2025-12-03 14:47:21
周三（12月3日），美元/日元下跌155.592，暂报155.584，跌幅0.18%。
市场基本面分析
日本央行正为加息铺垫。近日，日本央行行长植田和男在一场讲话中，罕见地提及即将在12月召开的货币政策会议，并表示届时将“酌情做出决策”。
这一表态被视为强烈的信号，瞬间点燃市场对日本央行本月加息的预期。在此影响下，日本国债收益率全线攀升、日元对美元汇率上扬、日本股市收跌。
日本央行“鹰”声嘹亮，市场担忧日本央行加息可能触发日元套息交易逆转，导致全球市场的剧烈动荡。不过，受访人士普遍认为，鉴于当前套息交易头寸缩减且加息预期已被部分消化，预计本轮套息交易对全球市场的外溢影响可控。
日本央行12月加息预期升温
12月1日，日本央行行长植田和男在名古屋发表讲话时，释放了明显的鹰派信号。他表示，日本央行将通过审视国内外经济、通胀及金融市场状况，权衡政策利率上调的利弊并适时决策。若经济与通胀预测如期实现，日本央行将在12月议息会议上根据经济改善情况继续上调政策利率。
上述表态被市场解读为迄今为止最明确的加息信号，使得日本央行12月加息预期升温。美国预测平台Polymarket显示，当前市场押注日本央行12月加息25个基点的概率从50%飙升至85%。
“考虑到这次日本央行行长讲话中释放的政策信号比较明确，日本央行12月加息的可能性已大幅上升。”浙商证券宏观首席分析师林成炜对上海证券报记者表示。
尽管加息信号强烈，但植田和男也施展了“平衡之术”——其试图安抚市场，强调任何政策调整都将是循序渐进的，旨在避免对经济造成冲击。植田和男说：“在宽松的金融条件下提高利率，并不是对经济活动施加刹车。”这表明即使启动加息，日本的金融环境仍将保持宽松。
强烈的加息信号引发了日本股市、债市抛售潮。植田和男发表讲话后，各期限的日本国债收益率持续上涨，其中对利率政策最敏感的2年期国债收益率于当日升至最高1.033%，达到2008年以来的最高水平；30年期国债收益率创历史新高，截至12月2日16时30分，最高触及3.425%。日经225指数12月1日收盘下跌1.89%，领跌亚洲股市。
市场分析认为，日本政府力推积极财政政策等多重因素，让投资者对日本财政可持续性的担忧持续升温。据国际货币基金组织（IMF）统计，2025年日本政府债务率，即政府债务占国内生产总值（GDP）的比例为229.6%，在发达经济体中最高。一旦日本央行转向加息，将显著推升政府举债成本与利息偿付压力。
美元/日元技术走势分析
（美元兑日元）在最近的盘中交易中下跌，此前测试了限制其短期交易的看跌修正通道顶部，这给其带来了负面压力，尤其是在相对强弱指标开始形成负背离之后，在达到超买水平后，与价格走势相比被夸大，并且出现了负面信号。同时，这也发生在其交易低于EMA50的负面压力持续的背景下，降低了近期价格回升的可能性。
支撑位：155.57 155.60 155.65
阻力位：155.73 155.76 155.81
（亚汇网编辑：章天）
