2021-11-12 22:06:01
随着基金三季报落幕，基金规模最新变动情况也浮出水面。在新能源、光伏、煤炭周期股等热门板块拉动下，今年重仓上述板块的基金不仅收获靓丽业绩表现，其基金规模也多有增长。
以长城行业轮动（A类：002296；C类：013484）为例，三季报显示，该基金近1年斩获了104.82%的翻倍收益率，远超同期业绩基准6.43%和沪深300指数6.08%的涨幅表现。从同类排名看，截至10月31日，该基金过去一年业绩在银河证券分类下的495只灵活配置型基金（股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%）（A类）中高居第1。
在业绩带动下，长城行业轮动规模增长迅速，三季度末份额规模为12.41亿份，较年初增加了28倍；资产规模飙升到32.84亿元，较年初增加了52倍，实现了业绩、规模的双丰收（规模变动数据源自基金定期报告）。这从一个侧面显示基金经理的投资能力获得了投资者的极大认可。
靓丽的业绩从何而来？精准调仓和优质个股挖掘是其最主要的业绩推手。今年历次季报显示，长城行业轮动一季度末的重仓行业为消费板块，但到了二季度末就切换到了新能源车和光伏两大板块；三季报在延续重仓行业不变的情况下，长城行业轮动调仓了部分涨幅过高、估值较高的个股，并成功挖掘了部分前期涨幅不大但基本面优质的二三线潜力个股，为组合贡献了不错的收益。数据显示，中信电力设备及新能源指数（CI005011）和光伏产业指数（931151）今年二、三季度涨幅分别高达48.53%和60.37%，长城行业轮动充分享受到了高景气行业的上涨红利。
长城行业轮动的基金经理杨宇，是长城基金内部培养起来的新锐基金经理。自2016年7月毕业后，杨宇就加入长城基金，先后任环保公用、新能源等行业的研究员，是新能源产业链的基本面投资者。
在投资方面，杨宇将基金投资的收益来源分为三种：一是跟随大时代投资，赚产业发展的钱；二是挖掘优质个股，赚优秀公司成长的钱；三是紧密跟踪市场变化，赚市场误判的钱。其中前两者又是杨宇最为看重的收益来源。
在行业选择上，杨宇基于产业变迁的长期趋势，寻找未来最大变化行业中的高成长性机会，再通过行业聚焦方式，充分享受好赛道不断发展的β收益。在杨宇看来，新能源就是目前能看得到的变化最大的方向。“做投资要相信产业本身的发展趋势，好的投资机会往往会出现在一些产业发生重大变化和价值提升的时候。找到那些未来在经济结构中出现的高景气度行业并坚持长期聚焦，往往能带来不错的超额回报”，杨宇表示。
具体到选股方面，杨宇更偏向于选择那些所处行业成长性好、自身竞争力强的标的。他认为，满足这两个条件的股票，投资胜率往往比较高。而对于纳入核心池的股票，他会再结合供需、市场预期差等因素，基于性价比和基本面进行交易。
展望后市，杨宇表示，他对中国经济的持续健康发展充满信心，那些符合时代发展特征、政策鼓励方向和驱动社会效率提升、人民生活改善的行业，始终是值得长期看好和投资的重心所在。板块布局方面，杨宇表示，长城行业轮动将继续基于碳中和以及能源转型这个最为底层且能够带来高贝塔的逻辑，进行组合的构建，再通过对行业的聚焦，实现投资组合的阿尔法收益。
注：1、长城行业轮动灵活配置混合基金A份额成立于2019年1月18日，杨宇自2021年7月30日管理。历任基金经理为廖瀚博（2019.1.18-2020.6.17）、刘疆（2020.6.17-2021.8.27）。该基金A份额自成立以来的年度业绩及业绩比较基准如下：2019.1.18-2019.12.31、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为13.31%/18.79%、19.34%/16.51%。
长城行业轮动灵活配置混合基金C份额成立于2021年9月2日，杨宇自2021年9月2日管理。该基金C份额成立未满半年，暂不披露业绩表现。
