【市场动态】1、2、品种总持仓1093218手，减少33365手。仓单7885张，减少132张。【基本面分析】1、2、国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能产出量，导致产能利用率上涨，未来短期内计划检修及减产涉及产能多于复产产能，产量或小幅减少。中煤蒙大延续检修状态，内蒙古久泰烯烃装置故障低负荷运行，中煤榆林烯烃装置检修结束重启，烯烃周均开工率小幅下降，延长中煤榆林二期下周预期停车检修，预计烯烃行业开工率继续下降;除甲醛负荷小幅下移外，其他传统需求均因前期检修装置重启而负荷提升，未来短期内除醋酸开工率有提升预期外，其他品种均因检修有负荷下降可能。外轮卸货正常，国产送到套利放量，沿海表需大幅走弱，甲醇港口库存环比增8.41万吨至67.05万吨，未来港口表需或维持弱势，但整体显性外轮到货量仍处低位，预计港口甲醇库存或去化。3、多头主流：显性外轮到货量低位，夏季出行需求支撑。空头主流逻辑：国产送到套利放量，烯烃检修降负增多。【总结】1、观点：震荡偏强2、核心逻辑：1)显性外轮到货量低位2)烯烃检修降负增多3)国产送到套利放量
机构看盘 小亚 07月02日 12:01 40
核心观点【今日铜价增仓上行，主力期价站上8.07万关口，沪铜持仓量午后上升超2万张。午后有色普涨，【今日铝价震荡上行，持仓量随之上升，主力期价站上2.06万关口。宏观层面，全球宏观氛围回暖，利好铝价。产业层面，电解铝价格上涨后，下游采购意愿下降，电解铝社库去化放缓。此外，电解铝厂利润较高，盘面套保压力较大。技术上，【今日沪镍在12万上方窄幅震荡，午后随着有色板块上行。全球宏观回暖，镍价触底回升。基本面上，上游菲律宾和印尼镍矿维持强势;下游1.产业动态铜7月1日，近期，金川集团铜贵股份有限公司首票有色金属加工贸易深加工结转业务成功落地，打通了辖区有色金属加工贸易企业间保税料件高效流转的“最后一公里”。6月30日国内市场电解铜现货库存12.35万吨，较23日降0.84万吨，较26日降0.83万吨。铝据Mysteel不完全整理，2025年上半年国内共74个铝项目开工、投产。其中，西南铝业20万吨再生铝循环经济设备基础项目、魏桥创业集团滨州精细氧化铝新材料生产基地项目、南山铝业铝合金高值化循环利用项目等49个铝相关项目开工;立中集团高性能铝合金新材料项目、湖北鑫贵铝业、新疆星旭铝业等25个铝相关项目投产。镍7月1日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2508合约。金川电解主流升贴水+2550元/吨，价格122720元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+600元/吨，价格120770元/吨;挪威镍主流升贴
【摘要】【行情复盘】期货市场：上周，现货市场：苯乙烯现货价格下跌走弱，截止上周五，华东市场价格为7985元/吨，华南市场价格为7910元/吨。纯苯现货市场：现货价格下跌回落，截止上周五，华东市场价格5965元/吨。【重要资讯】(1)成本端：地缘政治冲突缓和，油价回落调整。(2)供应端：装置陆续重启，预计供应回升。宁波科元30万吨装置6月11日停车，6月25日重启;辽宁宝来35万吨装置6月19日停车，计划15-20天;弘润石化12万吨装置于6月初停车，重启待定;巴陵石化13万吨装置4月19日停车，计划6月底7月初重启;唐山旭阳30万吨装置计划7月份停车检修40天左右。截止6月26日，周度开工率80.29%，周度环比+1.39%。(3)需求端：进入季节性淡季，需求小幅调整为主。截至6月26日，PS开工率57.87%，周度环比-1.26%，EPS开工率56.19%，周度环比+3.12%，ABS开工率61.23%，周度环比+1.37%。(4)库存端：6月25日，华东港口库存9.05万吨，周环比累库1.65万吨，6月18日至6月25日华东主港抵港3.835万吨，提货2.185万吨，下周期计划到船约3.0万吨。【市场逻辑】装置陆续重启，供应回升明显，而下游需求表现一般，苯乙烯供需转弱，拖累价格走势，成本端，地缘政治冲突缓和，油价回落调整，对下游支撑不足。【交易策略】供需偏宽松，叠加成本支撑不足
