2026年1月5日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 央视新闻报道，国家统计局、中国物流与采购联合会发布数据显示，12月我国制造业市场需求有所释放，企业生产较好扩张，市场价格向好运行。12月份中国制造业采购经理指数为50.1%，较上月上升0.9个百分点。12月份制造业新订单指数为50.8%，较上月上升1.6个百分点。12月制造业生产经营活动预期指数为55.5%，较上月上升2.4个百分点，创2024年4月以来新高。

  2. 据证券时报消息，12月31日，国家发展改革委召开新闻发布会。会上，国家发展改革委政策研究室副主任李超表示，近日，发改委组织下达2026年提前批“两重”建设项目清单和中央预算内投资计划，共计约2950亿元，将加快各类资金拨付和使用节奏。

  3. 新华社消息，《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《学习好贯彻好党的二十届四中全会精神》。文章提出，要以新发展理念引领发展，保持质的有效提升和量的合理增长，推动经济持续健康发展和社会全面进步。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，进一步全面深化改革，把发展新质生产力摆在更加突出的战略位置。

  4. 住房城乡建设部发布《关于提升住房品质的意见》。其中提出，到2030年，房屋品质提升工程取得显着进展，住房标准、设计、材料、建造、运维水平大幅提升，保障性住房率先建成“好房子”，商品住房更好满足刚性和改善性需求，老房子改造为“好房子”取得明显进展，形成有效支撑住房品质提升的政策体系、标准体系、技术体系和产业体系。

  5. 美国劳工部周三公布的数据显示，截至12月27日当周，初请失业金人数减少1.6万人，至19.9万人，低于经济学家预计的22万人。

  【市场异动】

  1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.02%报4341.90美元/盎司，COMEX白银期货涨2.35%报72.27美元/盎司。本周黄金累计下跌4.63%，白银累计下跌6.39%。

  2. 美油主力合约收跌0.16%，报57.33美元/桶，周涨1.04%；布伦特原油主力合约跌0.08%，报60.8美元/桶，周涨0.93%。

  3. 伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜跌0.29%报12460.5美元/吨，周涨2.45%；LME期锌涨0.03%报3127美元/吨，周涨1.18%；LME期镍涨0.06%报16760美元/吨，周涨6.17%；LME期铝涨0.8%报3021美元/吨，周涨2.04%；LME期锡跌0.54%报40250美元/吨，周跌5.99%；LME期铅跌0.57%报1994美元/吨，周跌0.03%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据Mysteel消息，1月河钢75B硅铁招标数量3313吨，上轮招标数量2750吨，较上轮增563吨。

  2. Mysteel消息，长治沁源市场多数煤矿计划于1月1日安排停产，预计3日陆续复产，停产时长1.5-3天不等。据调研停产煤矿总共19座，合计核定产能2080万吨，按照最新调研口径影响总原煤日产约18.26万吨，涉及煤种主要为瘦主焦煤及瘦煤。

  3. 从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2025年12月份为46.3%，环比下降1.7个百分点，行业运行继续收紧。

  4. 大商所公告，焦煤期权自2026年1月16日（周五）起上市交易。当日8:55-9:00集合竞价，9:00开盘。1月16日（周五）当晚，焦煤期权开展夜盘交易。焦煤期权交易可以使用限价指令和限价止损（盈）指令，每次最大下单数量与标的期货相同，为1000手。

  5. 近日，证监会同意大连商品交易所焦煤期权注册。证监会将督促大连商品交易所做好各项准备工作，确保焦煤期权的平稳推出和稳健运行。

  6. 焦炭第四轮提降落地，12月31日河北市场钢厂对焦炭采购价下调50/55元/吨。31日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调50元/吨，干熄下调55元/吨。31日山东市场部分钢厂对焦炭采购价（捣固焦炭）下调55元/吨。以上均自1日0时起执行。

  7. Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量15970.89万吨，环比增加112.23万吨；日均疏港量325.21万吨，增10.15万吨；在港船舶数量105条，增2条。全国47个港口进口铁矿库存总量16721.79万吨，环比增加101.83万吨；日均疏港量340.21万吨，增11.45万吨。

  8. 1月河钢75B硅铁招标定价5760元/吨，较上轮定价涨100元/吨，12月定价5660元/吨。1月河钢75B硅铁招标数量3313吨，上轮招标数量2750吨，较上轮增563吨。

  9. 据Mysteel，截至2025年12月31日当周，螺纹钢产量连续三周增加，厂库由增转降，社库连续第十二周下降，表需连续二周下降，其中，螺纹社库282.66万吨，较上周减少11.53万吨，降幅3.92%；螺纹表需200.44万吨，较上周减少2.24万吨，降幅1.11%。

