2026-01-02 08:46:46
基本消息面
周五（1月2日），美原油价格交投于57.430美元/桶附近，涨幅为0.03%。
相关新闻消息
供应端过剩压力持续主导市场走势，这也是近期油价持续低迷的核心原因。数据显示，2025年全球原油供应增量远超需求增量，其中非OPEC+产油国贡献主要增量，巴西、圭亚那等国的深海资源项目全年增产140万桶/日，美国页岩油产量在2025年11月创下历史新高，单位钻机效率提升与库存井支撑使其产量韧性十足。尽管OPEC+已明确2026年一季度暂停增产计划，并将于1月4日召开月度视频会议确认相关政策，但市场对其政策效果存疑。国际能源署（IEA）预测，2026年全球原油供应将比需求高出约380万桶/日，过剩规模创纪录，即便OPEC+维持暂停增产政策，也难以完全弥合供需缺口。此外，美国对委内瑞拉石油行业的制裁升级虽短期扰动供应，但委内瑞拉通过“影子船队”规避制裁的能力较强，未能改变全球供应宽松格局。
需求端疲软进一步加剧价格压力，全球经济复苏放缓成为主要制约因素。2025年全球石油需求增速降至近年来最低水平，制造业与航运业萎缩导致工业用油需求下滑，叠加新能源汽车普及削弱汽油消费需求，需求端对油价的支撑作用持续弱化。机构预测，2026年全球原油需求仅增长90万桶/日，增速较2025年进一步放缓，且上半年受欧美经济淡季影响，需求端难有实质性改善。从区域来看，中国作为全球最大原油进口国，虽2025年12月制造业PMI重回扩张区间，但能源需求复苏节奏缓慢，未能对国际油价形成有效提振。
地缘政治与政策因素当前对市场的影响有限，难以扭转基本面主导的弱势格局。近期中东局势紧张、俄乌冲突持续等事件虽偶发，但市场已逐渐认识到此类冲突并未对原油供应形成实质性威胁，地缘风险溢价持续回落。市场当前焦点集中于1月4日OPEC+月度会议，多名OPEC+代表透露，此次会议大概率将坚持既定的暂停增产计划，但市场更关注是否会释放进一步减产的信号。若会议维持现有政策不变，油价可能进一步下探；若释放加码减产信号，或引发阶段性反弹行情。
展望后市，短期油价仍面临下行压力，布伦特原油60美元/桶支撑位能否守住成为关键。多家机构一致看空一季度油价，法国巴黎银行预计油价可能下探55美元/桶，摩根大通等机构甚至预测布伦特原油可能跌入50美元区间。中长期来看，油价走势将取决于两大核心变量：一是OPEC+是否会出台更严厉的减产措施以应对供应过剩；二是全球经济能否在2026年下半年迎来实质性复苏，带动需求回暖。操作层面，短期建议投资者保持观望，规避弱势格局下的抄底风险，关注布伦特原油60美元/桶与WTI原油57美元/桶的支撑有效性；中长期可等待供需格局改善信号出现后，再考虑布局阶段性反弹机会。
（亚汇网编辑：章天）
