【五大钢材品种利润尚可，产量持平，上周钢厂库存去化降速，社会库存增幅收窄，贸易商拿货速度减慢，谨慎心态增加，后期库存或继续累积，钢市供需压力或有所增加。短期钢铁行业稳增长预期仍存预期，9月3日阅兵期间北方地区将实施至少两周环保限产，成材短期受到宏观和政策面支撑，低位尝试多RB2601空I2601合约。【造纸行业盈利水平处于偏低水平，纸厂库存压力较大，对高价浆接受度不高，需求处于淡季，刚需采买原料，利空于浆价。纸浆基本面呈现供需双弱格局，预计纸浆价格偏弱运行。【
机构看盘 小亚 08月06日 12:03 47
【Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率(产能利用率)全国开工率(产能利用率)全国40.53%，较上周减0.02%;日均产量26120吨，增80吨。评：锰矿港口报价抬升，锰硅成本支撑力度尚可。目前成材产量延续高位、锰硅下游需求仍具韧性，但利润修复环境下厂家复产进程持续推进，锰硅供需关系或将逐渐走向宽松，中长期来看基本面仍存隐忧。另外，锰硅产能过剩问题明显，仍需关注涉及具体限产要求的反内卷政策动向。当前锰硅基本面矛盾并不突出，短期预计价格跟随板块以震荡运行为主。【8月5日，国内钢材市场价格多数上涨，唐山迁安普方坯出厂含税价上涨30报3080元/吨。1家钢厂上调建筑钢材出厂价格20元/吨，2家钢厂下调建筑钢材出厂价格20-30元/吨。全国主要城市螺纹钢均价3389元/吨，较上个交易日涨14元/吨。评：焦炭第五轮提涨落地，不过钢厂采购情绪转向谨慎，后期焦炭或难继续提涨。高温多雨天气，钢材需求疲弱态势难改，供需压力可能加大。短期来看，高成本与低需求相互角力，钢价或呈现窄幅震荡。【据农业农村部监测，8月5日“农产品批发价格200指数”为113.52，“菜篮子”产品批发价格指数为113.63，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.33元/公斤，与昨天持平;评：昨日生猪价格整体趋稳，价格持续走低后，养殖端开始挺价，部分低价区域小幅反弹，二育观望居多，但终端表现平
机构看盘 小亚 08月06日 12:03 49
一、行情回顾8月SMM国产锌市场矿松锭足的核心矛盾在需求淡季下更为凸显，社库库存延续累库至10万吨以上。短期空头了结离场，然随着盘面回升下游接货情绪转差，现货升水走弱，沪锌反弹高度有限，布林线中下轨区间运行。二、行业要闻1.2025年8月5日0#锌主流成交价集中在22280~22375元/吨，双燕成交于22390~22495元/吨，1#锌主流成交于22210~22305元/吨。早盘市场对SMM均价报价升水30~50元/吨，对盘报价几无。第二交易时段，普通国产报价对2509合约升水20~30元/吨，红鹭-v对2509合约升水20元/吨，会泽对2509合约升水80~110元/吨，高价品牌双燕对2509合约升水130~150元/吨。2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在22260~22345元/吨左右，宁波常规品牌对2509合约报价平水，对上海现货报价升水20元/吨，宁波地区主流对2509合约进行报价。第一时间段，麒麟对2509合约报价升水送到50~60元/吨，安宁对2509合约报价升水10元/吨。3.天津市场0#锌锭主流成交于22260~22350元/吨，紫金成交于22300~22370元/吨，1#锌锭成交于22180~22240元/吨附近，葫芦岛报在23000元/吨，0#锌普通对2509合约报贴水0~40元/吨附近，紫金对2509合约报升水0~20元/吨附近，津市较沪市报贴20元/吨附近
机构看盘 小亚 08月06日 12:03 45
一、行情回顾与操作建议5日现阶段二、行业要闻欧佩克及其限产同盟国八国同意在9月进一步大幅增产，尽管交易商对美国加强制裁欧洲某国仍持谨慎态度，国际油价连续第三天下跌。周一(8月4日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质张家港乙二醇市场本周现货商谈4475-4477元/吨，较上一工作日上涨18.5元/吨，下周现货商谈4477-4479元/吨，8月下商谈4478-4480元/吨。本周现货基差较EG2509升水76-78元/吨，下周现货基差较EG2509升78-80元/吨，8月下基差较EG2509升水79-81元/吨。PX、乙二醇开工稳定，受宁波PTA装置满负荷影响，PTA开工攀升1.23个百分点。受涤纶三、数据概览
核心观点【今日沪产业层面，SMM报道，日内随着铜价走高，市场消费情绪走弱，叠加进口补充，持货商出货情绪抬升。技术层面，主力期价在7月低位有技术支撑。【今日沪【今日镍主力期价在12.1万下方窄幅震荡，沪1.产业动态铜8月5日，据SMM了解，受美国对铜半成品加征关税影响，国内部分铜加工材出口美国订单承压。某铜管企业透露，北京时间8月5日抵美的货物已被额外征收50%关税，叠加此前关税，铜管出口美国综合关税达97%。高关税致美国铜管成品价格攀升，该企业美国客户后续未签约订单已暂停执行，国内铜管企业出口订单面临直接冲击。8月4日，Mysteel国内市场电解铜现货库存13.43万吨，较28日增0.93万吨，较31日增1.30万吨;铝8月5日，据SMM统计，国内铝棒两地库存方面，广东铝棒库存5.85万吨，无镍8月5日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2509合约。金川电解主流升贴水+2250元/吨，价格123290元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+550元/吨，价格121590元/吨;挪威镍主流升贴水+3300元/吨，价格124340元/吨;镍豆主流升贴水+2550元/吨，价格123590元/吨。2.相关图表
