2021-11-27 21:23:33
三季度的戴奇雷、四季度的金昉毅，光大保德信基金年内流失了两位权益名将，接下来公司主动权益或许还是要依靠老将魏晓雪。
11月20日，光大保德信发布公告称旗下6只基金变更基金经理，任职接近6年的量化投资部总监金昉毅离职。这位曾经在申万菱信和光大保德信打拼过的老将，任职光大基金期间，成功地帮两只权益产品实现业绩回报翻番。
金昉毅的离职仅是冰山一角，今年7月十年老将戴奇雷也卸任离去，再加之去年离开的何奇和董伟炜等名将，公司的权益类基金经理似乎一直处于动荡中，最为稳定的似乎只有已经升任公司副总的魏晓雪。对比看，公司的固定收益团队稳定程度也是“半斤八两”，仅今年迄今就有三人已经离开。
整体看，在去年公司董事长、总经理经历大换血后，基金经理层面也剧烈动荡。据《红周刊》记者不完全统计，公司去年以来离职的基金经理人数已经达到8人。再从盈利层面来看，公司上半年净利润增幅还不足1%，自从去年四季度全部资产合计突破1千亿元后，光大基金已经连续三季回撤至千亿门槛内。
“一拖六”基金经理金昉毅离职
非主流量化操作任职回报不俗
与通常量化筛选出核心资产类蓝筹不同，他的量化选股更聚焦创业板类小票。
11月20日，光大保德信基金旗下的光大核心、风格轮动、创业板量化优选、光大优势等6只基金，同时发布了基金经理金昉毅离任的公告。自今年7月份戴奇雷离任后，公司年内再度折损一员权益大将。
数据显示，他在2014年就开始了公募基金经理生涯，在2018年加入光大基金之前，金昉毅曾在申万菱信担任过基金经理，迄今在基金经理岗位任职将近6年。昔日在申万菱信担任基金经理期间，他一度曾被市场称为“量化四大天王”。转战光大保德信基金后，彼时金昉毅颇受时任领导器重，先后担任了量化投资部负责人以及量化投资总监等重要职务。
而在本次卸任前，他所管理的产品风格已经涵盖了包括指数型、普通股票型、偏股混合型、灵活配置型偏债混合型等多种风格类型的基金。据《红周刊》记者统计，这6只基金三季度末的规模合计达到52.01亿元，而即使将其中的指数基金剔除，他在任时的管理规模也达到46.71亿元。进一步从业绩上看，他所管理的量化类产品还是更胜一筹，例如他所管理的光大创业板量化优选，大约在两年半的时间内录得了约134.36%的任职回报，成为他的光大之最。
种种迹象显示，金昉毅的突然离任或许此前缺乏征兆，光大基金对此缺乏足够的心理准备：一方面，在今年新成立的光大锦弘和光大保德信中证500指数增强2只新品中，他都是首任基金经理，特别是后者在今年9月29日才刚刚成立，金昉毅离职时不过52天的时间。另一方面，上述两只基金都是在他离职当天才委派了新基金经理，光大基金并没有事先增聘新基金经理共管。
从金昉毅的投资风格来看，以他管理的偏股混基光大风格轮动为例，记者注意到他的逐季换手和调仓幅度较大，在最近的四份季报的第一大重仓股中，仅科沃斯（603486）能连续两季成为首席，同时重仓的整体风格是偏科技成长和资源周期类的股票，其中基本上寻觅不到体量较大的沪深300茅指数类股票。而另一大鲜明特点是，他的重仓股配比较为平均且单只标的占比较低，三季报时第一大重仓股新宙邦（300037）占比为1.99%，仅比第十大重仓股健友股份（603707）高出大约0.5个百分点。
翟云飞接班金昉毅尚且疑问
频繁换手错过最大涨幅
随着金昉毅离职，他此前管理的产品也大多更换基金经理。除光大优势由崔书田继续管理外，其他的产品几乎都交由翟云飞和赵大年进行管理，这两人是否能平稳过渡不让基金规模大幅度缩水呢？
聚焦其中负责权益投资的翟云飞，他于2010年在大成基金担任研究员出道，2014年加入光大保德信后开始担任基金经理，迄今已经接近6年的时长。但是《红周刊》记者注意到，同样作为公司量化团队中的中坚力量，翟云飞此前的舞台似乎没有金昉毅大。因为在金昉毅离职前，他并没有单独管理过产品，一直是与人搭档联手管理，还未曾有过独自表演的机会。
数据显示，虽然前后管理过8只基金，目前管理的产品也有7只之多，但是现任基金资产总规模和任职回报均较为一般。截至9月30日，翟云飞在管基金资产总规模59.01亿元，同时迄今仅一只产品能够实现任职回报翻番。
虽然是两人联手管理，不过有他参与管理的两只灵活混基光大诚鑫和光大睿鑫，一并参与管理的都是债券基金经理。而其中权益投资的布局和思路，大致可以体现出翟云飞的投资思路。
