2025-11-20 14:53:25
周四（11月20日），美元/日元上涨157.739，暂报157.725，涨幅0.38%。
市场基本面分析
在日本央行审议委员小枝淳子周四发表鹰派言论后，市场对日本央行即将加息的预期显著升温。小枝淳子在新潟市对商界领袖明确表示："鉴于实际利率目前处于显著偏低水平，我认为央行有必要推进利率正常化。"这一表态被市场解读为日本央行可能最早于12月加息的明确信号。
尽管小枝淳子的讲话强化了12月加息的可能性，但日元兑美元汇率在言论发表后进一步走弱，显示投资者仍在等待更明确的政策行动信号。市场普遍预期日本央行最迟将在明年1月加息，此次委员的强硬表态使得政策调整的时间点预期进一步提前。此次发言正值日元兑美元汇率跌至约10个月来最低水平，日本央行正面临平衡货币政策正常化与汇率稳定的双重挑战。
市场普遍认为，在日本当局未采取实质性干预措施前，该货币对仍将维持强势格局。
从货币政策层面观察，市场预期日本央行和美联储在12月会议上都将维持现行政策不变。这一预期使得日本公债和美国公债收益率均获得支撑，两国公债利差并未出现明显变化。这种相对稳定的利差环境，继续为美元对日元汇率提供上行动力。
当前市场对进一步追高美元持谨慎态度，但整体趋势仍然偏向测试上行阻力。分析师指出，只要日本当局不采取实质性干预措施，市场将继续试探上方压力位，下一关键阻力位关注1月10日高点158.88。投资者正密切关注任何可能引发政策转向的信号。
日本推出大规模财政刺激计划，同时坚持低利率立场，即便在全球股市承压期间，也削弱了日元的避险需求。日本政府提及“紧迫性”的相关表态，未能遏制日元跌势。
美元/日元技术走势分析
（美元兑日元）在突破156.50阻力（这是我们之前分析的目标）后，在EMA50上方交易所代表的动态压力的持续中，在最后一个交易日继续上涨，这加强了短期主要看涨趋势的主导性和稳定性，特别是随着趋势线的交易，除了相对强度指标上出现积极信号之外，尽管达到了超买水平。
支撑位：157.26 157.33 157.44
阻力位：157.62 157.69 157.80
（亚汇网编辑：章天）