机构看盘 小亚 07月01日 23:03 43
【现货市场】新疆灰枣主产区枣树长势相对正常，枣农积极进行田园管理，为避免后期高温干旱对坐果的影响，多数枣农在摸芽过程中适当保存新枝条，首轮环割基本结束，关注坐果情况及天气变化。6月30日，河北崔尔庄市场停车区到货1车，随着盘面价格上涨市场现货价格小幅探涨，部分持货商报价上涨0.20-0.30元/公斤，实际成交一般。广东如意坊市场到货1车，受盘面价格上涨影响现货价格上探0.10-0.20元/公斤，下游客商按需采购。【行情展望】免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 07月01日 14:33 44
观点与操作策略特朗普称不需延长7月9日的加征关税最后期限临近，而欧盟、加拿大、印度等经济体均愿做出不同程度让步，市场对贸易协议的达成有一定期望，风险偏好回升继续支撑美股，不过，操作上，长线多单继续持有。沪金2510参考区间760-800元/克，行情回顾相关消息白宫新闻秘书莱维特表示，特朗普本周将与贸易团队会面，以确定国家关税税率;如果各国不谈判，特朗普将设定税率;特朗普将签署行政命令，终止对叙利亚的制裁。美联储博斯蒂克重申，他仍预计美联储今年会下调一次利率，同时指出美联储在决定采取行动之前还有时间考虑最新的数据。他预计美联储明年将降息三次。加拿大宣布撤回数字服务税，以推动与美国的贸易谈判重回正轨。美国总统特朗普与加拿大总理卡尼已同意两国将重启谈判，并力争在7月21日前达成协议。随着7月9日关税谈判截止日期临近，印尼宣布将放宽或取消对十大类商品及原材料的进口限制，并向美国提出共同开发关键矿产项目的合作邀约。今日关注(来源：
机构看盘 小亚 07月01日 14:33 41
核心观点一、欧美原油期货价格窄幅波动6月27日(周五)，纽约商品期货交易所WTI8月
机构看盘 小亚 07月01日 13:33 40
【国内库存小幅增加，即将进入交割月空头减仓，铝价相对坚挺，昨日伦铝收涨0.1%至2597美元/吨，沪根据SMM统计，国内主要消费地铝锭库存录得46.8万吨，较上周四增加0.5万吨，铝棒库存录得14.8万吨，较上周四增加0.5万吨，铝棒加工费环比回升。现货方面，昨日华东现货升水期货70元/吨，环比下调30元/吨，现货市场氛围维持偏淡。外盘方面，昨日LME铝库存34.6万吨，环比增加0.1万吨，注销仓单比例下滑至3.1%，Cash/3M转为贴水。展望后市，国内商品情绪有所回落，不过美国和加拿大贸易谈判边际缓和对情绪面构成支撑。产业上看国内铝库存依然处于多年低位，LME铝库存同样处于低位，铝价支撑较强，不过随着价格走高，消费端负反馈加大，并将制约铝价向上高度，短期价格预计偏震荡。今日国内主力合约运行区间参考：20300-20800元/吨;伦铝3M运行区间参考：2560-2620美元/吨。【周一沪上期所铅锭期货库存录得4.63万吨，内盘原生基差-150元/吨，连续合约-连一合约价差-30元/吨。LME铅锭库存录得27.34万吨，LME铅锭注销仓单录得7.07万吨。外盘cash-3S合约基差-22.14美元/吨，3-15价差-58美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.176，铅锭进口盈亏为-751.99元/吨。据钢联数据，国内社会库存微增至5.23万吨。总体来看：原生端供应维持高位，再生端供应
