一、行情回顾与操作建议碳酸锂期货上涨，受藏格矿业旗下格尔木藏格钾肥有限公司因违规开发被责令停产消息带动，碳酸锂期货午后大涨，主力最高涨至69980，藏格锂业2025年度计划实现碳酸锂产量11000吨，月产量不足1000吨，该产量对国内碳酸锂市场供应整体影响有限，在国内反内卷浪潮下，该消息的信号意义大于实际意义，不过现货市场继续受到过剩压力影响，日内电碳持平64950，盘面大涨为持货商提供了丰厚的套保利润，8月后交易所注册仓单量将会上升，短期碳酸锂价格将在产业套保压力和反内卷推动的上游减产信号之间来回博弈，谨慎追涨。二、行业要闻1.7月16日，重庆市经济和信息化委员会正式对外发布重庆市培育新能源汽车动力电池回收利用产业工作方案(2025—2027年)》。根据方案，到2027年，全市动力电池回收利用产业体系基本健全，产业生态持续优化，初步建成西部领先的新能源汽车动力电池回收利用产业基地。新能源汽车动力电池回收网络区县覆盖率达90%;培育一批符合《新能源汽车废旧动力电池综合利用行业规范条件》的回收利用企业，打造集聚发展的回收利用产业基地2个以上;锂、钴、2.藏格矿业7月17日午间发布公告称，其全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司于7月16日接收到海西州自然资源局及海西州盐湖管理局联合下发的监管通知。该通知明确要求企业立即终止违规的锂资源开发利用行为。藏格锂业2025年度计划实现碳酸锂产量11
机构看盘 小亚 07月18日 12:04 49
【现货市场】栖霞产区库存免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 07月17日 14:33 57
行业消息今日主产区山东观点总结目前蛋鸡存栏量处于高位，前期补栏的蛋鸡新开产压力较大，鸡蛋供应比较充足。同时，高温高湿气候下鸡蛋存储成本增加，下游经销商采购谨慎，蛋价持续处于同期偏低水平，养殖端也持续处于亏损状态。不过，价格来到相对低位后，老鸡淘汰进程有所加快，降低存栏预期。且全国多地持续高温，部分地区蛋鸡产蛋率下滑，短期市场供应压力有所缓解。叠加终端需求正逐步回暖，养殖盼涨情绪得以释放，一定程度推动蛋价反弹。盘面来看，受现货企稳回弹提振，盘面跌势也有所放缓，可轻仓试多远月。
机构看盘 小亚 07月17日 13:33 47
【周三沪铅主力PB2508合约日内震荡偏弱，夜间横盘震荡，伦铅震荡偏弱。现货市场：上海市场驰宏、红鹭铅16845-16905元/吨，对沪铅2508合约贴水50-0元/吨;江浙市场济金、江2024年8月中旬，海合会国际贸易反损害行为技术秘书局发布公告称，应中东三家企业提交的申请，对原产于或进口自中国或马来西亚的用于启动活塞式发动机的蓄电池发起反倾销调查。据最新消息，中东将对涉及相关问题的中国或中资铅酸蓄电池企业征收不同程度的关税，分别将征收25-40%、50-65%和55-70%的不同档次的关税。另针对其他有合作的中国企业将征收40-65%的关税。整体来看，海合会多国对我们出口铅蓄电池征收25-70%不等的关税，约影响8%左右的电池出口，同时LME库存大增，亦拖累铅价走势。不过随着铅价回落至万七下方后，再生铅炼厂亏损扩大，惜售情绪升温，部分暂停报价，供应收紧或提供一定支撑。短期利空情绪影响下铅价震荡偏弱，关注炼厂有无减产动作以及消费改善情况。【工业硅】周三工业硅主力合约震荡，华东通氧553#现货对2508合约升水515元/吨，交割套利空间负值扩大。7月16日广期所仓单库存降至50215手，较上一交易日减少43手，近期仓单库存持续下滑主因主产区产量下滑，交易所施行新的仓单交割标准后，主流5系货源成为交易所交割主力型号。周一华东地区部分主流牌号报价上涨50元/吨，其中通氧#553和不通氧
机构看盘 小亚 07月17日 13:33 54