  10. 据中钢协：12月下旬，21个城市5大品种钢材社会库存721万吨，环比减少27万吨，下降3.6%；比11月下旬减少112万吨，下降13.4%；比上年同期增加62万吨，上升9.4%。

  11. 国务院印发《固体废物综合治理行动计划》，加强工业固体废物源头减量。严格落实产业、环保、节能等政策，依法依规淘汰落后产能。强化工业园区固体废物源头管控。大力推行绿色设计，支持企业改进生产工艺和装备，强化工业生产精细化管控，降低固体废物产生强度。推动重有色金属矿采选一体化建设，促进尾矿就近充填回填，原则上不再批准建设无自建矿山、无配套尾矿利用处置设施的选矿项目。

  12. 据钢银电商，本周城市总库存量为704.62万吨，较上周环比减少1.60万吨(-0.23%)，包含38个城市，共计135个仓库。

  农产品

  1. 据外媒报道，印度尼西亚贸易部表示，印尼已将1月份毛棕榈油参考价格定为每吨915.64美元，低于12月份的每吨926.14美元。新的参考价格意味着1月份毛棕榈油的出口税将维持在每吨74美元。此外，印尼还对毛棕榈油单独征收10%的出口专项税。

  2. 据外媒报道，一项大宗商品研究报告显示，2025/26年度阿根廷大豆产量预估下调1%至4600万吨，预估区间为4480-4720万吨。当前种植面积预估为1670万公顷，略高于罗萨里奥商品交易所报告的1640万公顷，但低于布宜诺斯艾利斯谷物交易所预估的1760万公顷。

  3. 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1197434吨，较上月同期出口的1263298吨减少5.2%。

  4. 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚12月1-31日棕榈油出口量为1240587吨，较上月同期出口的1316455吨减少5.8%。

  5. 据美国农业部（USDA）数据显示，截至12月18日当周，美国2025/2026年度大豆出口净销售为98.7万吨，前一周为239.6万吨；美国2025/2026年度对中国大豆净销售61.7万吨，前一周为138.3万吨；美国2025/2026年度玉米出口净销售为220.2万吨，前一周为174.4万吨。

  6. 国家统计局发布数据，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示，2025年12月下旬与12月中旬相比，18种产品价格上涨，28种下降，4种持平。其中，生猪（外三元）本期价格环比增长1.7%。

  7. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年12月1-31日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少7.39%，出油率环比上月同期减少0.13%，产量环比上月同期减少8.07%。

  能源化工

  1. 阿联酋富查伊拉石油工业区最新数据显示，截至2025年12月29日当周，阿联酋富查伊拉港的成品油总库存为1869.4万桶，较前一周减少163.3万桶，环比减少8%，使得2025年全年库存增幅收窄至20%，为八周以来最低水平。

  2. 隆众资讯数据显示，截至12月31日当周，国内沥青54家企业厂家样本出货量共39.5万吨，环比减少2.2%。 中国92家沥青炼厂产能利用率为29.7%，环比下降3.4%，国内重交沥青77家企业产能利用率为27.4%，环比下降3.9%。 生产沥青综合利润不抵扣情况下周度均值为-356元/吨，环比减少17元/吨，按照比例抵扣周利润为253元/吨。

  3. 据隆众资讯，截止到2025年12月31日，国内纯碱厂家总库存140.83万吨，较周一增加0.17万吨，涨幅0.12%。其中，轻质纯碱73.22万吨，环比增加0.01万吨，重质纯碱67.61万吨，环比增加0.16万吨。

  4. 据隆众资讯，截止到2025年12月31日，全国浮法玻璃样本企业总库存5686.6万重箱，环比-175.7万重箱，环比-3.00%，同比+28.96%。折库存天数25.6天，较上期-0.9天。

  5. 隆众数据显示，截至12月31日本周PVC社会库存样本环比增加1.45%至107.66万吨，同比增加36.24% 。

  6. EIA报告显示，12月26日当周美国原油出口减少17.6万桶/日至344.0万桶/日。美国国内原油产量增加0.2万桶至1382.7万桶/日。除却战略储备的商业原油库存减少193.4万桶至4.23亿桶，降幅0.46%。

  7. 新加坡企业发展局（ESG）：截至2025年12月31日当周，新加坡燃料油库存增加103.6万桶，达到17周高点的2675.2万桶。新加坡中质馏分油库存增加19.8万桶，达到2周高点的822.9万桶。新加坡轻质馏分油库存增加84.6万桶，达到36周高点的1553.6万桶。

