2025-11-21 14:17:51
黄金：均线夹层博弈加剧，破位信号待基本面催化
截至欧盘时段，伦敦金现报4051.56美元/盎司，日内下跌0.65%，盘中最高触及4081.03美元/盎司，最低下探4039.72美元/盎司，呈现“冲高回落”的震荡特征。当前黄金核心矛盾在于技术面偏空与市场情绪偏多的相互牵制，短期陷入均线夹层区域博弈。
日线级别来看，黄金已连续两个交易日收出十字星线，价格运行于5日均线（4072美元）与20日均线（4045美元）之间的夹层区域，MACD指标在零轴下方粘合，红柱动能持续收缩，显示多空分歧达到均衡状态。值得注意的是，近期价格虽受中东地缘风险支撑未出现深度回调，但非农数据超预期引发的美联储鹰派预期，已使日线级别形成“横盘震荡=下跌中继”的潜在形态，若长期无法突破均线压制，下行风险将逐步累积。
4小时线视角下，技术信号更偏谨慎。价格重心随震荡过程缓慢下移，KDJ指标在50中性区域形成死叉后向下发散，RSI指标回落至43，接近弱市区间。下方关键支撑聚焦4045-4050美元区间，这一区域既是20日均线支撑位，也是前期震荡平台下沿，一旦有效跌破，将打开向4000美元整数关口的回调空间；上方阻力则集中在4090-4100美元，此区间是近期多次冲高未果的压力带，同时对应5日均线与前期高点的共振阻力，站稳该区间才能扭转短期偏空格局。
技术前景预判：短期黄金大概率维持4040-4100美元区间震荡整理，破位需等待美联储政策信号或地缘局势升级的催化。若日线级别跌破4040美元，中期回调目标看向3980-4000美元；若向上突破4100美元，则可确认震荡蓄能完成，后续将冲击4150美元前期高点。操作上需避免提前押注方向，建议以4040美元和4100美元为上下边界，等待破位后顺势跟进。
白银：联动黄金但波动放大，支撑位失守加剧调整风险
白银日内波动幅度显著大于黄金，截至欧盘，伦敦银现报49.631美元/盎司，日内下跌2.20%，远超黄金跌幅，体现出“商品属性主导下的弹性特征”。上海白银T+D同步走弱，报11740元/千克，日内跌幅达2.96%，反映国内市场对白银调整预期更趋谨慎。
日线级别显示，白银已跌破10日均线（50.3美元）支撑，价格收于20日均线（49.5美元）附近，MACD指标在零轴下方形成死叉，绿柱动能开始放大，短期技术形态已呈现偏空态势。与黄金不同的是，白银缺乏央行购金等长期支撑逻辑，更多受工业需求与投机资金影响，在黄金陷入震荡时，白银更容易因资金撤离出现“补跌”走势。
小时线级别呈现清晰的下行节奏，价格沿短期下降通道运行，每次反弹至通道上轨（当前约50.2美元）均遇阻回落，下方49.3-49.5美元区间成为关键支撑，这一区域对应伦敦银现近期震荡平台下沿，若失守将直接测试48.0美元前期低点。上方反弹阻力需关注50.8美元，此位置是10日均线与通道上轨的共振压力，短期反弹难以有效突破。
技术前景预判：白银短期偏空格局已确立，若49.3美元支撑失守，将开启新一轮调整，目标指向48.0-48.5美元；若守住支撑位，也仅能形成49.3-50.8美元的弱势震荡，难以形成趋势性反弹。操作上需以逢高短空为主，回避无明确支撑的抄底动作。
原油：空头势力主导趋势，回调目标逐步清晰
美油主力合约日内延续调整态势，截至欧盘报58.6美元/桶，较前一交易日收盘价下跌1.35%，盘中在58.5-59.2美元区间窄幅波动，日线级别偏空趋势已得到确认。尽管欧佩克+此前释放减产信号，但全球需求担忧与技术面破位后的空头惯性，共同主导了当前下行节奏。
日线级别来看，上周三的大阴线已将价格直接打回60日均线下方，随后两个交易日的反弹均以冲高回落告终，昨日收出带长上影线的中阴线，形成“阴包阳”的看空组合形态。当前价格运行于所有短期均线下侧，5日均线与10日均线形成死叉后向下发散，MACD指标在零轴下方二次死叉，绿柱动能持续放大，空头趋势特征明确。
4小时线视角下，下行趋势的结构完整性较强。价格沿下降通道持续走低，每次反弹至通道上轨（当前约59.0美元）均触发新的卖盘，KDJ指标在超卖区间短暂反弹后再次向下，RSI指标稳定在38的弱市区域，显示空头动能虽有消耗但未完全释放。下方第一支撑聚焦58.0美元整数关口，此位置是前期震荡平台下沿，若有效跌破，将直接指向中期波段目标57.0美元；上方阻力则集中在59.2-59.9美元区间，对应10日均线与前期反弹高点的共振压力，是空头继续布局的关键参考位。
技术前景预判：原油短期偏空趋势难以逆转，58.0美元支撑破位后，后续回调目标将指向57.0-57.5美元区间；若在58.0美元附近形成短暂企稳，也仅为弱势反弹，反弹高度大概率受限59.5美元下方。操作上应延续“持空+择高补空”的思路，回避反弹过程中的抄底机会，直至日线级别出现明确反转信号。
（亚汇网编辑：章天）
