观点与操作策略宏观方面,国内上半年GDP为66.05万亿元,同比增长5.3%,统计局表示国内政策工具箱丰富,会根据市场变化适时推出。硫酸镍厂商虽有挺价意愿,但需求继续清淡,中间品成本坍塌压力亦有显现,镍盐或继续低迷。印尼火法矿价走跌施压NPI价格,下游不锈钢方面,社会库存继续累积,淡季之下需求难有亮点,上游镍铁跌价亦给予压力。操作上,相关市场信息1、我国经济半年度“成绩单”公布,上半年GDP为66.05万亿元,同比增长5.3%。分季度看,一季度GDP同比增长5.4%,二季度增长5.2%。上半年固定资产投资增长2.8%,其中房地产开发投资下降11.2%。6月份,规模以上工业增加值同比增长6.8%,社会消费品零售总额增长4.8%。国家统计局副局长盛来运指出,中国的政策“工具箱”丰富,也在加强政策储备,会根据市场变化适时推出。2、美国6月CPI同比上涨2.7%,为2月以来最高,符合市场预期。6月核心CPI同比上涨2.9%,环比上涨0.2%,均低于市场预期。数据发布后,交易员预测美联储在9月开始降息,到年底前将累计降息近两次。3、【镍库存】7月15日LME镍库存206580吨,较前一交易日不变。4、7月15日,SMM高镍生铁均价901.5元/镍点(出厂含税),较前一交易日下降2元/镍。数据信息相关图表(来源:
机构看盘 小亚 07月16日 14:38 59
【需求方面,聚酯工厂负荷维持在86.55%(-1.49%),库存可用天数为7.15天(-0.05天),江浙织机负荷为56.2%(-1.89%),订单天数7.65天(-0.67天)。整体呈供增需减态势,需求端持续低迷且存降负预期,后续需密切关注聚酯端减产兑现情况。参考观点:短期注意成本扰动,延续底部区间震荡态势。【原油】宏观与地缘:美元指数低位,托底油价,但美国非农数据压低7月降息可能以及OPEC+7月会议有加速增产预期(有消息称沙特或将寻求增产以寻回丧失的市场份额)。因此,短期原油价格震荡为主。市场分析:IEA上调2025年全球石油供应增长预期至210万桶/日。同时OPEC+7月会议或将加大增产力度,因此原油价格处于相对弱势,反弹高度有限,整体中长期价格重心下移。但基本面看,原油夏季旺季即将到来,一定程度上托底油价,密切关注大美法案对美国经济的影响。关注后续中东局势发展、大美法案、美国传统旺季夏季需求,美元指数走势以及OPEC+7月会议情况。参考观点:WTI主力关注65美元/桶支撑,近期多空交织,震荡为主。【沪金】宏观与地缘:俄罗斯扣押北约油轮引发黑海冲突升级,特朗普威胁对俄能源加征100%关税,对欧盟/墨西哥商品加征30%关税。美元指数反弹至98.11(月涨幅+2.3%),10年期美债收益率升至4.433%(实际利率转正至+0.89%),压制金价。COMEX
机构看盘 小亚 07月16日 13:33 62
行业消息1、隆众资讯:7月14日,常州PVCSG5库提现汇较昨日维稳,价格在4820-4910元/吨。2、隆众资讯:7月5日至11日,中国PVC产能利用率在76.97%,环比上期-0.47%。3、隆众资讯:截至7月10日,PVC社会库存大样本统计环比增加5.37%至62.36万吨,同比减少34.15%。观点总结V2509震荡偏弱,终盘收于4975。供应端,上周PVC产能利用率环比-0.47%至76.97%。需求端,上周PVC下游开工率环比-1.77%至41.11%,其中管材开工率环比-1.83%至37.67%,型材开工率环比-0.2%至34.55%。库存方面,上周PVC社会库存环比+5.37%至62.36万吨。