2021-06-05 21:14:47
就在上周，沪指一举冲上3600点之时，市场一片“4000点要来了”的热烈气氛。某券商大V挑战4000点的“34字打油诗”更是火爆全网。
可是“券商打头阵”打了两天就歇脚了。本周五下午开市后倒是火了一把，沪指直冲3617点。原来是消息面上，全国人大常委会法工委发言人说了句“拟适当降低印花税率”。这一下，券商打头阵，银行、保险等权重股瞬间大幅拉升；之后，有关部门马上放话，不涉及证券交易印花税。股指又直线下挫几十个点，到收盘时才勉强翻红。
在笔者看来，挑战四千点恐怕难以一蹴而就。
挑战4000点，首先得站稳3600点。沪指从3400-3500点横盘了两个半月，如今从3500-3600点才不到两周。也许有人会问，之前从3200-33003300-34003400-3500，每上100点不过用了一个来月，从3500直冲3700更只用了半个月，为什么今天的市场这么磨人？
答案是：行情性质不同。从2020年3月2640点到2021年2月3730点，指数涨了40%，走的是“二八”行情。主要仰仗白马蓝筹股，基本面上有公司业绩支撑，资金面上有因疫情相对宽松政策的扶持和管理层的支持，尽管市场有不同声音，但总体上可谓“顺风顺水、一气呵成”。
可如今，3700点下来之后，走的是“八二”或“七三”行情。
从2月18日的3731点至本周五3591点，指数下跌约4%。可两市4320只交易个股中，3093只涨，占比72%；1211只跌，占比28%。
期间，ST板块涨了32.71%；低价股板块(3元以下约230只个股)涨32.23%；微盘股板块(流通市值25亿以下约400只个股)涨26.91%；摘帽板块涨21.5%；微利股涨18.95%；亏损股涨16.24%；壳资源股涨15.86%；个人持股板块(即前十大股东均为自然人，约150家)涨14.83%。行业方面，煤炭股涨27.84%，钢铁股涨22.82%；石油股涨9.03%；化工股涨7.73%；有色股涨6.8%。
那么，跌的又是哪些板块和行业呢？因钢铁等原材料涨价，工程机械行业跌27.31%；因原油涨价，化纤行业跌25.35%；因龙头股顺丰控股跌35.15%，仓储物流行业跌21.83%；猪周期让猪肉板块跌18.25%；因龙头股中国中免跌17.6%，旅游板块跌13.32%。与此同时，绩优股板块跌12.69%；基金重仓板块跌10.68%，行业龙头跌9.99%，QFII重仓跌9.52%，社保重仓跌8.04%，酿酒板块跌6.08%。
十大权重股中，5涨5跌，涨得最多的中石油涨11.67%；跌得最多的中国中免跌17.6%。
权重较大的行业和板块中，房地产涨4.96%，银行涨0.79%，医药行业涨 0.35%，医疗保健涨0.06%，证券跌1.59%。
这一连串涨跌数据说明什么？说明从3700点跌下来以后，指数走得之所以那么吃力、那么磨人，靠的主要是小盘股、绩差股等板块。在行业上，钢铁、煤炭等大宗商品又不持久，有的还受到政策打压。尽管股票家数不少，可所占权重毕竟不大。而如中石油那样虽然短期内涨幅不小，但缺乏群众基础。
接下来会怎样？笔者的看法是：一、依靠小盘股、绩差股、题材股、个人持股轮番炒作，从来成不了牛市，终究“牛”了一阵也将露出真面目。2015年的“疯牛”就是明证，除了“高杠杆”之外，就是因为在“4000点是牛市新起点”的激情下，一些绩差小盘题材股轮番炒作，最后落得一地鸡毛。当年的第一大牛股竟是后来退市的暴风科技(年涨幅高达1950%)；十大牛股中，中文在线、乐凯新材疯涨后均倒地不起，牛股特力A成了妖股之王，把王健林送上亚洲首富的万达院线(现万达电影)市值从1400亿跌至目前仅370多亿……所以，只要行情还依赖题材股你方唱罢我登场，4000点何时到来就很难预料。
二、目前跌幅较大的行业和板块，主要原因还是前期涨幅过大。如工程机械行业前期涨幅150%，化纤行业前期涨幅179%，仓储物流行业前期涨幅 84%，绩优股板块前期涨幅123%，QFII重仓板块前期涨幅96%。尽管它们中不少估值不高，但由于获利盘太大，要盘上去还得有一番曲折。从这个意义上说，4000点恐怕也得等上一等。
三、希望在权重较大、估值又不高的板块，如银行、医药、医疗、化工等如能稳步上扬，则挑战4000点会走得比较顺畅。
四、是不是该看看港股？都说A股是估值洼地，其实港股更低，5月底恒生指数PE9.35倍，而上证指数为17倍。另一方面，恒生科技指数集中代表中国新经济的核心资产和龙头，具备长期投资价值。简单地说，恒指代表“价值”，恒生科技指数代表“成长”。如果这两个指数持续低迷，A股能不能上4000点，可能也要打个问号。
