2025-06-30 08:15:42
基本消息面
周一（6月30日）盘初现货黄金一度下跌0.8%至3247.87美元/盎司，为5月29日以来新低，但地缘局势担忧仍吸引逢低买盘支撑金价，目前回升至3267.30美元/盎司附近，因特朗普称将考虑再次轰炸伊朗，放弃解除制裁计划。上周五金价大幅下跌2%，触及近一个月低点，收报3274.37美元/盎司，周线跌幅高达2.8%，创下连续两周周线收跌的记录。然而，周一亚市早盘，现货黄金展现出一定的韧性，显示出市场在避险需求与风险偏好之间的复杂博弈，本周将迎接美国非农就业报告的冲击。
中美贸易缓和削弱避险需求
贸易协议提振风险偏好
上周四，中美就加快向美国出口稀土达成贸易协议，这一消息被市场视为积极信号，显著提振了全球股市表现。美国华尔街股市延续涨势，标普500指数和纳斯达克指数双双创下纪录收盘新高。投资者对贸易紧张局势缓解的乐观情绪推动了风险偏好的上升，削弱了黄金作为传统避险资产的吸引力。黄金价格因此承压，上周五单日下跌2%，反映了市场对风险资产的追逐。
特朗普灵活的关税期限
美国总统特朗普表示，7月9日的贸易谈判截止日期并非固定不变，并暗示可能提前或延后。这一表态为市场注入了更多的不确定性。尽管美国财政部长贝森特乐观表示，特朗普政府有望在9月1日劳动节前与多个主要贸易伙伴达成协议，但谈判的不确定性依然可能为金价提供一定的支撑。贸易谈判的进展将成为未来几周影响金价的重要变量之一。
G7税收协议进一步打压金价
全球税收战暂时熄火
上周末，G7成员国签署了一项旨在避免全球税收战的协议，同意支持美国企业免受2021年“全球最低税负制”部分条款的约束。作为交换，美国政府同意废除特朗普税收和支出法案中的“报复税”条款。这一协议降低了全球经济政策的不确定性，进一步推高了全球股市的乐观情绪。然而，对于黄金市场而言，这一消息无疑加剧了避险需求的下降，金价因此受到进一步打压。
美国国内税收法案的争议
与此同时，特朗普推动的“大而美”税收与支出法案在美国参议院以微弱优势通过程序性投票，进入正式辩论阶段。这一法案引发了民主党与共和党之间的激烈争论，民主党指责其减税措施偏向富人，并通过要求宣读长达940页的法案文本来延缓进程。尽管法案的最终通过仍存不确定性，但其潜在的经济刺激效应可能进一步推高风险资产的表现，对金价构成长期压力。
地缘政治局势为金价提供支撑
伊朗局势再起波澜
尽管伊朗与以色列之间的停火协议得以维持，但地缘政治局势并未完全平静。美国总统特朗普上周五发表强硬言论，称将考虑再次轰炸伊朗，并放弃解除对伊朗制裁的计划。他还批评伊朗最高领导人哈梅内伊，并声称否决了以色列暗杀其的计划。伊朗方面则暂停了国际原子能机构对其核设施的检查，增加了地区紧张气氛。这些事件重新点燃了市场的避险情绪，周一亚市早盘金价探底回升，显示出逢低买盘的支撑。
中东与俄乌冲突的潜在影响
除了伊朗局势，法国总统马克龙呼吁伊朗遵守停火协议并重返核谈判桌，而伊朗总统佩泽希齐扬则表示愿与海湾国家开启合作新篇章，显示出一定的缓和姿态。然而，以色列在叙利亚的突袭行动以及俄罗斯对乌克兰的大规模空袭表明，全球地缘政治风险依然高企。这些因素为黄金作为避险资产提供了潜在的长期支撑，尽管短期内风险偏好占据上风。
美国经济数据与美联储政策预期
消费者支出意外疲软
美国商务部最新数据显示，5月消费者支出意外下降0.1%，为今年第二次下滑，反映出特朗普政府关税政策引发的抢购效应消退。个人收入也下降0.4%，储蓄率从4.9%降至4.5%。尽管如此，核心PCE物价指数同比上涨2.7%，显示通胀仍温和上行。市场普遍认为，关税政策可能在未来几个月推高物价，但当前通胀水平尚未对美联储政策构成明显压力。
降息预期升温
美国经济数据的疲软加剧了市场对美联储降息的预期。根据芝加哥商品交易所的FedWatch工具，市场预计美联储9月降息的可能性高达92.5%，全年降息幅度可能达到65-75个基点。美联储主席鲍威尔表示，在评估关税对通胀的影响前，美联储需要更多时间观察数据。密西根大学消费者信心指数显示，6月通胀预期较5月下降，这进一步支持了市场对降息的押注。降息预期的升温通常对金价有利，因为较低的利率降低了持有黄金的机会成本。
（亚汇网编辑：章天）
