文 / 小亚 2025-05-27 12:02:41 来源:亚汇网
摩根士丹利发布研报称,华润置地(01109)5月持续实现强劲的总租金收入,达到27亿元人民币(同比增长13%),同店销售增长年增长率达到高个位数,远超同业。这使得年初至今的租金收入年增12.9%,2025年前5个月达到133亿元人民币,同店销售增长维持在高个位数增长,远高于管理阶层对2025年约5%的同店销售增长和约10%的租金增长的预期。大摩对华润置地的目标价为38.8港元,投资评级为“增持”。 考虑到6月至9月的低基数,大摩认为华润置地将在未来几个月保持优异表现(尽管面临宏观逆境,但总租金收入同比增长可能超过12%,同店销售增长同比增长5-10%),这得益于疲软的购物中心运营商带来的市场份额增长,这将为该行目前保守的2025年收入比9%上租金增长的潜力上。大摩预计,在其C-REITs的帮助下,华润置地未来几季将加速向高价值资产管理公司的转型。该股预测市盈率约7倍,尽管近期表现优异,但仍比国营企业同业公司折价15%以上,比民营商场公司折价10%以上。
香港股市 小亚 06月13日 23:03 6
浦银国际发布研报称,截至2025年6月6日,港股创新药实现了78%的涨幅,刷新自2018年以来半年涨幅记录。随着年内多款国产创新药有望实现出海授权、国家政策对于发展创新药的明确支持(包括鼓励丙类目录)、数个国产重磅创新药物年内获批、创新药销售收入的高速增长以及更多生物科技企业迎来商业化盈利,2H25医药行业基本面有望进一步提升,板块情绪保持积极,对2H25医药板块整体持乐观态度,尽管涨幅或较上半年温和,首选推荐创新药板块。 浦银国际主要观点如下: 1H25回顾 截至2025年6月6日,MSCI中国医药指数/恒生生物科技指数今年以来分别上涨31%/48%,大幅跑赢同期MSCI中国指数(上涨16%)/恒生指数(上涨19%)。按子板块来看,表现最好的是创新药板块,上涨62%,尤其是港股创新药实现了78%的涨幅,刷新自2018年以来半年涨幅记录;表现最差的板块为医药流通(下跌8%);其余板块表现居中。 浦银国际认为,医药跑赢大盘的原因在于(1)创新药行业对“关税战”基本免疫;(2)基本面的持续提升,包括中国创新药企研发能力越来越受到海外多家公司认可使得“出海”授权交易迎来爆发期、更多研发管线药物在主要医学会议上读出多项积极数据、以及多家创新药企业逐步迈入收获期,首批生物科技公司已实现盈亏平衡;(3)过去三年板块下跌导致估值处于历史低位。上述三大原因吸引新的资金持续流入创新药板块,推动整体医
香港股市 小亚 06月13日 23:03 14
建银国际发布研报称,国家统计局数据显示内地4月啤酒厂产量同比升4.8%,有明显改善,华润啤酒(00291)正积极建立新产品,并扩大销售渠道至送货上门及会员制超市。该行预期集团上半年盈利增长9.3%、收入增2.8%,全年盈利预测下调4%,将目标价由34港元微降至33.6港元,维持“跑赢大市”评级,又预期集团会将派息比率由目前的52%升至60%,因有稳健的经营现金流。 基于健康的库存水平、内地南方地区的炎热天气,以及接下来旺季需求增加,该行料集团上半年啤酒销量将有低单位数增长。由于需求持续疲软,以及今年上半年的高基数,该行对白酒销量增长转趋谨慎,但有信心集团可在今年内实现白酒业务盈亏平衡、甚至有些许盈利。
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瑞银发布研报称,周大福(01929)2025下半财年的经营溢利同比升15%,较该行预测高出5%,公司宣派末期股息32仙,全年派息比率88%,由于市场原先预计公司将派发特别股息,因此最终派息结果令人失望。根据周大福珠宝管理层的指引,该行估算集团2026财年的经营溢利达140亿至149亿元。该行予集团“买入”评级,目标价12港元,正检视盈利预测,并评估其评级和目标价。
美银证券发布研报称,将周大福(01929)2026财年净利润预测上调12%至77亿元,相当于同比增长30%,以反映更好的收入及利润率指引。目标价由升12%至15.4港元,重申“买入”评级,因相信关键营运指标持续改善可支持股份重新评级。 周大福2025财年(截至今年3月底止财年)净利润同比跌9%至59亿元,符合该行预期,收入890亿元胜该行预期1%,毛利率及经营利润率则逊于该行预期,因金价上升令利润率少于预期。4至5月内地及香港的同店销售(SSSG)分别为负增长2.7%及正增长1.3%,较3月份季度的负增长13%及23%有所改善。 周大福管理层指今年同店销售正逐步改善,该行料内地5月的同店销售将同比持平。管理层指引2026财年内地及香港同店销售将有中单位数增长,收入将有低至中单位数增长,而毛利率将下降80至120个基点,营业利润率下降60至100个基点,因金价上升以致利润减少。集团将继续推出新产品以推动增长,例如将推出高端珠宝系列。
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