2026-02-02 13:01:25
上周五，在美国总统特朗普宣布前美联储理事沃什为下一任美联储主席人选后 ，美元指数大幅走强，并冲上97关口上方，截至目前，美元报价97.09。
CME上调金银铂钯期货保证金比例。
特朗普宣布提名凯文·沃什出任美联储主席，并称要求沃什降息不合适，降息无需白宫施压，沃什有望获民主党人支持，并预期其将推动降息；白宫经济委员会主任哈塞特：白宫有信心沃什提名会迅速获得确认。货币市场押注美联储今年将累计降息超过两次、每次25个基点。
特朗普认为即将就古巴达成一项协议，且指出格陵兰岛谈判已展开，认为协议已基本达成。
美参议院通过为联邦政府大部分部门提供资金的支出法案，美国政府进入技术性、部分“停摆”状态；美众议院议长称有信心在周二前结束部分政府停摆。
美联储主席提名人沃什被爆卷入爱泼斯坦案；美商务部长卢特尼克被曝曾前往爱泼斯坦私人岛屿。
美联储博斯蒂克：美联储现在无需降息，我们应该在利率问题上更加耐心；沃勒：当前利率区间为3.50%-3.75%，而中性利率可能在3%左右；穆萨莱姆：进一步降息并不可取，当前政策已属中性，经济无需刺激。
美国民主党参议员沃伦：在特朗普停止美联储调查之前，任何共和党人都不应同意推进沃什的提名。美俄乌相关：
知情人士：俄罗斯与美国的会谈已在美国迈阿密市启动。
泽连斯基：新一轮乌美俄三方会谈将于2月4日和5日举行，俄乌之间没有就能源目标达成正式的停火协议。
克宫：特朗普亲自请求普京在2月前暂停对基辅的打击，以创造有利的谈判条件。据国际文传电讯社：俄罗斯取消针对生产商的汽油出口禁令。
机构观点汇总
法国外贸银行：美联储迎来鹰派暂停，但3月降息仍可期
1月美联储决议标志着其政策正式进入“鹰派暂停”与框架转变的关键阶段。会议决定维持利率不变，而政策声明经历了显着且偏向鹰派的修订：对经济增长的评估从“适度”上调为“稳健”，并删除了有关就业下行风险的表述，转而强调出现“一些企稳迹象”。尽管有两位委员支持继续降息，但声明明确暗示高通胀与高失业风险已大体平衡，这可能意味着此前通过预防性降息逐步接近中性利率的阶段已告一段落。
鲍威尔在沟通中展现了微妙的平衡。他并未对未来路径做出明确承诺，而是强调当前利率已处于对中性利率的“合理”估计范围内，美联储正处于评估数据的“有利位置”。尽管他试图软化声明的鹰派色彩，表示对劳动力市场企稳的表述“不会过度解读”，但不可否认，随着利率逼近中性水平，进一步降息的门槛已显着提高。未来政策调整需要后续数据提供明确指引。
展望后市，我们认为政策制定的核心逻辑已发生变化。市场关注的焦点在于未来降息是源于通胀疲软的“好消息”，还是失业率上升的“坏消息”。鉴于美联储决策层正密切关注就业目标，只要劳动力需求减弱、失业率上升，即便面临内部阻力，进一步降息的道路也将被打开。我们预测失业率将在2026年第一季度持续上升并延续至第四季度初，这将促使美联储采取行动以遏制劳动力市场进一步疲软。因此，基于劳动力数据将如预期演变的判断，我们依然认为3月降息的可能性较大。
荷兰国际银行：法德10年国债利差逼近60基点，欧洲央行年内降息概率升至30%
继美联储在周三维持利率不变后，下周的欧洲央行会议将成为市场关注的焦点。尽管市场共识预期政策将保持不变，但正如我们的经济学家所指出的，欧洲央行自认所处的“舒适区”正变得不再那么令人从容。目前，欧元区的基本面看似依然向好，但汇率动态正给通胀预期带来下行压力；与此同时，寒冷天气及围绕伊朗的紧张局势推高了能源价格。令市场担忧加剧的是，人工智能相关的疑虑近期再度抬头，导致美股科技股走低并拖累整体市场。
在各种逆流交织的情况下，市场愈发质疑欧洲央行能否维持稳定路径。隐含概率显示，欧洲央行在年内降息的可能性已升至30%以上。事实上，自年初以来，短期通胀掉期仍上涨超过10个基点，而实际利率则较当时的高点进一步下滑——仅在本月，5年期实际欧元短期利率（ESTR）隔夜指数掉期率就从0.55%降至0.35%。诚然，若排除12月，这一水平仍处于去年4月以来的区间上限。
