板整体主力资金净流出32.68亿元，延续昨日净流出格局。但结构性加仓逻辑清晰，231只个股获主力资金净流入，其中6只个股净流入超5000万元，绿的谐波以1.31亿元净流入额居首，中微公司、虹软科技分别获9338.16万元、7284.32万元资金加持，多为高端制造、AI应用赛道标的。
ETF市场资金分化加剧，科创50 ETF单日净流出超500亿元，跻身宽基ETF流出前列，反映资金对科创板指数型配置需求降温；而商业航天、军工主题ETF逆势净流入，早盘商业航天板块主力资金净流入达179.2亿元，成为资金避风港。北向资金对科创板配置相对谨慎，当日净流入额不足5亿元，重点加仓业绩确定性强的半导体设备标的。
三、核心驱动因素：政策与业绩博弈 轮动节奏加快
政策面成为资金流向的核心指引，证监会此前明确纵深推进科创板改革，强化对科技创新企业的精准服务，叠加商业航天领域订单落地、军工信息化升级等利好，带动相关赛道逆势走强。同时，两融政策调整的边际影响持续显现，科创板多只股票因融资折算率提前降至零，受保证金比例上调影响较小，成为波动中的“避风港”，部分理性资金借机布局。
业绩披露进入密集期，成为个股涨跌分水岭。除兆易创新外，多家科创板公司披露业绩预告，盈利改善标的获资金青睐，而业绩预亏或增速不及预期个股则遭遇抛售。市场风格进一步向“业绩验证”切换，无基本面支撑的题材股调整压力持续加大，量化资金主导下板块轮动速度加快，一日游行情特征显著。
外围因素方面，美股科技板块隔夜震荡，半导体龙头走势分化，对A股科创板联动影响有限，资金更多聚焦国内政策与业绩主线。
四、市场提示：聚焦核心主线 严控仓位应对波动
后续需紧扣两条核心逻辑布局：一是政策受益赛道，围绕商业航天、军工信息化、半导体设备等方向，选择具备技术壁垒与订单支撑的标的，回避纯概念炒作；二是业绩确定性标的，重点跟踪年报预增超30%、估值合理的细分龙头，依托业绩韧性抵御市场波动。
操作上建议仓位控制在5成以内，逢高减持前期涨幅过大、无业绩支撑的标的，逢低布局政策与业绩双重催化的核心标的。风险方面需关注三点：一是宽基资金持续撤离对指数的压制；二是年报披露不及预期风险，尤其是高估值科技标的；三是板块轮动过快引发的短线操作风险，避免盲目追涨杀跌。
（亚汇网编辑：章天）
