2023年11月20日期货交易每日必读

  【盘前须知】

  1. 中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会。会议要求，金融部门要认真贯彻落实中央关于防范化解地方债务风险的精神，按照市场化、法治化原则，配合地方政府稳妥化解存量、严格控制新增。金融机构要完善工作机制，突出重点、分类施策，与融资平台开展平等协商，通过展期、借新还旧、置换等方式，合理降低债务成本、优化期限结构，确保金融支持地方债务风险化解工作落实落细。

  2. 证监会就《衍生品交易监督管理办法（二次征求意见稿）》公开征求意见。其中提到，拟将证监会监管的衍生品市场各类主体和活动全部纳入规制范围；严厉打击以衍生品为“通道”规避证券期货市场监管的行为；加强跨市场和跨境监测监控，确保对衍生品交易“看得穿，管得住”。

  3. 商务部部长王文涛与美国商务部长雷蒙多举行会谈。双方同意，两国商务部将于明年一季度举行商贸工作组对话首次会议；支持在两国开展的省州经贸合作和贸易投资促进活动；共同推动中美企业合作对接项目取得实效，并增设项目办公室；共同推动建立中美政府间标准和合格评定对话机制。

  4. 美国白宫表示，美国总统拜登签署了一项短期政府拨款法案，该法案将把有关开支的争议和政府停摆的威胁推迟到明年年初。

  5. 据一财，在稳妥做好房企相关风险处置和违规查处方面，证监会将坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险，继续应对上市房企集中退市问题，确保“退得下、退得稳”。同时，从严查处上市房企、发债房企财务造假、虚假信息披露及相关中介机构未履职尽责等违法违规行为。

  【市场异动】

  1. 国内商品期货夜盘收盘，能源化工品表现分化，低硫燃料油涨1.57%，纯碱涨1.09%，苯乙烯跌1.32%。黑色系多数下跌。农产品普遍下跌，豆粕跌1.77%，豆二跌1.74%，菜粕跌1.37%。基本金属多数收跌，沪锡跌2.25%，沪镍跌1.27%，沪锌跌0.65%，不锈钢跌0.39%，沪铝跌0.24%，沪铜涨0.09%，沪铅涨0.88%。

  2. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货收跌0.19%报1983.5美元/盎司，当周累计涨2.36%，COMEX白银期货收跌0.66%报23.775美元/盎司，当周累计涨6.71%。

  3. 国际油价集体上涨，美油明年1月合约涨4.09%报76.08美元/桶，周跌1.41%；布油明年1月合约涨4.09%报80.59美元/桶，周跌1.03%。

  4. 伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨1.08%报8309美元/吨，周涨3.4%；LME期锌跌0.66%报2559美元/吨，周跌0.12%；LME期镍涨0.88%报17170美元/吨，周跌0.5%；LME期铝涨0.02%报2216美元/吨，周涨0.05%；LME期锡跌1.06%报24925美元/吨，周涨1.31%；LME期铅涨0.59%报2296.5美元/吨，周涨5.34%。

  5. 芝加哥期货交易所（CBOT）农产品期货主力合约全线收跌，大豆期货跌1.19%报1344美分/蒲式耳，周跌0.26%；玉米期货跌1.42%报468美分/蒲式耳，周涨0.86%；小麦期货跌0.65%报577.25美分/蒲式耳，周涨0.35%。

  【板块要闻】

  黑色系

  1. 据Mysteel，11月17日邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭价格上调100元/吨、干熄焦炭价格上调110元/吨，2023年11月18日零点执行。

  2. 有知情人士告诉财联社记者，北京市住建委或计划放松部分郊区限购，目前已将相关方案进行上报，或将于年底前出台相关政策，政策放松预计仅限于个别郊区。对此，北京市住建委相关人员表示，目前限购政策并未调整，也未接到相关通知。

  3. 中国钢铁工业协会产业运行部主任刁力表示，从长远趋势看，随着消费市场逐步回暖升级，科技创新动力不断增强，绿色转型稳步推进，高质量发展的力量正不断积累，国内钢材市场供需两端有望达成新的平衡。