机构看盘 小亚 07月01日 12:03 28
【焦煤】矿山库存拐点显现，钢焦企业补库略超预期，贸易环节询价积极性亦有增强，坑口成交状况底部回升，焦煤供需结构阶段性修复，短期煤价维持反弹之势，前多策略继续持有，关注本周煤矿原煤日产及降库持续性。【焦炭】焦化利润多处盈亏边缘，焦炉主动提产意愿不足，而淡季背景下铁水日产处于同期相对高位，焦炭入炉刚需受到支撑，钢厂原料备货速率同步提升，焦炭现货市场或有提涨苗头，期价走势大概率仍将偏强。【纯碱】远兴能源装置恢复，纯碱日产重新回升至10万吨以上。全行业仍无产能出清迹象，依靠装置阶段性检修约束供给。需求暂无亮点，光伏纯碱供给过剩格局未变，碱厂存量高库存易增难减。纯碱价格驱动向下。策略上，前期推荐的纯碱09合约空单耐心持有，调整止盈线，提前锁定部分盈利;多玻璃01-空纯碱01策略耐心持有(价差-106，+28)。
机构看盘 小亚 07月01日 12:03 31
【碳酸锂】碳酸锂日内的高开高走震荡收跌，SMM电池级碳酸锂报价均价61,300元/吨，较27日上涨150元/吨;工业级碳酸锂报价均价59,700元/吨，较27日上涨150元/吨。基本面来看，盐湖提锂及云母端开工积极性高，国内碳酸锂供应充足，上游产能利用率维持62.8%，5月碳酸锂进口数量环比4月有走弱，但依然维持历史同期的次高位置，锂辉石价格上涨，但碳酸锂价格下跌幅度大于成本下跌幅度，目前不断逼近成本线，上游挺价。下游正极材料价格及磷酸铁锂价格位置不变，据钢联数据显示，推算本月新能源零售预计可达110万，渗透率回升至55%左右。下游对高价保持观望，刚需拿货为主。目前上下游价格博弈，宏观环境刺激市场情绪提振，基本面保持宽松，预计行情保持震荡偏弱，后续仍需关注下游电池厂排产情况。【螺纹钢】今日产能利用率上，虽然电炉钢开工率持续下调，但螺纹钢产能利用率一直处于较为稳定水平，整体供应量没有出现较大范围的波动。终端需求表现较为一般，呈现出季节性走弱的态势，同口径下螺纹钢周度表需持续回落，周度表需为219.98万吨，环比下降-9.04万吨，且处于近年来同期最低水平，同比降幅-3.14%。水泥出库量和混凝土发运量同样走弱，限制了螺纹钢价格的上行空间。从宏观层面来看，市场对全国两会政策发力也有一定预期，这在一定程度上对螺纹钢价格形成了一定的底部托举作用，避免价格过度下跌。原料价格方面，双焦价格跌幅
机构看盘 小亚 07月01日 12:03 36
【沪铜】周一，沪海外美铜溢价依然较高，持续驱动LME铜库存去库。矿端紧张，以及美国预期对铜加征关税的潜在影响依旧对铜价有较强支撑。国内来看，铜社会库存显著低于去年同期，但已进入铜消费淡季，目前基本面更多对铜价起到支撑作用。整体而言，铜价上涨至近阶段高位，关注宏观情绪变化，注意风险控制。进入铜消费淡季，库存或逐渐进入持续累库阶段，目前基本面更多对铜价起到支撑作用。整体而言，预计沪铜高位震荡，关注宏观情绪变化，以震荡思路对待。【氧化铝】周一，氧化铝震荡偏强。据SMM数据，至6月30日，氧化铝现货均价为3114.37元/吨，较上一交易日下跌3.34元/吨，现货价格持续下跌，但跌幅有所放缓。此外，目前氧化据SMM数据，当前氧化铝行业平均完全成本2866元/吨左右，行业利润超过200元/吨，将继续推动供应端产能复产及新产能投产，从而限制价格上方空间。即将进入几内亚雨季，未来7-9月矿石进口量或出现边际下降。整体而言，多空交织下，谨慎看待氧化铝上方空间，短线操作。【
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