2022-01-09 21:24:47
受美联储鹰派会议纪要和加息预期影响，美股周内走低。本周道指累计下跌0.29%，标普500指数下跌1.87%；纳指重挫4.53%，创下2021年2月来最差单周表现。多数科技成长股惨遭猛烈抛售，而银行股则创下十多年来最佳开年表现。
从ETF涨幅榜来看，涨幅位居首位的是3倍做多银行产业ETF$DPST（AGA已退市），一周累涨36.71%。美国瑞杰金融集团（Raymond James）分析师Wally Wallace等表示，利率上升和贷款加速增长是“投资者更看好银行股的两大催化剂”。
此外，3倍做空生物技术ETF$LABD周涨24.24%，3倍看跌科技股票ETF$TECS周涨14.59%。
基石宏观（Cornerstone Macro LLC）期权业务主管Danny Kirsch称，利率上升的前景正使科技股的吸引力下降，若收益率继续走高，这种情况或会持续。
2、主要股指ETF表现
本周，做空股指类ETF成大赢家。其中，涨幅位居首位的是3倍做空纳斯达克指数ETF $SQQQ，周涨13.47%。纳指连跌4日，美股出现了与近一年前市场动荡类似的投资风格转换，美国成长股与价值股的比值跌至关键技术位水平，分析认为价值股有望跃升“C位”。
据彭博统计，股票型对冲基金已将其价值敞口提高至至少4年来的最高水平，不少机构加入摩根士丹利、富国银行等其他华尔街大行的队伍，纷纷看好在利率上升时表现优于大盘的价值股。
此外，3倍做空美国小盘股ETF$SRTY 一周累涨8.44%，同样3倍做空美国小盘股的ETF$TZA 周涨超8%。
3、区域市场ETF表现
区域ETF方面，本周涨幅位居首位的是安硕MSCI土耳其ETF$TUR，一周涨超7%，该ETF追踪伊斯坦布尔证券交易所主要上市公司表现。此前连续走低的土耳其股市本周回暖，土耳其ISE National-100指数连涨5日，累计反弹约9%。
此外，2倍做多MSCI印度ETF$INDL周涨超6%，印度收入指数ETF $EPI涨3.5%。在刚刚过去的2021年，印度股市SENSEX30指数年涨幅达22%，在海外重要指数中位列第三，跑赢纳指。
4、商品ETF表现
本周美联储加息预期压顶，金银双双走低，金价周线终结三连涨，累计下跌近2%。
从ETF涨幅榜来看，做空类ETF收获颇丰。2倍做空白银ETF$ZSL周涨8.3%（DEE已退市），2倍做空黄金ETF$GLL周涨3.6%，2倍做空黄金ETF$DZZ周涨3.16%。
当前，美联储3月加息预期已成投行们的共识，缩表时间点也提上了日程，分析认为金价后市料将更加被动，黄金将持续承压。
能源方面，本周“大宗商品之王”发威，原油实现三连涨。布油周涨5%，上破80美元大关；WTI原油涨4.63%。消息面上，油市遭“黑天鹅”突袭，哈萨克斯坦动荡政治局势升级。而利比亚石油减产和北美遭遇极端寒冷天气，也令市场担忧供应紧张，支撑原油价格走高。
从ETF涨幅榜来看，2倍做多能源产业ETF$ERX周涨21.79%，2倍做多美国油气指数ETF$DIG涨20.55%，2倍做多标普原油与天然气勘探与开采产业ETF$GUSH涨近19%。
针对此次新一轮的油市供应趋紧，高盛表示“极度看涨”大宗商品，认为或出现长达10年的超级周期。小摩预期2022年布伦特原油平均价格为每桶88美元，高于去年的70美元。
5、一周市场观点
美联储今年票委布拉德：可能最早3月加息 随后缩表
鹰派FOMC会议纪要后，美联储今年票委再“放鹰”。本周五凌晨，2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德在出席CFA协会活动时表示，为了应对通胀，最快在3月加息、随后跟进缩减资产负债表是可能采取的行动。
摩根士丹利：高价科技股的杀盘接近尾声
据大摩统计，在以往利率走高的情况中，一篮子高估值的科技公司从高峰到低谷的跌幅中位数为18%，最近的跌幅为15% 。以史为鉴，这或许意味着由利率引发的高估值科技股的抛售潮几乎已接近尾声。
高盛：标普500目标位5100点，亮眼业绩为动力
高盛首席美国股票策略师David Kostin预期2022年标普500指数将上涨至5100点， 美股牛市将持续，且标普500指数每股收益将在2022年将增长8%至226美元，并在2023年增长4%至236美元，并认为企业利润将成为今年股市进一步上涨的动力。
大摩看衰标普500：目标位4400点，首选防御类股
摩根士丹利分析师预计，2022年标普500指数将走低，随着收益增长放缓、债券收益率上升以及企业陷于供应链中断和投入成本上升，美股将更加动荡；对标普500指数的基本预测目标为4400点，意味着下跌空间约为5%；继续青睐一直在发挥作用的大盘股防御倾向策略。
桥水达利欧：全球央行疯狂印钞 持有现金和债券是愚蠢的
桥水基金创始人瑞 达利欧(Ray Dalio)本周二撰文表示，在疫情的推动下，目前美国债务和货币供应还在持续激增，继续持有现金和债券是愚蠢的。达利欧建议，最好将资金投入一个高度多样化的资产投资组合，包括股票和通胀对冲资产。
债王格罗斯：是时候转向“保守”投资
债王格罗斯曾在其最新的投资展望中表示，如果10年期美国国债收益率达到甚至高于2％，且地缘政治冲突等非金融风险变得更加重要，那么投资者将不能再期待两位数的投资回报。他写道， “现在是时候选择保守（而不是债券）投资”，像游戏驿站$GME和AMC院线$AMC这样的网红股仍然是“长期做空目标 ”。
6、下周关注
美股方面，下周美联储主席鲍威尔将迎来“连任大考”，当地时间周二美国参议院银行委员会将就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会。周四市场将迎来美联储经济状况褐皮书。此外，下周还有美联储官员密集发表讲话，讲话主题围绕“美国经济前景”“货币政策”等方向。本周美联储货币政策会议纪要“放鹰”，眼下美联储的一举一动都牵动着市场神经。
经济数据方面，下周市场将迎来美国CPI等重磅数据。周三，中国将公布12月CPI年率，美国将公布12月未季调CPI年率。市场分析预计12月美国CPI很有可能突破7%，这会进一步加固“美联储三月加息”的交易逻辑。此前11月美国CPI录得6.8%，创下近40年新高。周四，美国至1月8日当周初请失业金人数、美国12月PPI月率将公布。周五关注中国12月贸易帐和美国12月零售销售月率数据。