  4. 据“天津发布”消息，根据国家空气质量会商结果，预计11月19日至23日，京津冀及周边地区将出现一次区域性重污染天气过程。按照区域应急联动要求和《天津市重污染天气应急预案》有关规定，经市人民政府批准，天津市重污染天气应急指挥部发布重污染天气橙色预警，从11月19日8时起启动Ⅱ级应急响应。

  5. 据钢银电商，本周城市总库存量为806.42万吨，较上周环比减少26.81万吨（-3.22%）。本周建筑钢材库存总量为360.44万吨，较上周环比减少11.09万吨（-2.98%）；本周热卷库存总量为282.10万吨，较上周环比减少11.78万吨（-4.01%）。

  农产品

  1. 据央视：李强对推进农田水利和高标准农田建设作出重要批示强调，大力推进农田水利和高标准农田建设，为保障国家粮食安全奠定坚实基础。

  2. 中国饲料工业协会表示，据样本企业数据测算，2023年10月，全国工业饲料产量2762万吨，环比下降2.0%，同比下降0.5%。其中，饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为30.0%，配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.8%，同比分别下降4.0和1.1个百分点。

  3. 据Mysteel对全国主要油厂的调查情况显示，截至11月17日当周，111家油厂大豆实际压榨量为165.66万吨，开机率为56%。

  4. 牧原股份在互动平台表示，公司目前已对非洲猪瘟在内的主要疾病实现常态化防控管理，完全可以防控包括非洲猪瘟在内的主要疾病。同时针对即将到来的疾病高发季节，公司已从人员、物资、管理等方面制定全面防控措施。

  5. 据马托格罗索州农业经济研究院（IMEA）预期，截至11月17日，巴西马托格罗索州的大豆播种面积为96.29%，上周为91.82%，去年同期为98.96%，五年均值为98.72%。

  能源化工

  1. 为促进氮肥行业健康发展，中国氮肥工业协会11月17日向有关部门提出原料保供长效机制和有序出口的建议。一是组织好氮肥生产和销售。切实落实好国家下达的最低生产计划，有条件的企业要在此基础上主动增产，保证生产装置满负荷生产，同时杜绝囤积和惜售。二是主动降价让利。各生产企业出厂价格从即日起原则上不高于11月16日水平，盈利空间较大的要积极降低销售价格。三是优先供应国内。尽快撤消已申报尚未出具检验结果的出口法定检验申请，同时撤回已发运或集港的货物，为明年组织出口自律活动创造条件。

  2. 11月17日，中化化肥等十二家企业发出《关于促进尿素市场保供稳价的联名倡议》，称近期尿素市场出现较大波动，行业持续健康运行面临一定风险，倡议尿素生产企业坚决落实国家下达的最低生产计划，保证完成基本生产任务，在产能允许范围内适当增加生产，优先向国内市场销售，合理确定出厂、批零环节价格，保持正常区间产销利润，不囤积，不追涨，必要时及时采取措施服务保供稳价。

  3. 11月17日上午，中国氮肥协会组织召开气头氮肥企业天然气供需对接会议。参加会议的气头化肥企业纷纷表示，将为化肥市场保供稳价作出积极贡献：一是积极组织生产，如无特殊情况冬春季不停工不停产，在努力完成最低生产计划任务的前提下，尽可能增产扩产供应国内市场；二是带头让利销售，主动适当降低销售价格，促进氮肥价格回归合理区间；三是积极履行社会责任，响应协会倡议，自觉停止出口，积极参与行业自律。

  4. 远兴能源在互动平台表示，三线因个别设备调试暂不具备投料试车条件。公司目前主要是加快推动阿拉善天然碱项目一期四条生产线的投料试车工作，并尽快实现达产。阿拉善天然碱项目第三条生产线预计于11月下旬投料，从投料到达产的时间需根据试车阶段装置运行情况确定。三线暂不具备投料试车条件与预计投料时间并不冲突。

  5. 欧盟制裁提案显示，欧盟将禁止向俄罗斯出售原油或石油产品，或禁止在俄罗斯使用任何来源的油轮。

  6. 据英国金融时报，四位了解沙特政府想法的人士表示，沙特极有可能将100万桶/日的减产计划延长到至少明年春季。这一自愿措施将于今年年底到期。欧佩克+准备于11月26日在维也纳举行会议，正在讨论进一步减产，这可能会加剧与美国的紧张关系。虽然油价下跌是主要原因，但成员们也对以色列对哈马斯的战争和加沙的人道主义危机感到愤怒。一位知情人士表示，欧佩克+可能会进一步减产至多100万桶/日，并称该组织受到这场冲突的“刺激”。