7月国内PVC装置集中检修。本周伊东东兴30万吨装置计划停车检修,前期部分停车装置重启,预计产能利用率环比上升。7月万华、渤化、天津大沽装置计划投产,中长期增加行业供应压力。国内下游需求淡季,印度市场需求受雨季抑制。印度BIS认证延期至12月中旬,反倾销政策或将于本月落地。成本方面,内蒙古地区电石限产仍有不确定性;由于美国乙烷对华出口解禁,国内乙烯供应趋于宽松,乙烯法成本短期或持续下降。随着前期宏观利好消化,供需偏弱背景下PVC价格上升空间不大。V2509预计日度K线关注4950附近支撑与5050附近压力。
机构看盘 小亚 07月16日 13:33 65
【沪铜】在美铜关税基本落地的情况下,LME铜库存继续抬升,0-3贴水幅度进一步加深至2月以来低位,市场对短期现货紧张担忧明显缓解。国内库存仍处偏低水平,现货报价仍小幅升水。短期内市场对美国进口需求转弱预期偏强,但从中期来看,美国对铜进口依赖或难以快速转变。供给方面,铜矿紧张格局仍未有改变。综合来看,短期内关税对铜价上方压力或仍将延续,但中期紧平衡格局未变,下方仍存支撑。【沪铝】昨日氧化氧化铝方面,减产政策预期及铝土矿季节性扰动担忧对价格存在支撑,但过剩格局未有变化,且库存仍偏高,氧化铝上方压力仍存。沪铝方面,虽然受高利润影响,产量仍小幅增长,但在产能约束下空间有限。需求端仍受淡季影响表现一般。综合来看,氧化铝过剩格局未变,上方压力仍存。沪铝中期向上格局不变,供给端对下方形成支撑,短期关注库存及需求预期的变化。【沪镍】供应方面,菲律宾镍矿放量补充印尼缺口,镍矿价格震荡下行;镍铁供应随镍矿放量增加,成本支撑走弱;中间品价格相对坚挺,关注刚果金禁止钴出口对MHP需求的提振效果;精炼镍6月产量环比减少1%,高速增长阶段步入尾声,但库存居高不下。需求端,
机构看盘 小亚 07月16日 12:02 51
【策略分析】供应端,上周上周,沥青下游各行业开工率多数下跌,其中道路沥青开工环比下降1.0个百分点至25.0%,仍处于近年同期最低水平附近,仅略高于2023年同期水平,受到资金和南方降雨高温制约。上周华东主力炼厂船发为主,出货量增加较多,全国出货量环比增加10.91%至26.12万吨,处于中性偏低水平。沥青炼厂库存存货比上周环比继续小幅回升,但仍处于近年来同期的最低位,终端项目资金仍受制约,南方降雨再次增加,北方需求开始受降雨减少影响而小幅走强。伊朗报复行动力度不及预期,以色列和伊朗停火,中东地缘风险急剧降温。但近日美国财政部再次宣布对伊朗的制裁措施。全球贸易战的恐慌情绪缓解,只是全球贸易战阴云仍未完全散去,近期【期现行情】期货方面:今日基差方面:山东地区主流市场价下跌至3800元/吨,沥青09合约基差下跌至183元/吨,处于偏高水平。【基本面跟踪】基本面上看,供应端,山东个别炼厂复产沥青,沥青开工率环比回升1.0个百分点至32.7%,较去年同期高了4.7个百分点,沥青开工率继续回升,处于近年同期偏低水平。1至5月全国公路建设完成投资同比增长-9.2%,累计同比增速较2025年1-4月继续小幅回落,仍是负值。2025年1-5月道路运输业固定资产投资实际完成额累计同比增长-0.4%,较2025年1-4月的-0.9%略有回升,只是仍是负值。2025年1-5月基础设施建设投资(不含电力)
机构看盘 小亚 07月16日 12:02 46
