2025-12-17 08:52:33
主要货币走势分析
美元：截止发稿， 美元指数徘徊于98.20附近，美元在本年度最后阶段开局表现略显疲软，延续上周跌势。此前美联储释放进一步降息信号，同时市场愈发认为，若全球经济持续企稳，其他经济体的央行或将开启加息周期。从技术走势来看，美元指数整体仍处于弱势运行区间。价格持续承压于主要中期均线下方，反映出市场对美元的中期信心仍未恢复。近期指数多次尝试反弹，但均在关键阻力区域遇阻回落，显示上方抛压较为明显。在下方结构上，98.00附近构成当前首要支撑区域，该位置兼具心理关口与前期整理低点意义。若在重要数据公布后有效跌破这一支撑，美元指数可能进一步下探至97.50附近，从而打开新的下行空间。
1、泽连斯基：乌谈判代表团将于近日前往美国磋商
当地时间12月16日，乌克兰总统泽连斯基到访荷兰。他在与荷兰首相举行的联合发布会上表示，乌克兰谈判代表团将于本周末或下周初访问美国，进一步就结束俄乌冲突的计划进行磋商。泽连斯基表示，“经过两天的努力取得了一些重要进展。昨天，美国也收到了欧洲方面的回应。鉴于这些回应，我认为美方将与俄方联系，之后将在美国与乌克兰谈判代表团举行谈判小组会议。我认为，未来几天——也许是周末，也许稍晚一些。”
2、报道：特朗普拟面试美联储理事沃勒 考虑提名其担任美联储主席
据知情人士透露，特朗普总统将于本周三面试另一位美联储主席人选 —— 美联储理事克里斯托弗?沃勒。有关官员提醒称，遴选进程推进迅速，而总统特朗普仍在权衡考量，相关会面存在延期或取消的可能。特朗普上周已面试前美联储理事凯文?沃什，并表示沃什与国家经济委员会主任凯文?哈塞特均为该职位的头号人选。沃勒于 2020 年特朗普任期尾声获总统提名进入美联储理事会，并经参议院投票通过任命。今年以来，他成为美联储内部力主降息的核心人物。美联储在最近三次议息会议中均宣布降息 25 个基点。今年 7 月美联储选择维持利率不变时，沃勒投下反对票，主张采取降息举措。白宫暂未就此事回应置评请求。
3、美联储博斯蒂克力主坚持紧缩：明年底通胀都会高于2.5%
即将退休的亚特兰大联储主席博斯蒂克周三发表文章称，美联储应继续关注解决通胀问题，预计高企的物价压力将持续到明年大部分时间。博斯蒂克还透露，在美联储12月政策会议上，他不仅倾向于维持利率不变，而且建议在整个2026年都保持这一水平，理由是经济顺风可能继续给通胀带来上行压力。他写到：“在权衡了所有考虑因素之后，仍然认为价格稳定是更清晰、更紧迫的风险。几乎看不到任何迹象表明物价压力会在最早2026年中后期之前消散，预计即使到2026年底，通胀仍将高于2.5%。”在劳动力方面，他表示，虽然劳动力需求正在降温，但严重的劳动力市场衰退并非是最有可能出现的情景。
4、加央行行长：政策框架审查需考虑“更易遭受冲击”的经济格局
加拿大央行行长麦克勒姆表示，该央行明年对其政策框架的审查必须评估该框架是否能让央行在“更容易遭受冲击的世界”中最好地维持低而稳定的通胀。麦克勒姆指出，2025年以美国转向保护主义和全球贸易动荡为标志。随着加拿大央行筹备每五年一次的2026年框架审查，必须充分考虑这一不断变化的经济格局。他表示：“美国的贸易保护主义政策和高关税正在增加成本并引发经济波动。更广泛而言，持续的结构性变化正转化为逆风，可能扰乱供应并带来通胀压力。”他还称，鉴于美国贸易政策、人工智能、气候变化和地缘政治不稳定等多重冲击，该央行需重新审视实现该目标所采取的货币政策操作方式。
5、德国制造业困境拖累欧元区信心
德国商业银行分析师文森特·斯塔默在一份报告中指出，欧元区采购经理人指数（PMI）数据尤其令德国工业界感到失望，德国的信心指数进一步远离表明经济复苏的50点关口。德国制造业PMI从11月份的48.2降至12月份的47.7，而法国的PMI则从47.8升至50.6，创下40个月以来的新高。斯塔默在谈到德国的情况时表示：“显然，关键利率下降带来的刺激作用不足以抵消美国关税和日益激烈的竞争带来的不利影响。”不过，他指出，尽管欧元区整体PMI在12月份有所下降，德国工业表现不佳，该指数仍然表明欧元区经济正在温和复苏。
机构观点
1、中信证券：预计美联储将在明年1月暂停降息
中信证券研报称，美国10月新增非农就业人数大幅减少，原因是部分接受“延迟辞职”方案的美国联邦政府雇员退出了工资单，导致政府部门拖累整体读数。鲍威尔给非农“官方打折”，11月新增非农就业谈不上强劲。“低招聘”延续，但“低裁员”在10月和11月有所变化。不过就12月美股公司提到“Job Cuts”的次数来看，裁员规模并未恶化。若12月失业率不继续上升，则预计美联储仍会认为政策利率“well positioned”。中信证券维持此前观点，预计美联储将在明年1月暂停降息，剩余两次鲍威尔作为主席的议息会议可能还有一次25bps降息。
2、高盛：美联储明年或更积极降息 非农总数不再是首要指标
高盛预计美联储明年可能会比市场此前假设的更加愿意进一步降息。高盛全球银行与市场部首席策略官兼金融风险主管Josh Schiffrin表示，上周鲍威尔的新闻发布会发出了一个信号，即美联储内部对就业条件的可持续性日益担忧。尽管美联储的基本情况仍然是维持利率不变并评估后续数据，但Schiffrin认为，采取额外降息行动的门槛可能低于会议前市场的担忧。Schiffrin表示，接下来的几份就业报告将是决定美联储是否恢复宽松政策的关键因素，市场将特别关注失业率，而不是总体非农就业人数的增长。展望未来，高盛预计宽松周期将延伸至2026年，联邦基金目标利率可能降至3%或更低。这一展望反映了其观点：通胀将继续温和，同时劳动力市场闲置度增加，从而为美联储消除剩余的政策限制提供了空间。
3、市场分析：如果英国央行在降息问题上比预期更为谨慎，英镑可能上涨
Convera策略师George Vessey表示，如果英国央行周四如预期降息，但对未来降息的态度比预期更为谨慎，英镑可能会上涨。这种意外情况可能表现为对潜在降息的投票结果非常接近，一些政策制定者投票反对降息。或者，声明可能暗示进一步降息的空间有限。“在这种情况下，投资者将被迫重新评估宽松周期的步伐，从而抑制对大幅宽松的预期，并可能推动英镑和英国国债收益率出现短期反弹。”
（亚汇网编辑：小七）
