2026-01-05 08:14:33
2025年1月5日，国际原油市场受多重利好因素支撑呈现高开态势，布伦特与WTI原油期货价格延续近期上涨势头。尽管盘中受美元走强等因素牵制略有回调，但寒冷天气带来的需求增量、中国经济刺激政策的乐观预期以及地缘政治风险的持续发酵，共同构筑了市场的多头情绪，推动油价维持高位震荡格局。
价格表现方面，截至1月5日收盘，伦敦布伦特原油期货2025年3月合约收于76.51美元/桶，当日上涨0.57美元，涨幅0.76%，周内累计上涨2.4%；纽约商品交易所轻质原油（WTI）2025年2月合约收于73.96美元/桶，上涨0.83美元，涨幅1.13%，单周涨幅接近5%，创下两个月以来的最高收盘价。值得关注的是，布伦特与WTI价差收窄至-3.30美元/桶，显著抑制了跨大西洋套利活动，反映出美国原油出口利润空间的收缩。
供应端扰动成为市场核心关注点之一。1月4日，欧佩克+核心八国发表联合声明，宣布维持2026年2月和3月原油产量不变，延续2025年12月及2026年1月的产量水平，以应对季节性需求波动，维护市场稳定。与此同时，地缘风险持续升级，委内瑞拉总统马杜罗被美方抓捕的消息于1月3日突发，虽恰逢周末休市未即时发酵，但1月5日开盘后直接推升市场风险溢价。作为全球已探明石油储量最大的国家，委内瑞拉当前日均出口原油60-70万桶，且以重质含硫原油为主，其供应中断风险令中国、印度等主要进口国面临原料替代难题，进一步加剧重质原油供应紧张局面。此外，美国对伊朗运输网络的新制裁及对俄罗斯“影子舰队”的制裁升级，导致两国原油出口受限，推高中东Murban、Oman等替代原油品种的溢价。
需求端的积极信号为油价提供强劲支撑。欧美地区持续的寒冷天气forecast显著提升取暖油需求预期，美国能源信息署（EIA）数据显示，美国原油库存本周下降1.2万桶至415.6万桶，虽去库幅度小于预期，但印证了供应收紧趋势。同时，中国近期密集出台的经济刺激措施，包括提高公职人员薪资、增发超长期国债等，有效提振了市场对全球最大原油进口国需求回升的信心，部分抵消了非欧佩克产油国增产带来的oversupply担忧。
市场潜在风险同样不容忽视。美国拜登政府此前签署的行政命令，禁止在大西洋和太平洋大片海域开展新的海上钻井活动，这一政策将长期削弱美国国内原油产能，加剧未来供应压力，但短期对市场影响有限。此外，强势美元抬升全球原油交易成本，可能抑制部分新兴市场需求，成为油价上行的潜在阻力。国内市场方面，受国际油价连涨带动，2025年国内第二轮油价调整窗口开启后，预计涨幅已突破上调红线，1月16日春节前最后一轮调整大概率迎来上涨，当前预计上调幅度已接近200元/吨，折合升价上涨0.06-0.07元。
机构分析认为，短期来看，冬季取暖需求高峰与地缘风险溢价将继续支撑油价；但中长期需关注非欧佩克产油国增产节奏及全球经济复苏进度。若中国经济刺激政策落地效果不及预期，或美国原油产量超预期回升，可能引发油价回调，市场需密切跟踪每周EIA库存数据及欧佩克+政策动态。
（亚汇网编辑：章天）