  金属

  1. 据外媒报道，智利矿业公司安托法加斯塔和金川集团同意签订2024年的铜精矿供应合同。根据该合同，随着矿石供应趋紧和冶炼产能扩大，加工费用将比今年降低9%，为三年来首次下调。据知情人士透露，冶炼厂的处理和精炼费用设定为每吨80美元，每磅8美分。2023年的六年高点是每吨88美元，每磅8.8美分。报道称，该协议是全球铜业重要的年度谈判之一，为数百万吨铜矿石的运输设定了价格。

  2. 美联储戴利表示，她和她的同事们并不确定通胀率是否正在向2%的目标迈进，当不确定性很高、我们的目标面临的风险更加‘模糊’时，我们需要奉行渐进主义。她敦促政策制定者在需要耐心的时候不要迅速采取行动。

  3. 美联储柯林斯表示，为了“使政策落实”，美联储需要更好地了解充分就业和不同群体的就业障碍；在紧张的市场中，劳动力供应的改善可能会让就业在没有价格压力的情况下增长。

  【热点资讯】

  1. PTA周五强势拉涨，为什么不跟原油了？

  光大期货分析指出，继美国CPI、PPI超预期下降后，周四美国申领失业金人数增加表明就业状况也超预期走弱，经济疲软迹象加剧了能源需求前景的担忧，内外盘原油价格出现大幅下跌。然而，此前和油价走势正相关的PTA近期走势独立偏强，与原油走势出现明显背离。由此说明，PTA的成本逻辑暂时失效，交易主线转向自身的供需表现。供给方面，11月PTA装置检修集中，逸盛新材料360万吨PTA装置周内短暂降负，逸盛宁波4线220万吨装置重启推后，仪征64万吨PTA装置周初计划内检修，有效缓解了当下累库压力。并且，逸盛部分装置开机时间较长，12月仍有新增检修的可能，累库节点或进一步推后。需求方面，受天气影响及圣诞订单提振，终端订单情况尚可，聚酯负荷本周虽有小幅回落，但依旧处于89.4%开工高位，11月或维持高位运行，PTA基本面偏强，价格或仍存上行驱动。

  2. 吕梁离石区煤矿周五下午已复产，焦煤还能继续走高吗？

  据Mysteel，11月17日吕梁离石区域内煤矿已陆续接到通知，除东泰集团旗下矿井外，其余煤矿周五下午即可复工复产。据调研，可复产矿井共计11座，核定产能1420万吨，原煤日产量有望恢复7万吨左右。宝城期货分析指出，除了煤矿事故外，焦煤期货宏观氛围同样良好，万亿国债之后，市场仍频频传出政策利好，使得焦煤主力合约走势偏强。从基本面角度来看，焦煤短期供需格局变化不大，国内供应端仍受安监压制，外煤进口量维持高位运行，整体焦煤供应企稳。需求方面，焦化厂利润持续偏低，焦炭产量低位运行，即便首轮提涨落地，预计焦炭产量在短期内仍难大幅好转。综上，焦煤基本面支撑乏力，但近期稳增长政策和煤矿事故等多项利好形成共振，使得期货维持偏强走势，短期内建议维持偏多思路对待。

  【重点关注】

  1. 9:15，中国将公布至11月20日一年期、五年期贷款市场报价利率。东方金诚首席宏观分析师王青表示，鉴于11月份MLF操作利率不动，加之政策面正在引导银行降低实体经济融资成本，以及存量首套房贷利率较大幅度下调，银行净息差承压，报价行降低LPR报价加点动力不足，预计11月20日两个品种的LPR保持不变的可能性较大。

  2. 待定，IAI将公布全球原铝产量报告。此前数据显示，预计9月中国原铝产量为350.0万吨，前一个月修正值为360.7万吨，关注10月是否延续减产态势。

  3. 待定，ITS/Amspec/SGS公布11月1-20日马来西亚棕榈油出口量，此前SGS公布的马来西亚11月1-15日棕榈油出口量意外录得减少，与前两家机构数据背离，进一步关注出口数据变化。