资讯1.7月14日【LME0-3铅】贴水32.78美元/吨,持仓144891手减1790手1.据SMM了解,华中某锌冶炼厂计划8月常规检修半个月,预计影响1500吨左右,同时计划4季度或明年年初新增2万吨产能。2.7月14日【LME0-3锌】贴水5.61美元/吨,持仓194167手增1614手投资策略铅上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.15%,沪基本面来看,铅精矿进口暂无增量预期,加工费易涨难跌,某原生铅炼厂上周因设备故障检修,开工小幅下滑;再生铅方面,废铅蓄电池价格易涨难跌,回收商货源亦有限,门店看涨惜售情绪较重,恶性循环难以打破,再生铅炼厂被迫涨价,炼厂因原料不足/成本倒挂减停产,开工整体处于相对低位,部分企业因亏损压力暂时捂货不出,仅少数企业报价出货,再生铅成品库存维持增势;需求端来看,当前逐渐从消费淡季转向旺季,下游采买有望好转,对铅价拖累或将减缓。整体来看,供需双淡,铅市暂无明显矛盾,原料偏紧及旺季预期为铅价提供支撑,预计短期价格区间整理为主。锌上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌0.14%,沪基本面来看,炼厂原料备库充足,锌矿加工费持续回涨,上周国产锌精矿加工费环比持平至3,800元/金属吨,进口锌矿加工费指数环比上涨至66.48美元/干吨,最新一期的CZSPT会议公布2025年三季度末前进口锌精矿采购美元加工费指导区间为80-100美元/干吨,锌精矿偏
机构看盘 小亚 07月16日 12:02 42
一、研究观点【周一需求端情绪有所转弱,下游企业按需跟进为主,昨日主流地区现货产销率多数维持在30%~40%区间。出口消息扰动或仍将持续,但国内尿素市场缺乏实质性利好驱动,盘面情绪也将有所回落。预计尿素【周一基本面来看,纯碱供应水平略有回升,昨日行业开工率小幅提升至84.76%。需求端表现一般,下游刚需跟进为主。但随着近期市场情绪好转,少量采购需求或有释放。整体来看,纯碱市场情绪略有回暖,但基本面驱动依旧不强,期价建议以偏强震荡思路对待。关注供应水平变化、下游产能变化、宏观情绪以及商品市场整体情绪。【周一基本面来看,玻璃日熔稳定在15.84万吨,后续是否有政策性或亏损性减产仍需持续跟踪。需求端近期情绪不断好转,昨日主流地区现货产销率维持90%以上,湖北地区昨日产销率高达150%,区域间市场表现依旧分化。整体来看,短期玻璃期价偏强状态或得以延续,但行业供需矛盾难有实质性扭转,产业心态也依旧谨慎,建议谨慎对待此番上涨。关注商品市场整体情绪、宏观环境及产能政策动态。二、市场信息尿素1、郑商所数据:7月14日2、隆众数据:7月14日尿素行业日产19.53万吨,较上一工作日减少0.13万吨,较去年同期增加1.80万吨;行业开工84.34%,较去年同期81.88%回升2.46个百分点。3、7月14日国内各地区小颗粒尿素现货价格(隆众;元/吨):山东1820,-40;河南1840,-10;河北17
机构看盘 小亚 07月16日 12:02 48
【产业端淡季,五大钢材产量降,铁水跌破240万吨,铁矿港口库存仍旧去库,但铁水基本见顶。供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨,原料跟涨。中长期看,铁矿石中长期看整体呈现供应逐步回升、需求相对低位、港口库存步入累库通道的局面,供需过剩格局不变,介【双焦】供给侧改革消息扰动叠加唐山限产带动黑色价格上涨,原料跟涨。消息面传出部分地区焦企或将复产,临汾地区部分停产煤矿将陆续复产,煤焦市场供应有望回升。焦炭方面,焦企利润收缩,第一轮提涨落地。各地高温梅雨季到来,下游需求转弱,钢厂控量现象增加,焦企库存压力增加,焦炭综合库存整体环比增加。矿山复产增加供应,铁水产量相对高位,后期关注铁水及煤焦供应端动向。【梅雨季来临,需求存转弱预期,全国浮法玻璃样本企业总库存仍位于近两年同期高位,东北库存压力较大,近期在库存和利润双重压力下,东北是冷修的集中区域。长期看,房地产行业整体仍处于调整周期,房屋竣工面积同比下降较多,玻璃需求难以大幅回升。短期估值处于相对低位,盘面受情绪影响大幅拉涨,关注下游需求恢复情况。
