文 / 小亚 2025-05-30 12:02:14 来源:亚汇网
中银国际发布研报称,基于平均售价稳定及低单位数销量增长,预期华润啤酒(00291)上半年啤酒业务收入有低至中单位数同比增长。随着资本开支下降,该行料2025、26及27年的派息比率将为60%、65%及70%,维持“买入”评级,目标价31.1港元。 全年而言,集团指引净利润增长双位数,该行认为有望达成,料啤酒业务销货成本(COGS)跌2.5%,因原材料采购价格下降,整体毛利率扩张1.4个百分点。白酒方面,该行料上半年销售有所下降,行业盈利能力转差,并认为近月有关商务招待时不得饮用奢侈酒类的政策出台,将限制国内白酒需求,影响会较预期长且深远。另外,集团持续改善效率,营运开支比例下降。
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交银国际发布研报称,7月1日中财委会议强调,依法依规治理企业低价无序竞争,推动落后产能有序退出。交银认为本次提出的措施更具针对性,也具备更强的可作性和实际效力。此外,6月29日官媒评论文章点名光伏内卷,并直指困境成因。 交银指,以上政策密集吹风,认为反映中央对光伏行业目前困境的重视程度进一步提高,也已深刻了解困境成因并决心解决,后续针对性的实质性政策有望出台,光伏供给侧将迎转机。交银看好光伏制造龙头的困境反转机会,首选光伏玻璃龙头信义光能(00968)、福莱特玻璃(06865),和颗粒硅龙头协鑫科技(03800),以上股票全部评级“买入”。
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建银国际发布研报称,基于2026年预测13倍市盈率和1.6倍市账率,将洛阳钼业(03993)目标价从7.5港元上调35%至10.15港元,重申“跑赢大市”评级,该行认为估值吸引。 报告指,2025年第一季盈利超出预期,较去年同期增长90%至39亿元人民币,收入增长持平。盈利增长主要得益于铜钴产品平均售价上涨,矿产产品产量增加所带来的成本下降。 该行指,由于2025年第一季钴产量强于预期,该行将2025/26年的钴产量预测上调13.4%及31.3%,至12.5万吨及13.8万吨,较去年同期分别增长10%。2026年盈利预测上调13%至193亿元人民币。
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里昂发布研报称,对极兔速递-W(01519)2025年的利润增长有信心,重申“跑赢大市”评级。 该行认为,TikTokShop在东南亚地区2025年第二季GMV增长强劲,推动该股近期股价上涨。由于极兔速递承接了TikTokShop在东南亚地区超过50%的包裹量,该行预计东南亚地区在2025财年包裹量增幅有望超过管理层此前设定的25%-30%的预期,同时保持稳定的单位盈利能力。此外,在中国市场,预期集团的单位成本降幅将超过同业。新兴市场方面,该行预计集团将受益于TikTokShop在墨西哥的快速扩张。
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摩根士丹利发布研报称,将药明康德(02359)目标价由85港元,调高9.4%至93港元,投资评级为“增持”。另外,该行同时将药明康德最乐观(最牛)目标价由150港元,调高4.7%至157港元,及将最悲观(最熊)目标价由23港元,调高13%至26港元。 大摩指,由于药明康德的资本支出、未交付订单和产能扩张等领先指标显示收入将增加,该行将2025-2030年的盈利预测上调1-3%。该行的目标价和情境值上调了5-13%,高于A股的涨幅,同时该行预计,随着香港市场流动性的改善,H股对A股的折让将会缩小。
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李生论金 07月04日 13:05
贺博生 07月04日 08:42
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