  8. 欧佩克+在声明中表示，欧佩克+同意在2026年第一季度维持石油产量稳定。周日的欧佩克+会议召开之际，由于市场对供应过剩的担忧加剧，2025年油价已下跌超过18%，创下自2020年以来最大年度跌幅。该组织在去年11月已同意在今年1月、2月和3月暂停增产。欧佩克+将于2月1日举行下一次会议。此外，一位欧佩克+代表表示，八个成员国在周日的简短线上会议上并未讨论委内瑞拉问题。

  金属

  1. 芝商所表示，将在周三收市后，在一周内第二次上调贵金属期货保证金。此前，贵金属经历了一段剧烈波动的交易期。

  2. 据外媒报道，印尼镍冶炼协会（FINI）主席周三表示，该协会预计明年国内冶炼厂对镍矿石的需求将达到约3.4亿至3.5亿公吨。这一需求预期较往年增长约4000万至5000万吨，主要因新的产能预计将于明年投产。

  3. 据SMM数据，2025年12月海外电解铝总产量同比增长2.2%，月度平均开工率为87.7%，环比下降1.1个百分点，同比降低0.8个百分点，主因印尼新建电解铝项目投产，但运行产能处于爬坡阶段，稀释海外电解铝开工率。

  4. 据SMM12月31日数据，国内氧化铝总库存环比累库13.6万吨，短期内，虽然氧化铝运行产能表现出下滑趋势，电解铝产量增加，即氧化铝需求增加，但氧化铝基本面尚未扭转，仅表现为过剩幅度收缩，氧化铝库存压力仍存，短期内氧化铝库存预计延续累库趋势。

  5. 上期所数据显示，上周锌库存减少3170吨，铜库存增加33639吨，铝库存增加1310吨，镍库存增加1090吨，铅库存增加909吨，锡库存减少541吨，天然橡胶库存增加4173吨。

  6. Mysteel数据显示，2025年12月，中国碳酸锂产量为9.82万吨，环比增加4.6%，2026年1月调研国内排产为9.5万吨，环比下跌3.2%。 国内磷酸铁锂产量达到42.27万吨，环比增加3.65%。预计2026年1月磷酸铁锂产量为37.62万吨，环比下降11.00%。

  7. 据外媒报道，智利统计局（INE）公布的数据显示，11月份智利铜产量同比下降7.18%，至451815吨，这是连续第四次下降。统计局表示，该国11月制造业产出同比小幅1.3%。

  【热点资讯】

  1. 铜价止跌企稳，节前红盘收官！

  光大期货表示，铜价一波三折。上周一创出年内新高后；周二贵金属市场表现拖累整体市场情绪，铜价也冲高回落继续释放风险；周三价格止跌企稳，日内最大涨幅超2%。从今日反弹逻辑来看，美联储会议纪要显示，大多数与会者认为，若通胀如预期逐步下降，可能适合进一步降息；大多数与会者支持12月降息，支持降息者普遍提及近几个月就业下行风险增加；大多数与会者认为降息有助于防止劳动力恶化。2026年初美国将公布新任美联储主席人选，新主席人选及发言，未来偏宽松的货币政策预期未改。在鸽派氛围影响下，今日有色金属价格得以修复，铜价再度走强。国内方面，近期政策密集出台，有助于提振市场信心。库存方面，LME库存下降5100吨至149475吨；Comex库存增加2177吨至445180吨；SHFE铜仓单增加5860吨至71738吨，BC铜仓单维系1053吨。需求方面，铜价再度走高，下游企业采购转为谨慎，成交以刚需为主。考虑到新能源领域持续带来消费增量，叠加AI数据中心建设和电网建设改造周期的助力，全球铜消费韧性较强，后续铜价仍存走高可能。不过元旦期间外盘仍有两个交易日，短期交易需警惕外盘波动风险。

  2. 供应端扰动频繁，沪镍期货波动加剧！

  银河期货表示，印尼能矿部及镍矿协会均表示削减镍矿配额的意图，虽然尚未明确如何执行，但市场已经交易2.5亿吨产量导致的供需格局扭转。考虑2026年新增镍项目投产，实际需要的镍矿达到3-3.2亿吨，今年印尼镍产量也在2.8亿吨左右，需要进口菲律宾镍矿补充。若配额全年保持2.5亿吨不变，将有10-20%的镍矿缺口，需要提高镍价刺激其他国家镍矿产量释放。隔夜LME大涨后，进口窗口再度关闭，内外形成共同上涨的走势，建议顺势思路对待。

  【重点关注】

  1. 马来西亚12月1-31日SGS马棕油出口量。

  2. 中国12月RatingDog服务业PMI。

  3. 中国至1月2日全国重点地区豆油、棕榈油商业库存。

  4. 中国至1月5日进口大豆港口库存。

  5. 美国12月ISM制造业PMI。

  6. Mysteel公布澳洲、巴西铁矿石发货量。