机构看盘 小亚 07月16日 12:02 62
【欧佩克月报:维持2025年全球石油需求增长预期129万桶/日、及全球经济增速2.9%的预测;2026年相应数字分别为128万桶/日、73万桶/日和3.1%;6月OPEC总产量环比增22万桶/日至2723.5万桶/日,其中沙特增17.3万桶/日至935.6万桶/日、阿联酋增8.3万桶/日至305万桶/日;美国能源信息署数据显示,截止2025年7月11日当周,美国商业原油库存增加1910万桶;同期美国汽油库存减少453万桶;根据美国石油学会数据,今年至今,美国原油库存累计增加了3000万桶左右。评:美国原油库存在连续第三周意外增长,且为连续第二周大幅度增长,关注点转回到夏季需求旺季过后可能出现的供应过剩,中期OPEC+维持增产立场,导致原油仍有供应增加预期。高位偏空。【全国重质纯碱主流价1254元/吨,震荡下行趋势;纯碱周度产量70.89万吨,环比-1.1%;纯碱厂家总库存186.34万吨,周上升5.39万吨;浮法评:浮法玻璃开工较稳,库存下降,华东市场气氛转弱,企业多稳价,围绕出货为主,而下游操作一般,刚需拿货。国内纯碱市场震荡调整,纯碱装置大稳小动,下游延续低价补库,按需为主。预计纯碱09合约短期震荡运行,上方压力1220一线,建议观望或反弹短线做空。【Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国31.20%,环比上周降0.76%;日均产量14110吨
机构看盘 小亚 07月16日 12:02 64
一、行情回顾与后市展望7月15日,1.1现货市场动态与技术面走势:现货市场:7月15日,主要技术面:铁矿石2509合约日线KDJ指标走势分化,K值、J值调头回落,D值继续上行;铁矿石2509日线MACD指标红柱转为收窄。1.2后市展望:外围市场方面,美方表示将于中国会面,贸易风险有所缓和;国内方面,中央财经委员会第六次会议提出推动落后产能有序退出,随后多家券商发布“反内卷”相关研报,前期供应过剩的品种迎来情绪反转,黑色产业链表现出同样趋势。此外,7月10日,国家发改委城市和小城镇改革发展中心表示,以“两重”“两新”资金为抓手,加大新型城镇化重点领域投入,进而引发了新一轮棚改的想象空间,市场情绪再度提振。基本面上,铁矿仍处于供应转强需求转弱的状态,上周澳巴19港发运量呈现冲量结束后的规律性回落,到港量则有所回升,预计在7月中旬前铁矿供应依然维持宽松,而后将逐步收紧;需求端,上周铁水产量再度回落,钢材五大品种产量也有所下滑,整体需求回落趋势不改,但由于钢企盈利水平尚可,减产的进程预计仍较为缓慢,将给矿价带来支撑。总体而言,在宏观情绪扰动之下,铁矿跟随黑色板块一同强势反弹,短期矿价维持偏强走势。后续需关注政策的推进及落地情况,若未达预期,或将面临情绪消退后价格回落的风险,这可能会在三季度中后期出现。二、行业要闻国家统计局副局长盛来运15日在国新办新闻发布会上表示,针对近一个时期部分行业、
机构看盘 小亚 07月16日 12:02 65
扫一扫,关注公众号
扫一扫,下载亚汇通
欢迎咨询广告投放