即便10年期美债收益率基本持平，10年期德国国债收益率仍跌向2.8%附近。风险偏好的萎缩也反映在欧元区债券市场利差的再度扩大上，其中法国国债表现不及大盘，其与德国国债的10年期利差再次逼近60个基点。
三菱日联：特朗普周末攻势可能重演，中东地缘政治升温将引发市场动荡
昨日人工智能相关股票的回调引发了避险情绪，而周末地缘政治风险的升温可能会进一步强化这一态势。尽管标普500指数展现出韧性，收盘仅微跌0.1%，但黄金目前正大幅回调，跌幅超过4.0%。原油价格昨日收涨3.4%，但受美元走强等因素影响，今日已轻微回落。美国对伊朗发动袭击的理由已发生转变，最初是为了保护抗议平民免受政权伤害，现在则转向旨在终止其核计划。随着“亚伯拉罕·林肯号”航母打击群抵达该地区，理由的转变无疑指向了袭击风险，且据报袭击已迫在眉睫。
从以往美军袭击的先例来看，此类行动往往发生在周末。去年，美国于6月22日（周日）袭击了伊朗的核设施；而今年1月3日（周六），美国对委内瑞拉发动了袭击。因此，鉴于袭击迫在眉睫的报道，投资者将保持高度警惕。
如果周末确实发生袭击，其规模将决定金融市场周一的反应，因为这将决定伊朗可能采取的反击风险。对报复行动的担忧无疑会推动原油价格进一步上涨（1月涨幅已达15%），这对美元将产生轻微的支撑作用。但考虑到市场对美元持续贬值的担忧，我们预计美元不会出现任何实质性的上涨。去年6月，市场预期的升温曾支撑了美元，但袭击发生后局势迅速降温（以及伊朗象征性的报复行动）导致美元大幅下跌。同样，在委内瑞拉袭击事件后，美元周一开盘走强，但收盘走弱。
中东局势若迅速降温将导致油价大幅下跌，但由于美国的战略目标尚不明确，目前很难做出预测。伊朗目前的实力确实较弱，因此其进行实质性报复的能力有限。虽然本周瑞郎的涨幅不及与石油相关的外汇，但我们仍认为，如果地缘政治风险在未来几天加剧，瑞郎最有可能维持涨势。瑞士央行的干预是一个潜在风险，但可能只有在瑞郎较当前水平出现极大幅度升值时才会触发。
三菱日联：降息与独立性并非相悖，沃什上任美联储主席意味着什么？
在去年大部分时间里，概率市场预测凯文·沃什当选美联储主席的可能性极少超过20%。在12月10日会见特朗普总统后，他的前景才有所改善。在此之前，他的任何公开表态确实都与支持降息保持一致。
去年7月23日，沃什表示他将支持在随后一周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上降息（尽管美联储当时并未降息）；更重要的是，他在7月曾提到“我们需要领导层的更迭”以及“美联储所做的一切都需要制度转型”，这或许解释了他为何能获得这份工作。7月17日，沃什谈到需要通过引入根本性变革来解决美联储信誉丧失的问题，并强烈批评美联储推迟降息。
当然，美联储随后确实进一步降息了75个基点，因此沃什现在认为应在多大程度上降息尚不明朗，因为他近期没有发表公开评论。但可以稳妥地假设，如果他获得任命，他可能认为仍有充足的进一步降息空间。他还强烈主张美联储应脱离财政管理，并此前呼吁显着缩表。
鉴于美联储刚刚宣布重新扩表，这将使接下来的时期变得耐人寻味。但如果他推动缩表，那么我们肯定会看到美联储持有的长期美债规模有所减少。今天美国国债市场收益率曲线趋陡显而易见，这完全符合逻辑。
正如上文所述，凯文·沃什的身份特质意味着美元的反弹是可以理解的。沃什是美联储独立性的坚定拥护者，因此对独立性受损的担忧应该会消退，这对美元构成了支撑。然而，沃什也是降息的坚定倡导者。一个潜在的重要区别是沃什相对于哈塞特或里德等人的信誉度。更强的信誉意味着沃什有更大的机会左右联邦公开市场委员会其他成员转向他所倡导的方向，因此，现在看来，初始阶段的降息实际上更有可能发生。
此外，如果缩表是追求的目标，那么曲线短端的降息将是一个重要的对冲手段。收益率曲线趋陡往往伴随着美元贬值，由于在沃什领导的联邦公开市场委员会下，降息可能更易实现，我们怀疑美元的这一初步涨势将会消退。
（亚汇网编辑：林雪）
