2026-02-05 07:35:03
汇通财经APP讯——在波动性加剧的情况下，黄金和白银价格从创纪录的高位暴跌后，随着市场形势趋于稳定以及美元走势疲软，人们重新开始购买这两种金属。虽然短期内市场波动仍将持续，但我们认为最近的走势更多是一种基于市场状况的重新调整，而非根本性的转折点。在历史性抛售之后，逢低买入的行为再度出现。历史性抛售潮本轮贵金属抛售的速度与幅度均堪称罕见。上周五，黄金录得2013年以来最大单日跌幅，白银则创下有记录以来的最大单日跌幅。周五金银重挫后，周一市场延续弱势，投资者纷纷了结此前过度拥挤的多头仓位。此次抛售前，贵金属刚刚经历了为期三个月的史诗级上涨：黄金从每盎司4000美元飙升至5500美元上方，白银从每盎司约50美元暴涨至近120美元。本轮大涨主要由来自中国的投机买盘推动——从零售交易者到大型股票基金纷纷转向大宗商品，增量资金将价格推至极端高位，直至上周突然反转。上周五行情反转的直接导火索，是特朗普总统拟提名凯文·沃什出任下一任美联储主席。市场视沃什为立场最鹰派的候选人，该消息推动美元大幅走强，此前押注美元走弱的投资者纷纷获利了结。随着市场持仓过于拥挤、波动率攀升，交易所与经纪商开始上调保证金要求，这一信号预示市场已处于过度透支状态。本轮价格下跌主要由拥挤投机仓位平仓、被动强制平仓驱动，而非宏观经济或贵金属基本面恶化。随着市场避险情绪缓解，周二金银价格强势反弹：现货黄金反弹幅度超6%，白银上涨约8%，收复了前期部分失地。此次反弹表明，此前的抛售存在超跌成分，动量交易与杠杆资金进一步放大了跌势。从中长期来看，本轮回调完成了仓位重调，挤出了市场过度投机的泡沫。但这也提醒市场：贵金属对流动性变化、仓位调整以及整体风险情绪的变动依然高度敏感。贵金属反弹与全球金融市场整体回暖同步发生，与此同时美元走弱，回吐了抛售初期积累的部分涨幅。美元仍是核心影响因素贵金属与美元的负相关关系重新显现，这使得金银价格对短期
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