以光大诚鑫为例，该基金成立于2016年，而翟云飞在2019年6月加入管理该基金。最初他与曾小丽合作管理，在今年7月其离职后，另一位固收舵手李怀定成为翟云飞新搭档。根据该基金逐季季报，其股票仓位一般控制在20%上下。三季度末，该基金的总规模为10.81亿元，其中股票投资市值只有1.81亿元，仓位为16.72%。
或许是“船小好调仓”的缘故，翟云飞的重仓股也时常变动，基金经理疑似频繁追热点。基金三季报显示，前十大重仓股分别为山西汾酒（600809）、宁德时代（300750）、新宙邦、中兴通讯、五粮液（000858）、华友钴业（603799）、药石科技（300725）、万华化学（600309）、海康威视（002415）和东方财富（300059）。对比二季报来看，除海康威视外，三季度末前十大重仓股中的其他9只，都已经易主。
而且，基金经理在调仓上也出现一定失误，比如三季度头号重仓股山西汾酒。具体说来，该股是他当季新进重仓标的，该股在季度末的持仓市值为1194.48亿元，占股票市值比例为6.6%。但是从后视镜角度看，该股却未能延续二季度强势，第三季度单季股价下跌约1.36%，表现差强人意。
对比分析，他二季度时持仓的五洲新春（603667），三季度单季的股价涨幅却达到了90.13%，但这只股票却调出了前十大重仓行列。同样，中材科技（002080）也没能守住前十的一席之地，同一时间段该公司的股价涨幅也达到了35.27%。
虽然拉长时间看，翟云飞也的确选到过不少好公司，但是因为频繁调仓没能长期持有，从而错过了涨幅最大的区间。例如去年四季度，他新进重仓了阳光电源（300274），今年一季度仍继续持有该公司。但在二季度重仓股中，该公司就已经快速消失了。截至11月25日收盘，其二季度以来股价涨幅已经达到了106.87%，期间股价也多次创下新高。
而从年初至今，光大诚鑫年内的净值增长率为9.14%，在2058只同类基金中排在第775位；虽然2021年迄今的业绩尚可，但是从年化收益来看，其最新大约7%的水平排在同类千位开外。如今机遇与挑战并存，中证500指数增强、创业板量化优选、光大风格轮动都由他单独管理，时间是最好的业绩试金石。
基金经理队伍整体“瘦身”
新人挂帅新品前景存疑
其实折损金昉毅还不是最让人惋惜之处，从去年开始，基金经理离职的步伐开始加快。据记者统计，当年离职的基金经理有3人，其中就包括权益明星董伟炜及“网红”基金经理何奇，其中最为重磅的当属公司时任副总及首席投资总监盛松。盛松是公司的“开国元勋”，最初还曾是光大基金筹备组中的一员。
种种迹象显示，盛松等人的离职，或许与去年光大保德信高管变动一事相关。去年2月，公司时任总经理包爱丽和副总经理兼首席运营总监梅雷军均离职，目前，公司的总经理由刘翔担任。去年11月，公司董事长林昌也离任，目前这一职务由光大证券原副总裁王翠婷担任。
或许是一朝天子一朝臣，基金经理跳槽在今年愈演愈烈。除上文提及的戴奇雷和金昉毅外，其余今年离职的都是债券型基金经理，具体包括曾小丽、周华和魏丽3人。
除去公司层面原因外，记者还了解到，近两年随着马太效应越发明显，大型基金公司盈利能力日益突出，自然有更充足的资金用于招徕人才，甚至出现多例“私转公”例子。此外各类型机构扩充权益人才，年富力强的中生代权益舵手就成为香饽饽，例如董伟炜早已转战看似更为多金的银行理财子公司。
此外，不可否认的是，光大保德信的盈利能力确实不强。根据母公司光大证券半年报，光大基金上半年实现净利润0.86亿元，同比增长0.67%。如是背景下，戴奇雷的离职或许事出有因。他虽然长期业绩尚可，但在他7月17日离职前，其管理的光大均衡精选年内净值增长率仅为-10.33%，排在同类基金倒数第六位。需要强调的是，他深耕该基金超7年，最新规模也只有0.41亿元而已。
基金经理加速流失同时，去年新加入的基金经理不过3位，今年加入的只有1位，这就导致公司团队出现“入不敷出”的尴尬局面。为此，公司也开始提拔研究员，马鹏飞和王明旭就是光大一手培养的新人。其中，马鹏飞去年转为基金经理。在此前没有管理经验的情况下，他被公司任命为新基金光大瑞和的基金经理，但首募份额只有2.0025亿元，且今年迅速转由另一新人王明旭接手管理。