【粗钢压减政策再度在市场发酵，市场反应较为理性。建筑钢材刚需处于传统淡季，资源报价上调后对投机需求有所转弱，但螺纹供需矛盾积累缓慢。并且，铁水日产维持高位、钢厂原料库存偏低，使得炉料基本面相对健康，其中进口矿显性库存平稳，煤矿库存下降，炉料价格相对坚挺。预计螺纹期价下方支撑较强。卖期权策略仍优于期货单边。策略上，建议继续持有卖出虚值看跌期权头寸(RB2510P2900)。【一是淡季累库已开启，近期唐山带钢、钢坯库存增长较快。二是，内外价差收敛，直接出口订单出现减少迹象。此外，昨日市场再度炒作限产消息，市场反应暂时较为理性。成本端，铁水日产维持高位、钢厂原料库存偏低，使得炉料基本面相对健康、价格坚挺，对钢价形成支撑。预计热卷期价。策略上，可继续持有01合约压缩利润的套利策略。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码。【进口矿供需相对平衡，显性库存持稳，近几周钢厂库存小幅增加、港口库存小幅下降。预计铁矿价格将延续震荡偏强走势，继续压缩炼钢利润。策略上，卖出虚值看跌期权I2509-P-700止盈，新增卖出虚值看跌期权I2509-P-740;铁矿9-1正套策略继续持有(价差32.5，+3)。风险提示：国内逆周期调节政策超预期加码。
机构看盘 小亚 07月17日 12:04 43
从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1294.1万吨，环比减少227.5万吨;巴西发中国578.9万吨，环比减少197.8万吨。发运总量大幅下降。从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率89.9%，环比减少0.43%;日均铁水产量239.81万吨，环比减少1.04万吨，需求端小幅下降。库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为13118万吨，环比减少143.51万吨。45港口日均疏港量319.51万吨，环比增加0.22万吨。进口近期，国内针对制造业“反内卷”政策释放信号，旨在整治行业过度竞争和淘汰落后产能。该政策被市场解读为“类供给侧改革”，可能改善钢铁行业利润预期，进而刺激原料补库需求。基本面亦有所改善。铁矿供应阶段性收紧，季末冲量结束后，澳洲因港口检修发运量明显下降。港口库存连续多周去库表明现货供应偏紧。同时，需求韧性仍超预期。尽管河北、贵州等地因环保限产新增高炉检修，铁水产量环比微降，但仍处于年内高位。钢厂利润尚可，生产动力较强，钢厂倾向于采购高品位矿石以提高效率，对于期货合约直接构成利好。另一方面，随着近期国内数据出炉，定调为经济运行总体平稳、稳中向好。因此短期内出现超预期的刺激政策概率较低。加之房地产数据仍未明显好转，难以支撑矿价持续向上运行。在港口去库、钢厂高生产韧性及政策预期未证伪前，矿价或延续高位震荡。技术面上，
机构看盘 小亚 07月17日 12:04 48
一、行情回顾与操作建议现货市场方面，国内各区域沥青现货价格均以持稳为主。原油以及沥青供应端，华东地区金陵石化停产沥青，新海石化自本周转产渣油后预计下旬复产沥青，加之山东地区的胜星石化下周间歇性转产渣油，预计下周沥青装置平均开工负荷率将出现回落。需求方面，后期北方地区降雨相对偏少，一定程度上支撑需求。后期主要关注季节性需求支撑。总体来看，成本端油价预计仍有上行空间。而沥青供需两弱，后期主要关注季节性需求的支撑，单边预计跟随油价震荡上行。二、行业要闻山东市场：70#A级沥青主流成交价格为3660-4070元/吨，较前一工作日保持稳定。国际油价和沥青期货延续震荡走势，现货市场情绪谨慎观望。尽管部分炼厂仍存在限量、装车排队等情况，但沥青终端需求偏弱导致现货成交低迷，部分品牌贸易商价格小幅下跌，但整体仍在山东主流成交价格范围内。华南市场：70#A级沥青主流成交价格为3600-3650元/吨，较前一工作日保持稳定。受降雨天气及项目资金较差影响，终端项目开工数量有限，沥青刚性需求持续低迷。今日广石化沥青汽运价格或有下调可能，但基于入库成本偏高的情况，广东地区社会库价格暂时稳定。三、数据概览
机构看盘 小亚 07月17日 12:04 54