机构看盘 小亚 08月06日 12:03 44
【现货市场】新疆灰枣主产区枣树生长期，枣农积极进行田园管理，生理落果期尚未完全结束，前期部分枣园反馈一茬花坐果情况一般，从实地调研来看，7月上旬的温度下降及降雨二三茬花坐果较好，今日部分产区出现降雨，关注生长情况及后期天气变化。8月4日，新疆灰枣主产区枣树生长期，枣农积极进行田园管理，生理落果期尚未完全结束，前期部分枣园反馈一茬花坐果情况一般，从实地调研来看，7月上旬的温度下降及降雨二三茬花坐果较好，今日部分产区出现降雨，关注生长情况及后期天气变化。【行情展望】河北销区市场停车区到货较少，好货价格偏强运行，下游客商按需补货，预计现货价格暂稳。新季免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 08月05日 14:33 45
观点与操作策略“反内卷”交易体现在盘面上有降温迹象，弱基本面对行情权重的影响有所提升。随着多晶硅复产预期走强，多晶硅环节供需或有进一步失衡压力，价格支撑或将有所松动。近期工信部开展多晶硅行业专项节能监察，若以现行国家标准为执法依据，我们初步预估现有产能基本能满足相关要求。.总体来看，基本面压力显现或将施压盘面价格，但在销售价格不低于成本的约束下，多晶硅价格大幅回落的可能性不高。PS2509预计运行区间45000-53000元/吨。操作上，轻仓布空+买入保护性看涨期权。数据信息相关图表(来源：
机构看盘 小亚 08月05日 14:33 41
【【重要资讯】周一夜盘美豆反弹，中美贸易谈判暂未为美豆出口提供利好，北美天气前期较好同样施压，但因为估值较低预计维持区间震荡趋势，豆粕则因中美谈判未报道大豆有关信息获得支撑，市场预期缺乏美豆买船巴西报价将维持强势。周一豆粕国内豆粕现货小幅上涨10元左右，华东报2890元/吨，豆粕成交、提货尚可，下游库存天数继续小幅回落处历年中等水平。据MYSTEEL统计上周国内压榨大豆225.39万吨，本周预计压榨221.3万吨，上周国内豆粕小幅去库，因表观消费较好，压榨量有所下滑。美豆产区未来两周降雨预计略偏少，主要是中部地区降雨量有所调低，气温中性水平。巴西方面，升贴水偏强上涨。总体来看，美国大豆处于低估值、供大于求状态，暂未出现明确的方向性驱动，但国内大豆进口成本则处于因单一供应来源造成的震荡小幅上涨状态，在中美大豆贸易未实质性改善前，进口成本或许较难下跌，需要关注中美贸易关系走向及供应端新的变量。【交易策略】外盘大豆进口成本目前受估值偏低、EPA政策利多及9-1月大豆由巴西单独供应影响震荡运行，全球蛋白原料供应过剩下大豆进口成本向上动能不足。国内豆粕市场仍然处于季节性供应过剩局面，预计现货端9月底可能进入去库。因此豆粕市场多空交织，建议在豆粕成本区间低位逢低试多，高位关注榨利、供应压力，等待中美关税进展及供应端新的驱动为主。套利方面，菜粕库存较高，低价差情况下去库缓慢，且菜粕进口来源目前更
机构看盘 小亚 08月05日 13:33 39
【周一沪锌主力ZN2509合约日内先抑后扬，夜间高开低走，伦整体来看，欧盟将把对美国的贸易反制措施暂停6个月，同时市场预期美联储9月降息降息25BP的概率升至94.4%，市场风险偏好改善，锌价重心小幅上移。基本面看，库存延续小幅累增，下游逢低点价支撑现货升水，精炼锌月度供应维持高位，且保持环比增加，供增需弱不变。短期市场情绪或仍有反复，同时维持季节性累库，预计锌价窄幅震荡。【周一沪铅主力PB2509合约日内横盘震荡，夜间重心下移，伦铅收跌。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16715-16800元/吨，对沪铅2509合约贴水50-0元/吨;江浙市场济金、江整体来看，铅价大幅回落，部分下游就近采购仓库货源，库存小降，但维持同期高位水平，下游消费改善力度不足，同时原生铅及再生铅环比均有恢复预期，基本面改善有限的背景下，铅价维持偏弱震荡，蓄势待破。
机构看盘 小亚 08月05日 13:33 40
【焦煤】能源局煤矿生产情况核查持续至8月15日，矿山生产节奏预计持续受阻，矿端焦煤库存不断向下游转移，坑口成交氛围积极，钢焦企业及贸易环节采购意愿尚佳，基本面对煤价存在支撑，关注超产检查是否推动上游进一步减产。【焦炭】焦企经营状况改善程度有限，入炉煤成本上升快于焦炭产成品涨价，焦炉开工率并未大幅提升，而钢厂生产积极性表现尚可，铁水日产处于同期相对高位，刚需支撑及补库需求较好，焦炭第五轮提涨落地，期价走势亦有企稳迹象。【刚需波动不大，投机需求则明显降温，周一碱厂延续被动累库。前期盘面升水上涨过程中，期现拿货量较多，临近交割月，预计仓单和交割压力将增强。策略上，09合约短空头寸继续持有;前期玻璃厂涨价去库过程中沙河湖北期现库存增加较多。临近交割月，近月面临的卖保压力较大。玻璃长期驱动依然取决于供给收缩的预期何时能兑现，包括反内卷、以及冷修。策略上，建议短空头寸轻仓持有。玻璃供给收缩的预期短期难以兑现，01合约玻璃-纯碱价差回调(价差-125，-17)，建议套利策略暂时离场。
机构看盘 小亚 08月05日 12:03 20
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