【市场动态】1、印度尼西亚镍矿商协会(APNI)发布2025年7月(二期)的镍矿内贸基准价格，参考价格为14926.00美元/吨，较7月(一期)参考价14942.67美元/吨下跌约0.11%。2、7月16日，佛山市场响水德龙304冷轧盘价12450，7月期货，报量待批，此价格较上次盘价涨50。3、7月16日，SS2509单日成交量15.2万手(+54120手)，持仓量10.1万手(+7346手);上期所注册仓单量110872吨(-119吨)。【基本面分析】1、成本端：高镍铁主流成交价905元/镍，内蒙高铬报7800元/50基吨，盘面持续倒挂。2、供需情况：下游维持刚需采购节奏，
机构看盘 小亚 07月17日 12:04 51
核心观点【主力期价震荡回落，录得0.48%日跌幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢基本面延续季节性弱势，淡季钢价承压运行，相对利好则是库存低位以及原料强势带来成本支撑，多空因素博弈下钢价延续震荡运行态势，重点关注政策变化情况。【主力期价偏弱震荡，录得0.31%日跌幅，量仓收缩。目前来看，【主力期价震荡上行，录得1.05%日涨幅，量仓扩大。现阶段，矿石需求韧性尚可，支撑矿价高位运行，但供需双弱局面下矿石基本面暂无实质性改善，估值也已升至相对高位，上行驱动不强，预计后续走势转为高位震荡态势，关注成材表现情况。一产业动态(1)世贸组织预测受美国关税政策影响全球货物贸易先扬后抑世界贸易组织15日发布的季度数据显示，由于对美国上调关税的预期，今年一季度全球货物贸易增长势头强劲，但随着更高的关税付诸实施，后续增速预计将放缓。世贸组织说，今年一季度全球货物贸易较上一季度增长3.6%，较去年同期增长5.3%，高于世贸组织先前预期。主要原因是，对美国上调关税的预期导致北美地区进口大幅增长，环比增幅达13.4%，远高于其他地区。具体类别而言，一季度，全球办公及电信设备贸易额同比增长16%，增速高于其他大类产品;其次是化工产品和服装，贸易额同比分别增长12%和7%;汽车产品、燃料和矿产品以及铁和钢贸易额出现下滑。(2)2025年6月中国起重机、叉车等主要工程机械产品销量快报据中国工程机械工业协会对汽车起重机主要
机构看盘 小亚 07月17日 12:04 47
【现货市场】成交方面，全国主要油厂豆粕成交8.15万吨，较前一交易日减10.36万吨，其中现货成交7.55万吨，较前一交易日减9.96万吨，远月基差成交0.60万吨，较前一交易日减0.40万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率为67.73%，较前一日上升0.14%。菜粕：7月15日全国主要油厂菜粕成交300吨。全国菜粕市场价格涨0-30元/吨，基差报价调整。开机方面，全国19家菜籽压榨厂开机率为18%。【基本面消息】美国农业部作物周报：截至7月13日，美国大豆优良率为70%，高于上周的66%，上年同期为68%，也高于市场预期的67%。美国全国油籽加工协会6月份报告前瞻：分析师预测压榨量将降至四个月低点1.85195亿蒲式耳，环比下降4%，但仍比上年同期增加5.5%，并创下历史同期最高。美国农业部出口检验报告：美国大豆出口检验量较一周前减少63%，比去年同期减少16%。截至2025年7月10日的一周，美国大豆出口检验量为147,045吨，上周为修正后的399,600吨，去年同期为175,327吨。报告发布前，分析师们预期大豆出口检验量位于20到50万吨。美国农业部压榨周报：截至2025年7月11日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.62美元，比6月底增长8.3%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。中国海关：2025年6月份中国大
机构看盘 小亚 07月16日 14:38 53
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